财险公司偿能力影响因素对比分析.doc

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1、第３０卷第２期２０１３年６月经济数学Ｖｏｌ．３０，Ｎｏ．２Ｊｕｎ．２０１３ＪＯＵＲＮＡＬＯＦＱＵＡＮＴＩＴＡＴＩＶＥＥＣＯＮＯＭＩＣＳ财险公司偿付能力影响因素对比分析＊陈迪红，陈晓铃（湖南大学金融与统计学院，湖南长沙４１００７９）摘要在定性分析财险公司偿付能力内外部影响因素的基础上，考虑规模因素，本文从大、中、小规模公司中各选取有代表性的一家，采用灰色关联法对三家公司２００７～２０１１年的数据进行偿付能力影响因素对比分析．实证结果表明，同一因素对不同规模的财险公司偿付能力的影响程度存在较大差异，因而不同规模的公司在管理偿付能力风险时侧重点应有所不同．关键词偿付风险；影响因素；灰色关联分析；公

2、司规模中图分类号文献标识码Ｆ８４０ＡＡＣｏｍｐａｒｉｓｏｎＡｎａｌｙｓｉｓｏｆＩｎｆｌｕｅｎｃｉｎｇＦａｃｔｏｒｓｏｎｔｈｅＳｏｌｖｅｎｃｙｏｆＰｒｏｐｅｒｔｙａｎｄＣａｓｕａｌｔｙＩｎｓｕｒａｎｃｅＣｏｍｐａｎｉｅｓＣＨＥＮＤｉ－ｈｏｎｇ，ＣＨＥＮＸｉａｏ－ｌｉｎｇ（ＣｏｌｌｅｇｅｏｆＳｔａｔｉｓｔｉｃａｎｄＦｉｎａｎｃｅ，ＨｕｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｃｈａｎｇｓｈａ，Ｈｕｎａｎ４１００７９，Ｃｈｉｎａ）ＡｂｓｔｒａｃｔＯｎｔｈｅｂａｓｉｓｏｆｑｕａｌｉｔａｔｉｖｅａｎａｌｙｓｉｓｏｆｔｈｅｉｎｔｅｒｎａｌａｎｄｅｘｔｅｒｎａｌｆａｃｔｏｒｓ＇ｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｎｔｈｅｓｏｌｖｅｎｃ

3、ｙｏｆｐｒｏｐｅｒｔｙａｎｄｃａｓｕａｌｔｙｉｎｓｕｒａｎｃｅｃｏｍｐａｎｙ，ａｎｄｃｏｎｓｉｄｅｒｉｎｇｔｈｅｓｃａｌｅｆａｃｔｏｒ，ｔｈｒｅｅｒｅｐｒｅｓｅｎｔａｔｉｖｅｃｏｍｐａｎｉｅｓｗｅｒｅｓｅｌｅｃｔｅｄｆｒｏｍｌａｒｇｅ，ｍｅ－ｄｉｕｍａｎｄｓｍａｌｌｓｉｚｅｃｏｍｐａｎｉｅｓｒｅｓｐｅｃｔｉｖｅｌｙ．Ｂｙｕｓｉｎｇｔｈｅｇｒｅｙｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎｍｅｔｈｏｄａｎｄｂａｓｅｄｏｎｔｈｅｄａｔａｏｆｔｈｅｔｈｒｅｅｃｏｍｐａｎｉｅｓｆｒｏｍ２００７ｔｏ２０１１，ｔｈｅｉｎｆｌｕｅｎｃｉｎｇｆａｃｔｏｒｓｏｆｓｏｌｖｅｎｃｙｗｅｒｅｃｏｎｔｒａｓｔｅｄ．Ｔｈｅｅｍｐｉｒｉｃａｌ

4、ｒｅｓｕｌｔｓｓｈｏｗｔｈａｔｔｈｅｓａｍｅｆａｃｔｏｒ＇ｉｎｆｌｕ－ｅｎｃｅｏｎｔｈｅｓｏｌｖｅｎｃｙｏｆｖａｒｉｏｕｓｓｉｚｅｓｏｆｐｒｏｐｅｒｔｙａｎｄｃａｓｕａｌｔｙｉｎｓｕｒａｎｃｅｃｏｍｐａｎｉｅｓｉｓｑｕｉｔｅｄｉｆｆｅｒｅｎｔ，ｓｏｗｈｅｎｍａｎａｇｉｎｇｉｎｓｏｌ－ｖｅｎｃｙｒｉｓｋｓ，ａｔｔｅｎｔｉｏｎｓｈｏｕｌｄｂｅｆｏｃｕｓｅｄｏｎｄｉｓｓｉｍｉｌａｒａｓｐｅｃｔｓ．Ｋｅｙｗｏｒｄｓｓｏｌｖｅｎｃｙｒｉｓｋ；ｉｎｆｌｕｅｎｃｉｎｇｆａｃｔｏｒｓ；ｇｒｅｙｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎａｎａｌｙｓｉｓ；ｃｏｍｐａｎｙｓｃａｌｅ度、监管采取措施的时间以及承保周期与联合比率对偿付能

5、力影响显著，而市场利率变化与预期外的通货膨胀率影响较小［１］．Ａｍｂｒｏｓｅ等（１９９８）对财险公司内部指标进行分析，认为影响财险公司偿付能引言１偿付能力是指保险公司履行赔偿和给付义务的能力，是公司的生命线，对偿付能力影响因素进行研究有助于公司管理偿付风险，保障被保险人利益，实现持续经营．国内外诸多学者采用不同方法对财险公司偿付能力的影响因素进行了研究．Ｂｒｏｗｎｅ等（１９９５）分析了财险市场竞争程度等外部因素对财险公司偿付能力的影响，得出结论：财险市场竞争程力的内部因素包括公司规模、投资收益、承保收益、流动性比率、利润率、保费增长率和盈余增长率［２］．相较于国外学者，国内学者对更多指标进行

6、了分析．粟芳和俞自由（２００１）在定性分析财险偿付能力内外部影响因素的基础上，选取人保等六家公司１９９６～１９９９的数据，用灰色关联法进行实证分析，结果表＊收稿日期：２０１３－０３－２０基金项目：国家社会科学基金资助项目（０８ＢＪＹ１５９）作者简介：陈迪红（１９６３—），男，湖南茶陵人，教授Ｅ－ｍａｉｌ：ｄｈｃｈｅｎ＠ｈｎｕ．ｅｄｕ．ｃｎ明内部因素对偿付能力的影响程度大于外部因素［３］．闫春和赵明清（２００６）对人保等七家公司２００１年的数据进行主成分分析，得到影响财险公司偿付能力的三个主成分，分别代表再保险、经营稳健性、流动性指标；负债和盈利能力；经营稳健性［４］．彭晓博（２０１０）以２０

7、０６年２６家财险公司和２００７年２７家财险公司为研究对象，针对内部财务指标，建立Ｌｏ－ｇｉｓｔｉｃ回归模型进行分析，得出结论：负债流动资产比、费用率、流动比率、投资收益率对财险公司偿付能力影响较大［５］．杨国盛（２０１２）针对财险公司内部数据进行因子分析，并构建因子评分模型对１０家财险公司的偿付能力进行了排序［６］．此外，另有一些学者综合运用多种方法分析偿付能力影响因素．朱波等（２００８）选取１０家财险公司１