政治关联、国际化战略与企业价值——来自中国民营上市公司面板数据的分析.pdf

《政治关联、国际化战略与企业价值——来自中国民营上市公司面板数据的分析.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、摘要本文以中国2006-2010年期间上市的所有民引言营公司为样本，探讨民营企业在母国的政治关联对其国到目前为止，在全球性领导企业的舞台上，还鲜有际化成长的促进作用与机制，并通过细分国际化的维度，中国企业的身影。相反，印度自1991年改革以来在生考察了在母国具有政治关联与不具有政治关联的民营企业物制药与IT等行业，已出现了相当数量的具有强大核在国际化战略层面提升企业价值的具体路径差异。本文心竞争能力的世界级企业。【1尽管学术界似乎还未对这主要结论如下：第一，企业国际化对企业价值总体上具一现象进行太多的思考，但我们不得不认真地思考一个有正向影响，其中国际化深度对企业绩效具有正向的促问题：企

2、业的生存发展战略是否会受到特定政治经济环进作用，国际化广度对企业绩效具有一定程度的负向影境的深刻影响?响；第二，民营企业在母国的政治关联对其国际化程度中国作为最大的转型经济国家，到目前为止还尚未总体上不具有显著的正向作用。但进一步发现，民营企建立起一套有效的将商业和政府分开的机制。[21在这一业的母国政治关联对国际化深度具有显著的正向促进作体系下，关系往往成了契约的基础。【3因此，关系可以用，但却显著地负向影响国际化广度；第三，母国的制度作为保证商业交易顺利进行的替代正式制度的一种机环境对民营企业政治关联与国际化之间关系具有显著的制。正如Peng等认为，企业所采取的内在增长调节作用。进一

3、步研究发现，制度环境对民营企业政治关战略和并购战略会受到转型经济制度缺陷(如产权保护联与国际化深度之间的关系具有显著的正向调节作用，而的法制环境不足，市场的不完善等)的限制，从而使企对于政治关联与国际化广度之间关系具有显著的负向调节业更偏好于利用人际关系网络作为自身经营战略的一作用；第四，总体上，相对于不具有政治关联的民营企业部分，而不是通过市场去获取。而在各种关系中，与政而言，在母国已构建了政治关联的民营企业所实施的国际府(官员)的关系则是重中之重，因为公司生存和持续化战略更有可能带来公司绩效的提升。我们进一步发现，发展的资源的权力依然是由政府来掌握与分配的。l7因政治关联型民营企业的

4、国际化深度对企业短期经营状况此，企业如果要赢得政府的支持，比如非正式的产权保的改善具有明显的作用；但长期而言，政治关联型民营企护、突破行业的进入壁垒、税收优惠和廉价资源的获取业的国际化深度对公司的市场价值却并没有显著的提高。等，则必须积极投入资源去建立与政府之间的某种特殊而在母国无政治关联型民营企业的业绩受到国际化广度的政治关系(PoliticalRelationship)。[8因为企业家通过显著的正面影响，但国际化深度对企业绩效却不存在显各种形式所构建的政治关系网络可以给企业带来各种优著的正向影响。进一步验证了民营企业在母国的政治关势，比如帮助企业提前掌握政策动态、创造商业信息优联对其

5、国际化路径或模式选择具有显著的调节影响。势；同时，也能透过政治网络中的人际信任来为企业带关键词政治关联；国际化；国际化深度；国际化来发展所需的各种资源与条件。_9因此，企业政治关系广度；公司绩效对于企业的影响成为学者们关心的话题。本文受国家自然科学基金项目(71272232、70902053)事实上，有学者早在40多年前就指出，政府可资助以成为企业的一种竞争“利器”，企业可以利用政府为自26南齐管理评论2014年i7卷’第i期第26—43页身创造有利的环境。在很多产业中，企业在公共政策领一“黑箱”的内在作用机制，具有较高程度的理论价值域的成功与在市场上获得的成功其实一样重要，因而企与创新

6、意义。业视政治关系为影响其战略选择的一个关键因素非常重实质上，国际化与产品多元化一样同属于多元化战要。⋯然而，这一领域的代表性学者Hillman等指出，企略，均是公司成长的两个重要维度，[1但是迄今为止，业政治活动领域的学术研究仍然是一个相对缺乏研究的虽然有少部分学者关注了企业政治关联对产品多元化战领域，它并没有跟上企业实践政治活动的步伐。【l’”因略的作用机制，【5’但对于企业在母国所拥有的政治关为现有大部分学者们的实证研究均只是重点基于“资本”联对其国际化战略作用机理的研究，还鲜有深入探讨。视角研究政治关联，即企业如何通过企业家所构建的私尽管也有学者基于制度理论探讨了转型经济条件下企

7、业人政治关系来获取资源利益并进而影响公司价值；『】或的国际化战略，但均是笼统地研究了母国制度环境对企试图检验Buderi等关于在中国“关系为王”的观点。业国际化战略选择的影响，很少有学者从企业在母国的但是，以上研究均没有考察企业政治关联是如何影响企政治关联这一具体制度视角，剖析其与国际化战略之间业价值这一关键性的问题，它们之间的关系实质上仍然的深层次关系。因此，本文的研究试图弥补这一重要的处于一个“黑箱”之中。_l因为这些研究仅仅是