当前国企改制过程中职工持股问题研究.docx

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1、当前国企改制过程中职工持股问题研究目录一、职工持股的历史遗留问题及新发展二、研究当前国企改制中职工持股问题的现实意义三、职工持股方式问题（一）历史上出现过的职工持股方式（二）可行性持股方式探讨四、职工股发行和持有方面的问题（一）发行方面的问题（二）持有方面的问题（三）解决方案——债转股五、职工股转让方面的问题结语参考文献摘要由于职工持股现象在我国产生之初功能定位的缺陷，在长期发展过程中操作的不规范性，职工股问题是当前国有企业普遍存在的一个问题。在国有企业改制过程中，妥善处理职工持股问题，对改制的成功起着决定性的作用。

2、不仅如此，职工持股计划对于现代企业制度的发展，对于改制后企业治理结构的完善，特别是对于科技型企业的创新起着至关重要的作用。本文系统介绍了当前国有企业职工股问题产生的历史原因；全面分析了当前国有企业改制过程中职工持股的方式问题、职工股的发行问题、职工股的转让问题；探讨了当前理论研究的热点——用信托方式解决职工持股问题的可行性；阐述了通过场外柜台交易市场（OTC）建立职工股的退出机制；尝试性的提出了通过发行债转股的方式使得职工持股计划既具有传统的激励特色又能灵活适应我国的实际情况。AbstractTracingbackt

3、otheverybeginningofpracticeofEmployeeStockOwnershipProjectinChina(ESOP),wecanconcludethatthelongexistingproblemsconcerningemployeestocksofChinawhichareloomingintheprocessofcurrentstate-ownedenterprises’reorganizationandreformationaredescendingfromitsdesigningsh

4、ortcomingsinESOP’sfunctionorientation.Properlysolvingtheproblemsofemployeestocksinthestate-ownedenterprisesdeterminesthesuccessofreorganizationandreformationofstate-ownedenterprises.Thethesisanalyzesfull-rangedproblemsinvolvingstockholdingmethods,stockissuingan

5、dstocktransferringexistinginourstate-ownedenterprisescontemporarily;explicitlyintroducesthereasonforsuchproblems;provesthepracticabilityofsolvingemployeestocksproblemsintrustwhichishighlightedbyacademicresearchrecently;researchtheapplicabilityofestablishingtheO

6、TCmarkettorendertheemployeestocksliquidatedasaresultofwhichremovesstocktransferringobstacleinnon-listingstate-ownedenterprises;proposesthewayofissuingexchangeablebondstosetupflexibleandreasonableESOPinChina.当前国企改制过程中职工持股问题研究[1][①]徐磊一、职工持股的历史遗留问题及新发展职工持股一般是指通过一定

7、的制度安排使企业职工持有本企业一部分特殊股权，以此为依据参与企业经营管理和剩余利润的分配所形成的一套完整的管理体系。[2][②]我国职工持股已经有很长的发展历史，但是，至今，国有企业内部职工股的问题仍然是制约国企改制、国企境内外上市的一大障碍。与国外成熟的职工持股计划（ESOP）的激励理论不同，我国的职工持股在产生之初，就作为国有企业资本筹措的一种重要手段，在以后的发展过程中，虽然一度向股权激励手段过渡，但是，由于国有产权的特殊性、操作的不规范性以及国家法律政策的不确定性，国有企业内部职工股发展至今，仍然没有符合我国

8、实际的理论加以支持，没有一部完备的法律加以规范，理论界甚至对于其存废仍然存在着争议。纵观上个世纪八十年代职工持股现象出现至今的发展历史，我们发现，遗留至今的国有企业内部职工股问题的成因，可以归结为下几个方面：首先，在功能设计上，资金筹措的目的性以及过分关注短期的投资效益，使得职工持股背离了该制度设计的初衷。“大多数企业让职工持股，主要是出于福利