财务管理课件之投资管理.ppt

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1、Chapter5投资管理第一节企业投资概述一、企业投资的概念、意义1、企业投资的概念企业投资是指企业投入财力，以期望在未来获取收益的一种行为。2、企业投资的意义①企业投资是实现财务目标的基本前提：②企业投资是发展生产的必要手段；③企业投资是降低风险的重要方法。二、企业投资的分类1、按投资发生作用地点，可分为：①对内投资又称内部投资，是指把资金投在企业内部，购置各种生产经营用资产的投资。对内投资都是直接投资。②对外投资是指企业以现金、实物、无形资产等方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其他单位的

2、投资。对外投资主要是间接投资，也可以是直接投资。2、按投资性质，可分为：①直接投资是指把投资形成的新资本用于生产事业上，如建造厂房、添置设备、购买原材料等，通过生产活动，可以直接增加社会的物质财富，或提供社会所必需的劳务。②间接投资是指把资金用于购买金融资产，主要是有价证券，以期获得收益；这些资金通过金融工具的发行，转移到企业家之手再投入到生产活动中。3、按投资时间分类，可分为：①长期投资是指企业不准备在1年内变现的投资，主要包括企业对固定资产、无形资产、长期有价证券的投资。②短期投资是指能够并且

3、准备在1年内收回的投资，主要包括企业对现金、应收账款、存货、短期有价证券等的投资。4、按投资对未来的影响程度，可分为：①战术性投资是指只涉及企业生产经营的局部，不会影响企业整个前途的投资，如为保证产品质量、降低产品成本而进行的投资。②战略性投资是指涉及企业生产经营全局，可能改变公司生产经营的方向和结构，从而能够决定公司未来面貌与命运的投资，如改变经营方向、大幅度增加新的主要产品产销的投资。5、按投资的风险程度，可分为：①确定性投资是指投资风险很小，且对未来收益可以进行相当准确的预测的投资。②风险性

4、投资是指投资风险大，未来收益难以准确预测的投资。大多数战略性投资都属于风险性投资。6、按投资方案之间的关系，可分为：①独立性投资是指可以不依赖于其他投资而独立实施的投资，如建造一条生产线、购买一台设备等。②相关性投资是指需依赖于其他投资才能实施的投资，如建设电厂属于相关性投资，因为必须相应地架设输电线路等。三、企业投资的特点1、内容的复杂性2、过程的长期性3、资源消耗的巨大性和多样性4、行为的高风险性①政策风险②经济风险③技术风险④自然及其他意外风险5、对外协作的强依赖性四、企业投资的决定因素1、

5、企业投资决策的权限范围2、国家宏观政策的影响3、企业家素质4、投资的预期收益水平5、投资风险6、技术进步状态7、融资条件8、产品销路及原料来源的充分性五、企业投资管理的基本原则1、对市场进行认真调查，及时抓住投资机会2、建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析3、及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应4、认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险第二节投资决策的基本方法一、投资项目的现金流量（一）现金流量的概念现金流量：是指一个投资项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。

6、其中，现金：是指广义的现金，不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值。现金流量包括：现金流出量、现金流入量、现金净流量1、现金流出量是指投资方案引起的企业现金支出的增加额。其构成要素有：①投资支出包括：固定资产投资支出、流动资产投资支出②经营成本是指项目总成本费用扣除固定资产折旧费、无形资产及其他资产的摊销费、利息支出后的全部费用。③税收主要是指没有计入总投资及没有计入产品成本费用中去的税金，如销售税金及附加、所得税等。2、现金流入量是指投资方案引起的企业现金收入

7、的增加额。其构成要素有：①销售收入②资产收回是指发生在项目寿命期末的现金流入，包括固定资产残值回收、流动资金回收。③补贴是指国家为鼓励和扶持某项目的开发而给予的补贴。3、现金净流量是指一定期间现金流入量与现金流出量的差额。流入量>流出量时，净流量为正值；流入量<流出量时，净流量为负值。（二）现金流量的估计在确定企业某一投资方案的现金流量时，应遵循以下原则：1、只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量；增量现金流量：是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。2、企业投资决策所依据的

8、必须是投资方案引起的现金净流量，而非会计利润。（三）正确计算投资方案现金流量需注意的问题1、区分相关成本与非相关成本①相关成本指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。如差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等。②非相关成本指与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本。如过去成本、沉没成本、账面成本等。2、不要忽视机会成本机会成本：选择一个投资方案而放弃另一个投资方案所丧失的另一个投资方案的利益。3、对净营运资金的影响净营运资金：增加的流动资产与增加的流动负债之间的