01任务-偿债能力分析

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1、徐工科技2008年度偿债能力分析一、企业简介：徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。1996年8屏蔽内容中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，经股东大会、中

2、国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70％的产品为国内领先水平，20％的产品达到国际当代先进水平。公司大力发展外

3、向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。二、企业2008年偿债能力指标的计算：（一）短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产÷流动负债=2467656202.46÷2311443363.33=1.072、应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款÷2]=7.673、存货周转率=主营业务收入成本÷[(期初+期末)存货÷2]=2.964、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债=(2467656202.46-1144568216.84)÷2311443363.33=0.575、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负

4、债=(458056962.89+6680000)÷2311443363.33=0.1988（二）长期偿债能力指标1、资产负债率=(负债总额÷资产总额)X100%=（2320557679.97÷3638232589.15）X100%=63.78%2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=（2320557679.97÷1317674909.18）X100%=176.11%3、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)]X100%=[2320557679.97÷(1317674909.18-83635454.66)]X100%=210.27%4、利息偿付倍数=(

5、税前利润+利息费用)÷利息费用=（135301976.59+33454085.78）÷33454085.78=12.22三、企业偿债能力的分析：（一）短期偿债能力的分析1、历史比较分析通过附件中徐工科技2008年和2007年的资料，进行比较分析。该企业实际指标值如下表：财务指标2008年末值2007年末值差额流动比率1.071.25-0.18应收账款周转率7.675.991.68存货周转率2.962.820.14速动比率0.570.69-0.12现金比率0.1980.228-0.03（1）流动比率分析从上表我们可以看出，该企业2008年末值流动比率实际值低于2007年末值实际值，

6、说明该企业的偿债能力比上年降低了。流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，所以为进一步掌握流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。（2）应收账款和存货的流动性分析8从上表可以看出，该企业应收账款周转率高于上年值，存货周转比率也比上年有所提高，说明该企业应收账款和存货比较良好。（3）速动比率分析进一步评价企业偿债能力，还需要要比较速动比率。通过上表可以看出徐

7、工科技2008年末速动比率比2007年末有所降低，说明该企业偿还流动负债的能力降低。而表中反映的应收账款周转率和存货周转率都高于上年值，说明该企业应收账款和存货问题良好。但是速动比率为什么会降低呢？我们通过附件中的财务报表比较分析，可以看出流动资产和流动负债变化并不大，而存货数量比上年实际值有较大增加，这说明速动比率的降低与存货增加有关，表明公司关注了存货的使用，所以存货状况良好。（4）现金比率分析在知道了速动比率降低的原因后，应进一步计算现金比率。从上表可以看出，徐工科技200