图说2019年12月上市险企保费数据及投资建议：二次“入世”助力外资险企发展，健康险发展迎新机遇-20200118-长城证券.pdf

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1、二次“入世”助力外资险企发展，健康险发展迎新机遇图说2019年12月上市险企保费数据及投资建议长城证券研究所非银行金融行业分析师：刘文强执业证书编号：S1070517110001联系人（研究助理)：张永从业证书编号：S10701180900272020.1.181核心观点1月16日，中美双方公布第一阶段经贸协议。其中有单独一条提到保险服务业，内容涉及寿险、养老保险、健康保险以及种植险等。约定今年4月1日前全面取消人身险公司外资持股比例及经营范围限制，并允许美国独资险企进入中国市场。同时取消关于新设立外资保险公司30年保险业务经营资历要求。首家全资外资保险控股公司安联保险已正式开业，友邦启

2、动“分转子”获得独立法人资格。中长期有利于外资险企在国内的寿险产业布局，提升市场占有率，并深度挖掘保险细分市场，有望开启鲶鱼效应。负债端，总保费增速平稳，备战“开门红”。从上市保险公司12月保费情况来看，2019年10月-2019年12月国寿、平安、新华、太平、人保、太保、西水、天茂月度保费增速分别为-0.20%/2.60%/13.37%（-56.55%/-10.68%/29.80%），11.05%/7.17%/22.67%（-11.05%/0.50%/32.94%)，10.02%/78.59%/28.92%（-38.57%/13.45%/-32.87%），20.01%/23.88%/1

3、5.53%（-33.11%/-10.12%/13.51%），9.83%/10.47%/5.99%（-17.77%/10.68%/11.88%），8.69%/3.96%/14.02%（-22.85%/-9.66%/3.24%），13.12%/10.05%/8.80%（-13.18%/3.94%/7.89%），106.30%/34.93%/13.81%（-36.41%/49.15%/-25.36%）。重点上市公司保费增速基本优于行业水平。增速表示为：同比增速2019年10月/2019年11月/2019年12月（环比增速2019年10月/2019年11月/2019年12月），下列财险及寿险情况格

4、式相同。财产险方面，平安、太平、人保、太保、天安财产险月度保费收入增速分别为10.99%/12.60%/11.48%（-7.16%/11.54%/10.75%），22.29%/28.38%/5.76%（2.08%/9.33%/-3.44%），7.21%/7.67%/3.47%（-17.19%/12.35%/12.44%），14.69%/1.70%/20.31%（-12.45%/0.59%/42.26%），13.12%/10.05%/8.80%（-13.18%/3.94%/7.89%）。寿险方面，10-12月，平安（人寿保险）、太平、太保、人寿、新华寿险业务单月同环比增速分别为8.30%/3

5、.72%/32.67%（-11.98%/-5.16%/53.63%），19.55%/22.87%/16.77%（-39.05%/-17.78%/17.50%），4.01%/6.47%/1.09%（-30.02%/-18.49%/-38.24%），-0.20%/2.60%/13.37%（-56.55%/-10.68%/29.80%），10.02%/78.59%/28.92%（-38.57%/13.45%/-32.87%）。近日中国银保监会发布《中国银保监会关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见（银保监发〔2019〕52号）》。意见提出：到2025年，实现金融结构更加优化，形成多层次、广

6、覆盖、有差异的银行保险机构体系。公司治理水平持续提升，基本建立中国特色现代金融企业制度。个性化、差异化、定制化产品开发能力明显增强，形成有效满足市场需求的金融产品体系。鼓励保险机构发展满足消费者终身、长期领取需求的多样化养老保险产品。加快发展医疗卫生、安全生产、食品安全等领域责任保险。推动车险综合改革，完善车险条款和费率形成机制。深化保险业对外开放，放宽外资保险机构市场准入条件和业务范围。持符合条件的保险机构在境外中资企业集中地有序发展。经初步核算2019年全年我国GDP为99.0865万亿元，稳居世界第二位，人均GDP首次站上1万美元的新台阶。从全球保险业发展的经验来看，人均GDP达到1

7、万美元的时候，居民对保险业的需求会真正迸发，保险行业发展迎来新的历史机遇。上周中国银保监会召开2020年全国银行业保险业监督管理工作会议。会议指出，防范化解金融风险攻坚战取得关键进展。保险领域重点风险得到缓解。金融机构服务实体经济质效不断提升。保险资金运用余额约18万亿元，较年初增长9.5%。重点机构重点领域改革不断深化，公司治理机制进一步完善。新推出19条对外开放措施，批准51项外资银行保险机构筹建和开业申请。会议要