期货投资与期权考试复习资料

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1、期货投资与期权考试复习资料选择题30*2计算简答8*5选择题1．关于期货交易的价格发现功能错误的说法是：（）D.垄断行为是允许的正确答案为D分析：期货交易价格发现功能是建立在公平、公正和公开性的基础上。垄断行为将破坏价格的发现功能。2．下列关于期货交易定义错误的是：（）B.期货市场买卖的是非标准化合约正确答案为B分析：期货交易是对标的商品的标准化合约的交易。3．下列选项中哪一项不属于现代市场交易的形式？（）D.口头交易正确答案为D4．下列关于现货交易的说法错误的是（）C.可以在２～７天内交割正确答案为C5．判断市场正常运转的标准不包括哪一项（）C.有无固定的交易时间正

2、确答案为C6．关于期货交易的价格发现功能错误的说法是（）D.垄断行为是允许的正确答案为D7．期货交易的功能有哪些？分析：　　1.价格发现的功能、　2.规避价格风险的功能、　3.降低交易成本、　4.提供了新的投资机会、　5.促进国际经济一体化。8．客户选择经纪公司注意点错误的是：（）：C.经纪人可以自己参加期货交易正确答案为C分析：因为期货交易的规则禁止期货经纪公司自己参与期货交易。9．对保证金制度论述错误的是：（）D.它要存入经纪公司的账户中正确答案为D分析：因为保证金只能存入在经纪公司开设的自己账户內。10．期货交易管理中防范交易风险的制度有哪些？分析：　　逐日结算

3、制和保证金制度是期货交易中防范交易风险的主要制度。　逐日结算制：期货交易是采用逐日盯市的结帐方法(MARKING-TO-MARKET)对交易者的交易盈亏进行帐面结算，以衡量交易者的风险和盈利。当每天交易结束,结算所和经纪公司将根据市场的收盘价格或者结算价格和交易客户的入市价位,计算交易客户的帐面余额，调整客户的保证金的数额。　保证金制度：期货的交易者在进行交易时,必须按照经纪公司的要求在自己的帐户内存入一定数额的资金作为期货交易的保证金。交易者交纳保证金的目的，是表达自己对履行合约的承诺,所以,交易双方都必须交纳保证金。期货交易的保证金和现货交易,证券交易的保证金不同

4、,它不是交易的预付款或订金,期货交易的保证金实质是交易者对期货商品每天价格波动风险的担保。　11．下列对空头套期保值者认识错误的是：（）D.他在期货市场上买入期货合约正确答案为D分析：空头套期保值者在期货市场上应当是卖出期货合约。12．在完美的市场条件下，如果已知某商品现在现货市价为3＄/m3,期货市价为3.2＄/m3,过了一个月后，实际现货市场为4＄/m3,则到时期货市场应为：（）C.4.2＄/m3正确答案为C分析：因为保证金只能存入在经纪公司开设的自己账户內。1３．为什么套期保值能规避价格风险？分析：　套期保值之所以能够规避价格风险，是因为1.在某一特定的社会经济

5、系统内,某商品的期货价格和现货价格受大体相同的因素影响,两种价格的走势大体一致。2.期货合约到期时，由于套利者的买低卖高的交易行为,致使商品的期货价格和现货价格将趋于一致。因此,套期保值者在现货和期货两个平行市场中,处于方向相反，数量相同的交易头寸时，当价格发生波动，交易者在一个市场上的亏损会被在另一个市场上的盈利弥补，从而实现了规避价格风险的目的。　14．下列对现实期货交易描述错误的是：（）C.现货价与期货价波动完全一致正确答案为C分析：因为现实的期货市场价格是对今后的价格预期的交易价格，而现货市场是即期的供需平衡的价格。因此两个市场的价格波动是不一致的。15．关于

6、基差与市场形态关系正确的是：（）D.基差为正值,市场为反向市场正确答案为D分析：因为基差是现货价格减期货价格。反向市场反映了即期的供不应求，要求人们不要仓储产品，因此基差为正直。16．基差风险来源是什么？分析：　基差风险来自于下列因素的不确定性：　　1.相关商品供给和需求的不确定。当市场处于供不应求时，现货市场价格提高，人们对将来的供给增加的预期上升，期货市场的价格可能下降。反之，现货市场的价格下降，人们对将来供给的增加的预期下降，期货市场的价格可能上升。　　2.替代商品供求的不确定性。替代商品的价格变化会拉动相关商品的价格同向变化。替代商品价格上升，相关商品的价格上

7、升；替代商品价格下降，相关商品的价格下降。　　3.人们对未来价格的预期的不确定性。当人们对未来的价格预期是上升，人们可能买进期货，导致期货价格上升；当人们对未来的价格预期是下降，人们可能卖出期货，而导致期货价格下降。　　4商品的品质差异。当套期保值者持有的商品和交易所期货合约规定的交割商品存在品质差异时，品质的差异引起的价格差异可能影响交易者预设的基差。　　5.运输状况和运输费用的不确定性。运输费用的变化取决于运输状况。如果运输状况恶化，可能影响空间基差的变化。　　6.仓储设备的供求状况和费用的不确定性。仓储费用取决于仓储设备的供需和交易者对仓储设备