证券投资概述.doc

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1、证券投资概述股票：追求长期收益投资者的最佳选择1.1证券概述1.1.1证券的定义各类财产所有权和债券的通称，用来证明证券所有人取得相应权益的凭证。1.1.2证券的产生是商品经济与信用经济的产物，为筹资而产生。1.1.3有价证券的基本类型1）.按照发行的主体分类（政府、金融、公司债券）2）.按照体现的内容分类（货币证券、资本证券、货物证券）3）.按是否上市分类1.2债券的定义1.2.1定义：债务凭证1.2.2债券的类型（单利、复利，固定利率、浮动利率）1.2.3债券的基本特征（偿还性、流动性、安全性、收益性）1.2.4公债（自愿、流动、安全、免税待遇、收益稳定）1.2.5公司债券

2、（风险较大、收益较高）1.2.6金融债券1.2.7国际债券（期限长、数额大、安全性高）1.3股票1.3.1股票的定义1.3.2股票的特征（收益性、风险性、稳定性、流通性、股份的伸缩性、价格波动性、经营决策的参与性）1.3.3普通股1.3.4优先股1.3.4我国的股权结构（国家股、法人股、公众股、境内外资股、境外外资股）1.4证券投资基金1.4.1定义及性质（委托人、受托人、受益人、托管机构）1.4.2主要类型（契约型与公司型，封闭性与开放型）1.5金融衍生工具1.5.1金融衍生工具的产生1.5.2主要类型（远期、期货、期权和掉期）1.6证券市场的发展史和证券投资学的理论体系荷兰

3、郁金香风潮(博傻理论1607年在阿姆斯特丹股票交易市场开始了一场郁金香投机狂潮。当一位维也纳植物学家把他培育的郁金香带到荷兰，爱花的荷兰人对这种花推崇备至，也令其价格水涨船高。荷兰人把对郁金香球茎价格看涨的需求转化为期权工具，开始了以小博大的博弈。这种对于郁金香的狂热一直维持到1638年。然而，几十年疯狂炒作郁金香球茎的结果，是将荷兰带入了其后几十年的经济萧条。第二节证券投资的理论发展综述C.H.DOW简介查理.道是技术分析的鼻祖，也是道.琼斯工业平均价格指数的创始人之一。1882年11月“三个年轻的华尔街记者（C.H.DOW1851~1902，E.E.JONES.1856~1

4、920，C.BERGSTRESSER.?~1923。)创办了公司（DOW,JONES&COMPANY),该公司专门从事金融资讯服务，《顾客午间信函》即后来的《华尔街日报》。1884年7月3日以纽约股票交易所11种具有代表性的股票的收市价格的平均数作为道.琼斯股票指数。二、二十世纪三十年代~二十世纪九十年代（职业化阶段）：30′~50′基本分析与技术分析并行发展，但基本分析发展更快一些，技术分析要使用过去的资料。因此，受到交易技术的影响多一些。第三节证券投资学的理论体系一、投资学的主题1、选股(选股是处世艺术的一个分支)2、选时(巴菲特：股市越跌我越买)3、投资组合管理二、证券投

5、资分析内容1、基本分析着重于对一般经济状况以及各个公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析，以此来研究股票的投资价值，衡量股价的高低。2、技术分析对证券市场的市场行为所作的分析。特点：研究市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结一些典型的规律行为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。项目基本分析技术分析理论假设价格围绕价值波动，价值决定价格。①市场的行为包含一切信息；②价格沿趋势移动；③历史会重复。分析依据证券的价值等于预期收益流量的折现。根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法。证券价格由供求关系决定。分析方法通过分析决定证券投资价值及价格的基本要素，评估证券的

6、投资价值，判断证券的合理价位。从证券的市场行为来分析和预测证券将来的行为。项目基本分析技术分析分析内容①宏观经济份分析；②行业和区域分析；③公司分析。①市场价格；②成交量；③达到这些价格和成交量所用的时间。优点①能够比较全面地把握证券价格的基本走势；②应用起来相对简单。①同市场接近，考虑问题比较直接；②见效快、周期短、分析结果贴近市场的局部现象。缺点①预测的时间跨度相对较长，短线投资者的指导作用比较弱；②预测的精确度相对较低。眼光短，考虑问题的范围相对狭窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。适用长期选股；相对成熟市场短线选时格拉汉姆二十世纪最受证券界人士崇敬、也是载誉最丰的证

7、券分析大师。其五十余年的证券分析以及投资生涯所获得的成就为其博取了“华尔街教父”、“证券分析之父”、“投资价值理论之父”的盛名。作为哥伦比亚大学的金融教授，他开设的有关投资的系列课程开创了价值分析的先河，培养出了象巴菲特、莱尼、塔克曼等超级投资家。《聪明的投资者》、《证券分析》（合著）奉为华尔街圣经格拉汉姆—纽曼投资基金，曾用72万美元买下GEICO将近一半的股权，后来，该部分股权的市值超过了5亿美元。稳健的投资理念：第一，坚持理性投资；第二，确保本金安全；第三，以可量化的实质价值为选股依据