郭田勇：理性看待利率市场化和互联网金融-论文.pdf

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1、巴当下中国银行业正在经历的这场以未来如果资产证券化的规模进一步扩大，降低中介和发行环节的成本，证券化产品“利率市场化、放宽行业准人限制资产银行互持的比例会更高，甚至有可能接近的投资者承担了基础资产的全部风险，那证券化”等为标志的改革和创新，对于解l00％。这样一来，资产证券化并没有将么投资者的收益就应该基本等于基础资产决上述一些深层次问题，对确保中国银行风险真正分散，这些风险依然留在银行体的回报率，但目前基础资产回报率和证券业持续健康发展有着重要意义。以利率市系之内。最近，监管部门在积极推动交易化产品

2、收益率的差距偏大，主要是由于中场化为例：利率市场化会减小银行业的存所证券化产品的发展，努力拓展除银行之介和发行成本偏高，降低了汪券化产品的贷利羞，短期来看，这会给银行业的盈利外的机构投资者，不过，目前交易所证券吸引力，一定程度上制约了市场的发展。带来一些压力，但是，利率市场化将使资化产品的容量依然有限，对庞大的银行信以．卜所说到的这些，不仅是具体操金的配置更有效率，能够提高整个经济的贷资产而言，短期内依靠交易所市场实现作层面的问题，其实还都涉及到更深层次产出效率，促进经济结构的转型升级，也“盘活存量”

3、的可能性不大。所以，这一的发展观和价值观问题。近两年，在现代会使银行业对中小企业的贷款增加。从长市场的发展还需要监管层和市场参与各方金融制度的发源地欧美国家，对金融创新远来看，整个宏观经济产出效率的提高和耐心培育，夯实市场基础，不急于求成。价值的反思不断。很多民众认为：金融创结构的升级，也能够提高银行业的收益水首先，在现阶段，发行人应该对基础资产新被少数人滥用并且加剧了社会资源分配平和资产质量，保证银行业的持续健康发进行筛选，主要对优质信贷资产进行证券的不公。虽然这种情况出现在欧美，但也展。化，并采用

4、分级设计来严控风险，这样虽在提醒我们，各种金融创新，都应该以服当然，这场改革和一系列创新的成然会使证券化产品的收益率偏低，但却有务社会，推动社会经济良性发展为根本目功推进，不仅需要远见卓识，也需要缜密助于逐步将个人投资者纳入投资群体，这标。为此，抓住当前改革的有利时机，通思考、规范运作和耐心培育。比如，通过样资产证券化市场才有可能像几年前的理过银行业同仁们积极规范扎实的工作，让“资产证券化”来实现“盘活存量”是一财产品市场步入快车道。其次，信息披露资产证券化这样的金融创新成为“盘活存个很好的政策方向。

5、近些年国内已经有了应更加透明和规范，尤其是基础资产的信量”、“推动经济结构转型升级”的有效不少证券化的实例，积累了不少这方面的息披露，一定要透明，使投资者对基础资工具，是银行业社会责任的体现，也是其经验，加之银行可以用来证券化的资产规产的风险能准确把握，截至目前，不论是社会价值的证明，让我们共同努力和期模庞大，资产证券化的发展空间是广阔银行问还是交易所已经发行的产品，在信待。的。但是，以往国内资产证券化的实践表息披露上还是做得不够细致，应该进一步(作者系中国民生银行行长助理)明，证券化产晶主要是银行之

6、间互持，银细化，即便基础资产的信用风险很低，也行购买了证券化产品发行量的90％以上。不应该忽视信息披露的重要性；另外，要郭田勇：理性看待利率市场化和互联网金融利率市场化可以跟大行杀价了，用更低的利率给大企在最近这段时间有两件事是大家关注在存款利率下限取消以后，我认为业贷款。我想这个说法也有道理。但是，更多的：一个是利率市场化的问题，另一会有利于银行更多地支持小微。有专家不即便是说有一些中小银行用更低的低利率个是瓦联网与金融结合的问题。这两块是同意我的观点，他们认为利率下限取消以水平和大行竞争大型企业，

7、那么大型银行这段时间内银行层面关注比较高的，所以后会使得很多中小银行来争夺大的企业，不再给大型企业贷款，剩下的钱流向什么我想围绕着这两个方面简单的跟大家交流以前小银行竞争不过大行是因为央行贷款地方去，毋庸置疑，肯定未来还是要寻找几个观点。利率有下限，当下限取消以后，小银行就更高议价的领域。并且随着经济的发展，不复存在，到那时我们的商业银行就需要一个就是在银行业传统营销渠道上，互联研究批量化、借鉴模型降低成本、如何筛网的新型渠道会带来冲击；另一个是互联选客户等一整套的办法来真正的做好中小网的确有其看家本

8、领，它通过大数据、云企业，同时搞好金融产品的交叉销售，给计算来筛选客户，这块跟商业银行看家的客户配制更多的产品来提高复合式收益风险管理是有冲击的。而且我们有些银行率。谁能够做到这一点，谁就会在最终的想做大数据云计算，结果发现一年的交易竞争中获胜。量还没有淘宝一天的交易量多，这样的话从利率市场化的趋势来看，我们银行就很难建立起大数据。业的确要未雨绸缪，在做中小微上，特别最近我听到一些银行谈到，第三方是小微上，一定要深挖形成自己的核心竞支付虽然发展速度比较快