期权期货期末复习资料.doc

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1、期货期权期末复习资料一、名词解释1.期货合约：指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。2.期货经纪公司：又叫期货公司，是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。其交易结果由客户承担。3.期货结算：指交易所结算机构或结算公司对会员和对客户的交易盈亏进行计算，计算的结果作为收取交易保证金或追加保证金的依据。4.每日无负债结算制度：又称每日盯市制度，是指每日交易结束后，交易所按当日各合约结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款

2、项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。5.涨跌停板制度：是指期货合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于以该合约上一交易日结算价为基准的某一涨跌幅度，超过该范围的报价将视为无效，不能成交。6.持仓限额制度：是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。超过限额，交易所可按规定强行平仓或提高保证金。7.买入套期保值：又称“多头套期保值”，是在期货市场买入与其在现货市场上买入的现货商品数量相同、交割日期相同或相似的该商品期货合约，即先在是在期货市场购入期货持有多头头寸。其后一段时间。在现货市场买

3、入现货的同时，在期货市场对冲，卖出原先买进的期货合约平仓出市。8.基差交易：是交易者用期货市场价格来固定现货交易价格，从而将出售价格波动风险转移出去的一种套期保值策略。9.套利交易：指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在未来某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。10.外汇期货：是交易双方约定在未来某一时间，依照现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。11.中长期利率期货：以中长期信用工具为标的物的期货，由于这些信用工具的价格与利率波动密切相关，所以称为利率期货。12.股指期货：指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未

4、来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。13.欧式期权：：即是指期权的购买方只有在期货合约期满日（即到期日）当天才能行使权利，既不能提前，也不能推迟。若提前，期权出售者可拒绝履约；若推迟，则期权将被作废。14.期货期权：是对期货合约买卖权的交易，在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种期货和约的权利。15.执行价格：又称敲定价格、履约价格、行权价格，是期权合约中事先确定的买卖标的的资产的价格，也即期权买方笑死执行期权时进行标的资产买卖所依据的价格。二、简答题1.期货市场在现代市场经济体系的经济功能（一）规避风险1.期货能规避现货价格风险

5、。回避现货价格风险的功能主要通过套期保值来实现2.期货能使现货商品价格波动收敛。（二）价格发现1、价格发现的形成机制现货市场：价格信号是零散的、短暂的、准确性差。期货市场：期货价格能够比较准确的反映真实的供求状况和价格变动趋势。（众多买卖双方、竞价的方式、自由交易的竞争市场。）2、价格发现的条件在一个较为成熟的期货市场中，期货交易才可以较准确地发挥价格发现的功能，期货市场的成熟性体现为：（1）参与者众多。（2）透明度高，竞争公开化、公平化。（三）期货市场的其他功能1、优化资源配置主要是通过提高期货市场价格信号，提高资源配置效率，提高总体效用来达到目的。2、降低交易成本引入期货交

6、易后，所有经营商品的市场参与者都可以利用期货交易进行套期保值，经营者将价格风险转移到期货市场，期货买卖消除了价格风险，显著地降低了交易成本。2.套期保值、套利、投机三者之间的关系套期保值者和投机者、套利者之间是一种相互依存的关系。套期保值者是期货市场存在的前提和基础。投机者和套利者是来承担转移出来的风险。主要关系为：1、套期保值者是期货市场存在的前提和基础。2、期货市场的套期保值交易能够为生产经营者规避风险，但它只是转移了风险，并不能把风险消灭。3、期货投机者、套利者在期货市场上起着承担风险的作用。3.涨跌停板设立的作用涨跌停板制度对于保障期货市场的正常运转而发挥的作用表现为：

7、（1）涨跌停板制度为交易所、会员单位及客户的日常风险控制创造了必要的条件。（2）涨跌停板制度的实施，可以有效地减缓和抑制突发事件和过度投机行为对期货价格的冲击，给市场一定的时间来充分化解这些因素对市场所造成的影响，防止价格的狂涨暴跌，维护正常的市场秩序。（3）涨跌停板制度使期货价格在更为理性的轨道上运行，从而使期货市场更好地发挥价格发现的功能。（4）在出现过度投机和操纵市场等异常现象时，调整涨跌停板幅度往往成为交易所控制风险的一个重要手段。4.基差风险的主要来源一般来说，基差风险的主要来源包