隆基股份（01012）点评.doc

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1、隆基股份（601012）点评编辑：华安证券研究所2012年04月11日星期三电话：0551-5161800传真：0551-5160700地址：安徽省合肥市阜南路166号2803室邮编：230069一、公司基本情况：股票代码股票名称发行价（元）发行数量（万股）总股本（万股）发行日期上市日期发行前每股收益（元）发行市盈率601012隆基股份21.007500299182012年03月27日2012年04月11日1.2716.54公司主营业务范围  　半导体材料、太阳能电池、电子元器件、半导体设备的开发、制造、销售；商品进出口业务。(以上经营范围国家法律法规规定

2、的专控及前置许可项目除外，国家法律法规另有规定的，从其规定。近期主营收入（万元）2009年12月31日2010年12月31日2011年12月31日76496.57165225.80201798.92近期净利润（万元）2009年12月31日2010年12月31日2011年12月30日10212.0343999.1728411.03二、投资要点：西安隆基硅材料股份有限公司主营业务包括单晶硅棒、硅片的研发、生产、销售，2009-2011年营业收入增长率分别为24.03%、115.99%和22.14%，毛利率分别为23.53%、34.69%和23.72%，公司目前

3、硅棒、硅片产能分别达到970MW、710MW，是国内领先的单晶硅生产商之一。公司拥有33项专利及专利申请权、10项非专利技术，单晶生产关键技术横向MCZ技术处于国际领先水平，单晶炉热屏技术处于国内领先水平。公司大客户包括无锡尚德、MEMC、三星等知名企业。公司现有硅棒硅片的生产已经满负荷运转，募投项目达产后公司产能瓶颈将得到突破。三、盈利预测：预测公司IPO摊薄后2012-2014年每股收益为1.01元、1.23元和1.48元。预期公司二级市场的合理价格为19.08到22.30元之间。重要免责声明在本资料作者所知情的范围内，本机构、本资料作者以及财产上的利

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