《高级财务管理学》第五章新.ppt

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1、第5章企业集团财务管理《高级财务管理学》第三版学习目标掌握企业集团的概念理解企业集团的形成和作用了解企业集团各层次关系和企业集团的特征掌握企业集团的组建模式掌握企业集团财务管理的特点5.1企业集团财务管理的特点企业集团的概念企业集团是现代企业发展的高级组织形式之一，是以一个或少数几个大型企业为核心，通过资本、契约、产品、技术等不同的利益关系，将一定数量的受核心企业不同程度控制和影响的法人企业联合起来，组成的一个具有共同经营战略和发展目标的多级法人结构经济联合体。5.1企业集团财务管理的特点企业集团的组建企业集团的组建是企业集团形成的过程，是指一个单体企业

2、通过各种方式，最终发展成为拥有若干子公司、孙公司和联营企业的集团群体。三种形式：纵向并购形成企业集团（例5-1）横向并购形成企业集团（例5-2）多元化战略形成企业集团（例5-3）例5-1纵向并购形成企业集团2015年6月8日，华西能源公告非公开发行预案：拟1838元／股发行161亿股，募集资金295亿元，其中168亿元用于收购天河环境60％的股权。据分析，华西能源此次纵向并购天河环境，主要有以下几方面的考虑（1）开拓催化剂业务。未来几年脱硝催化剂将维持20％的高速增长，更新需求推动行业增长。天河环境作为脱硝催化剂龙头，布局全产业链，盈利能力强，是目前国内

3、催化剂产能第一的企业。（2）完善节能环保拼图。收购天河环境将提供能源产业链整体解决方案。华西能源基于设备制造传统主业，逐渐向工程总包、垃圾焚烧、生物发电、脱硝催化剂拓展，整体思路清晰。（3）23亿元海外大单确认公司拿单实力。借助“一路一带”暖风，公司设备和工程输出有望实现跨越式增长。例5-2横向并购形成企业集团2014年12月30日，世界最大的两家轨道交通装备制造商———中国北车和中国南车联合发布公告，宣布双方遵循“对等合并、着眼未来、规范操作”的原则，拟采用中国南车换股吸收合并中国北车的操作方式进行合并，以打造一家以轨道交通装备为核心，跨国经营、全球领

4、先的大型综合性产业集团，推动中国高端装备制造进一步走向世界。2015年6月1日，中国中车股份有限公司正式挂牌成立。2015年6月8日在沪港两地同步上市，9月28日日，中国中车集团公司正式宣告成立，这标志着历时近一年的南北车重组工程圆满结束。例5-3多元化传略形成企业集团辽宁成大集团有限公司是1995年9月经辽宁省计委批准设立的国有独资公司，其控股子公司—辽宁成大股份有限公司是集团公司的骨干企业，主营针棉毛织品及服装的进出口及代理业务，承包境外工程和境内国际招标工程及劳务输出等，是东北地区贸易额最大的流通企业。经过近２０年的发展，辽宁成大通过设立多个控股子

5、公司，参股广发证券和国际商业零售巨头法国家乐福超市，由一个名不见经传的小型国有外贸专业公司，发展成为集商贸流通、生物制药、能源开发、金融服务等多业并举、协调发展的多元化大型上市公司。5.1企业集团财务管理的特点企业集团的基本特征企业集团由多个企业法人组成企业集团的组织结构具有多样性与开放性企业集团的规模巨大企业集团的生产经营具有连锁性和多元性5.1企业集团财务管理的特点企业集团财务管理的特点集团财务管理的主体复杂化集团财务管理的基础是控制企业集团母子公司之间往往以资本为联系纽带集团财务管理更加突出战略性5.2企业集团的组织结构企业集团组织结构的定义企业集

6、团的组织结构，是根据企业集团的战略目标，指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营，以实现战略目标的有机结合体。5.2企业集团的组织结构直线制直线制（又称为垂直式）组织结构，是在上下层企业之间的权责安排上呈直线分布的组织结构形式，上级企业全权领导下级企业，权力集中在集团的最高层，各种经营指令层层下达。优点：权力集中、责任明确、信息传递方式简单、命令统一以及利于监督等。缺点：缺乏合理分工和横向协调、领导管理幅度和深度过大，容易产生武断决策行为等。5.2企业集团的组织结构直线职能制直线职能制（U型结构）是指企业集团中各级领导直接指挥与各职能人员

7、（如财务、人力资源、技术人员）的业务指导相结合的一种企业集团的组织结构形式。优点：既保证了统一的指挥和管理，又能更好地发挥各职能部门的作用，适用于经营领域比较单一的企业集团。缺点：没有从根本上改变直线制高度集权的不足之处。适应性和灵活性较差。5.2企业集团的组织结构事业部制事业部制结构（M型结构）是在集团母公司下面设立若干自主营运的业务部门——事业部，这些事业部可以按产品、地区、服务甚至生产程序来划分，每一事业部都包含了相关的若干个子公司或其他集团成员。优点：既共享资源（研发、制造、营销、分配、采购），又独立经营，对最终成果负责。缺点：难以建立一套经营型

8、的责任会计体系，以便既共享资源，又分清责任。5.2企业集团的组织结构超事业部制在