论如何完善我国证券法中的虚假陈述民事责任制度-论文.pdf

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1、法制视点2014年第3期论如何完善我国证券法中的虚假陈述民事责任制度黄、俊一(广西大学法学院，广西南宁530003)f摘要1我国证券法及其司法解释对证券虚假陈述行为应承担的民事责任进行了较为详细的规定。这些规定在实践中对证券市场的中小投资者的利益起到了很好的保护作用。但是，证券虚假陈述民事责任的法律制度仍然存在一些不足之处。为了完善我国证券市场的制度，充分维护投资者的权益。我们有必要对证券市场上虚假陈述的民事责任进行完善。『关键词1证券虚假陈述；民事责任；信息披露；证券法；虚假陈述规定【中图分类号】D92【文献标识码】A【文章编号】1007—4244(2014)03～06

2、1—2我国证券法对证券虚假陈述民事责任制度已有较多、较是，由于虚假陈述行为具有隐蔽性大、专业性强等特点．其必须为具体的规定．这些规定很好地保护了证券投资者的权益。然有专业部门来进行调查，另外，由于证券市场的流通性强．证券而．我国证券法上二的虚假陈述民事责任制度依然存在一些不交易频繁，中小投资者在投资之前不可能认真阅读每一家上市足之处，这对我国的司法实践和投资者合法权益的保护产生公司的资料和文件，这使得投资者要证明因受到虚假陈述的影了不良的影响，其吒待我们进行完善。本文将对我国证券法上响而投资是比较困难的。因此，由投贤者来证明证券上的因果虚似陈述民事责任问题逐个展开分析，揭

3、露制度存在的不足，关系是比较难的、也是不太可能的。民事举证“谁主张，谁举并提出完善建议。证”的小原则不适合证券虚假陈述的民事诉讼举证一证券虚假陈述民事责任概述正是届于这样的考虑．我罔对证券虚假陈述民事责任的、氏事责任制度的宗旨是为r补偿投资者的损失，平衡举证采取有别于⋯般民事责任的举证制度．根据最高人民法事人的利益，实现礼会正义。证券法规定民事责任的目的是通院《虚似陈述规定》，我从原被告两方两个方面规定了因果过对投资者进行损害赔偿和停『_卜侵害等救济措施，使得噬关系的认定条件及其抗辩事南《虚似陈述规定》第18条从正似陈述而受到影响的权益恢复到原来的状态。面角度规定只要投资

4、人符合该条所规定的三种情形之一．人(一)虚假陈进民事责任的性质。关于虚假陈述民事责任民法院就应当认定虚假陈述与损害结果之间存在因果关系，的性质．我国学者尚未形成统一的观点。目前，主要的几种学《虚似陈述规定》第19条从反面规定只要被告举证证明原告符说为：分说、合同责任说、侵权责任说、违约责任与侵权责任合该条文所规定的五种情形之一，人民法院就应当认定虚假竞合说、法定责任说、独立责任说从这些不同的学说中，我们陈述与损害结果之间不存在因果关系。r解到虚似陈述民事责任的性质是一个较为复杂的问题，学根据《虚假陈述规定》，我们可以看到，我国对虚假陈述的界现存对其尚未形成统一的看法。但是

5、，基于我国现行法律法民事赔偿责任实行的是因果关系推定制度。只要上市公司存规对证券虚假陈述民事责任的规定并结合我国新出台的《侵在虚假陈述，投资人在虚假陈述期间买进或者持有股票．在虚权责任法》第2条的规定。可以得出．证券虚假陈述民事责任的假陈述曝光后卖出受到损失的．就可以认定虚假陈述和投资性质在我国被定性为侵权责任。大庆联谊证券虚假陈述案中者损失之间存在因果关系。除非被告有证据证明虚假陈述和的一、二审法院也是以侵权责任对其进行定性．从案件受理到投资者损失之间不存在因果关系。这样的因果关系认定制度最后判决判定的内容都是侵权责任来进行裁判。极大减轻投资者的举证责任．增加其胜诉的可

6、能。(二)虚假陈述民事责任的归责原则。证券虚假陈述归责(四)证券虚假陈述损害赔偿的范围及其计算方法。证券原则，就是信息披露义务主体，发布虚假信息，致使投资者遭市场投资者因虚假陈述所遭受的损害，是闵善意信赖虚假陈受损失后，确定其责任的标准和根据。我国针对不同的主体采述而进行证券交易，从而遭受的财产损失。根据该定义．证券用了不同的归责原则。根据我国《证券法》第69条、173条以及虚假陈述损害赔偿的范围应该包含惩罚性赔偿。但是，我国并最高院的《虚假陈述规定》第21条至第25条可知，我国针对不未把惩罚性赔偿列入证券虚假陈述的范围，而把损失范围确同的主体规定了i种不同的归责原则一是

7、发行人或者一k市定为实际损失，且分别对证券发行市场和交易市场的虚假陈公司承担的是无过错责任。只要有虚假陈述的事实，且投资者述民事赔偿的范嗣进行规定。从《虚假陈述规定》第29条、第30冈虚假陈述受到损害．发行人或者上市公司无论有无过错都条规定可知，我国对证券虚假陈述的赔偿范围仅限于实际损要承担责任。除非他们能够证明虚假陈述与损害之间没有因失，且对不同阶段分别进行规定：对证券发行市场的虚假陈述果关系或者投资者的诉讼已经超过时效期限。二是发行人、上的赔偿范围只能限于返还所缴股款及赔偿银行同期活期存款市公司负有责任的董事、监事、高级管