银保合作程度的宏观实证检验与微观机制探讨.pdf

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1、第4期(总第166期)财经论丛No．4(G，No．166)2012年7月CollectedEssaysOilFinanceandEconomicsJu1．2012银保合作程度的宏观实证检验与微观机制探讨刘朋(中央财经大学金融学院，北京100081)摘要：文章分析了改革开放30年来银行和保险两大金融行业多类宏观指标相互间的关系和影响，发现银行保险业随着各自发展进入成熟期，其协整关系也越来越明显，但是银行与保险业中财产险和人身险的相互影响的关系是不一致的。通过对全国30个省份的研究发现，银保的比例关系与经济发展程度有一定关系，经济发达地区保险业占比反而较小。实证结论对于银保融合中

2、出于不同动机的不同利益诉求者的决策提供了依据，宏微观结合的方式为银行保险的研究提供了更为广阔的思路。关键词：银行保险；相关性；博弈中图分类号：F830．2文献标识码：A文章编号i1004—4892(2012)04—0061—07一、引言随着国内银保融合的不断深入发展，我国银行业通过代销、协议、参股等各种形式参与到保险业中，同时保险业也通过集团化经营等方式渗透到银行业中，金融领域的两大行业在各自不断发展壮大的同时也已由相互的独立开始不断地融合。截至2010年底，全国保险业资产50481．6亿元，银行业资产942584．6亿元，保险业与银行业资产比为1：18．6，全国保费收入总计

3、14528亿元，其中银行代理保费收入3503．79亿元，占保费收入24．12％，银行获得代理佣金收人149．87亿元，这其中除了通过银行柜面销售的寿险产品外，还有一部分是通过银行信贷渠道销售的企业财产保险。而随着2010年银行控股保险公司政策的放开，目前已有工行、农行、建行、中行、交行以及北京银行等商业银行成立了银行系寿险公司或财险公司，而以保险起家的平安集团已拥有平安银行和深发展两家银行，并已初步建成牌照齐全的综合化金融集团。此外，中信集团、光大集团等金融集团中银行与保险都成为了不可或缺的重要成员。目前，我国的银保企业间合作已由单纯代销向更为深入的全面协议合作和股权合作发展

4、，资产托管、企业年金、现金管理、资产交易等银保合作领域对银行和保险业的影响越来越大。文献回顾与设计思路席德应／郭琳(2006)对银行保险(bancassurance)的理论和实务进行了全面的分析，利用制度变迁理论从外部性角度阐述了银行保险的动因，并且分析了协同效应、规模效应、范围经济和x效率在银行保险发展理论的经济学意义[¨。朱铭来(2010)运用保险经济学中企业保险需求理论和收稿日期：2012—03—16作者简介：刘朋(1983一)，男，山东烟台人，中央财经大学金融学院博士生，中国工商银行总行机构业务部经济师。·61·财经论丛2012年第4期计量经济学的分析方法，发现金融机

5、构贷款与企财险深度呈正相关，认为企财险与贷款关系既有竞争性，又有促进性，通过实证模型证明贷款对企财险投保行为的促进性作用大于竞争性作用J。Webbeta1．(2002)在修正新古典Solow—Swan模型基础上，对银行信贷市场、寿险市场和非寿险市场作用于经济增长的机理进行了分析，认为银行信贷和保险通过资本存量进而驱动产出和投资水平引起经济增长，但是当单独考察银行信贷市场、财产险和寿险发展对经济增长的影响时，他们都有显著关系，而将三者综合考察时，银行信贷市场和寿险市场发展的系数显著，但财产险不显著L3J。窦尔翔／熊灿彬(2011)通过比较保险公司和银行的RAROC后认为保险公司

6、有较强的顺周期性，而商业银行则有较弱的逆周期性，同时保险公司所面临的风险普遍比商业银行要高。经济形势向好的情况下，保险公司的绩效和运作效率明显好于商业银行；而在经济情况不好的情况下，商业银行的运作效率较好于保险公司。保险公司具有较高收益率的同时伴随着较大的风险，而银行业具有相对稳定的收益同时伴随着较低的风险-4j。在银保合作领域，PaigeFields／DonaldR．Fraser／JamesW．Kolari(2004)运用回归分析方法，检验了银行保险中通过并购获得银行保险业务收益的情形，验证结果表明通过并购方式产生的银行保险能够产生正的财富创造效应，且系统性风险比合并前有了

7、统计学意义上的显著变化J。研究银行保险bancassurance)离不开对两个行业各自发展规律的认识，本文首先选取了两段时期银行保险业主要的经济指标并对其进行平稳性检验，在平稳性检验的基础上对同价非平稳的银行和保险序列进行协整检验，探究两者在长期发展中的相伴性，通过对平稳的一阶差分时间序列进行格兰杰因果检验，研究关系更为密切的银保指标。最后用30省份面板数据的处理估算不同经济发展地区银行保险业发展的平衡性。为了更有力地支撑银保的宏观特征分析，在接下来的研究中，本文探讨了银行与保险公司两个微观主体在经营中