基金专题：海外市场波动加大，QDII基金业绩面临大考.docx

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1、正文目录一、QDII基金发展现状51.1QDII基金是公募基金的重要组成部分51.2QDII基金资产投向多元，能满足投资者的不同需要51.3QDII基金是个人投资者境外投资的重要工具61.42013年以来，40%-60%的QDII基金能跑赢基准7二、QDII基金的业绩影响因子分析82.1QDII基金分析的整体思路82.2投资地域为中国香港的权益型QDII基金业绩离散程度较小92.3行业集中度较高的权益型QDII基金业绩离散程度较大112.4区域集中度太大或太小都会提高权益型QDII基金业绩的离散程度122.5基金运作成本较小的QDII基

2、金业绩中位数较高132.6规模在10亿以上的权益型QDII基金业绩离散程度较小152.7有境外投资顾问且投资区域为全球的权益型QDII基金业绩离散程度更小162.8基金公司股东背景对QDII基金业绩的影响172.9基金公司QDII基金总规模对QDII基金业绩无稳定影响212.10基金公司QDII额度获得时间对QDII基金表现无稳定影响232.11基金公司QDII额度对QDII基金业绩无稳定影响242.12人民币实际汇率下跌，权益型QDII基金表现会更好26三、权益型QDII多因子打分模型实证27四、本期QDII基金优选池及重点产品推荐2

3、7五、QDII基金全景图29六、风险提示38图表目录图表1各主要类型基金规模增长情况（亿元）5图表2QDII基金投资地域同质化现象明显6图表3各类型QDII基金数量和基金规模6图表42019年中报QDII基金个人投资者持有比例7图表5QDII绝对收益/相对收益-正收益比例7图表6QDII基金分析层面-影响因子8图表7业绩中位数和离散程度直观展示9图表8QDII基金投资地域分布（只）9图表92019年权益型QDII基金投资地域-业绩分布10图表102020Q1权益型QDII基金投资地域-业绩分布10图表11权益型QDII基金重仓股集中地域

4、-业绩分析11图表12不同行业集中度权益型QDII基金业绩中位数的表现11图表13不同行业集中度权益型QDII基金业绩离散程度的表现12图表14不同区域集中度权益型QDII基金投资基金业绩中位数的表现12图表15不同区域集中度权益型QDII基金投资基金业绩离散程度的表现13图表16不同运作成本区间权益型QDII基金业绩中位数的表现13图表17不同运作成本区间权益型QDII基金业绩离散程度的表现14图表18不同运作成本区间债券型QDII基金业绩中位数的表现14图表19不同运作成本区间债券型QDII基金业绩离散程度的表现14图表20不同规模

5、权益型QDII基金业绩中位数的表现15图表21不同规模权益型QDII基金业绩离散程度的表现15图表22不同规模债券型QDII基金业绩中位数的表现16图表23不同规模债券型QDII基金业绩离散程度的表现16图表24有境外投资顾问且投资区域为全球的权益型QDII业绩中位数的表现17图表25有境外投资顾问且投资区域为全球的权益型QDII业绩离散程度的表现17图表26券商背景基金公司权益型QDII基金业绩中位数的表现18图表27券商背景基金公司权益型QDII基金业绩离散程度的表现18图表28银行背景基金公司债券型QDII基金业绩中位数的表现19

6、图表29银行背景基金公司债券型QDII基金业绩离散程度的表现19图表30内资（合资）基金公司权益型QDII基金业绩中位数的表现20图表31内资（合资）基金公司权益型QDII基金业绩离散程度的表现20图表32内资（合资）基金公司债券型QDII基金业绩中位数的表现20图表33内资（合资）基金公司债券型QDII基金业绩离散程度的表现21图表34基金公司权益型QDII基金规模对权益型QDII基金业绩中位数的影响21图表35基金公司权益型QDII基金规模对权益型QDII基金业绩离散程度的影响22图表36基金公司债券型QDII基金规模对债券型QDI

7、I基金业绩中位数的影响22图表37基金公司债券型QDII基金规模对债券型QDII基金业绩离散程度的影响22图表38基金公司QDII额度获批时间对权益型QDII基金业绩中位数的影响23图表39基金公司QDII额度获批时间对权益型QDII基金业绩离散程度的影响23图表40基金公司QDII额度获批时间对债券型QDII基金业绩中位数的影响24图表41基金公司QDII额度获批时间对债券型QDII基金业绩离散程度的影响24图表42基金公司QDII额度大小对权益型QDII基金业绩中位数的影响25图表43基金公司QDII额度大小对权益型QDII基金业绩

8、离散程度的影响25图表44基金公司QDII额度大小对债券型QDII基金业绩中位数的影响25图表45基金公司QDII额度大小对债券型QDII基金业绩离散程度的影响26图表46人民币实际有效汇率波动与博时标普5