上市险企保费增幅明显中小险企承压进一步加大

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1、上市险企保费增幅明显中小险企承压进一步加大　　国寿平安保费增速超三成上市险企保费增幅明显中小险企承压进一步加大　　国寿平安保费增速超三成业务价值成增速主力　　今年上半年，上市险企亮点频现。　　从保费增速来看，中国平安与中国人寿继续保持领先优势，原保费收入均已突破3400亿元。其中，中国平安表现优异，同比增速达到%，位列6家上市险企之首；中国太保上半年原保费收入水平明显上扬，实现原保费1631亿元，同比增长%，旗下寿险公司增速高于财险。　　值得关注的是，尽管从规模来看，中国平安相比中国人寿略逊一筹，但其上半年原保险保费收入仅低于后者同期约50亿元。“最早建立大

2、个险格局，新单和存量保单质量均大幅领先行业”被业内认为是中国平安踌躇不前的主要原因。　　统计显示，2012年至2016年间，中国平安新业务价值年均复合增速达33%。“新业务价值高速增长的重要驱动力在于公司个险业务增长强劲。”有证券机构分析认为，平安寿险2011年至2016年寿险代理人由41万人增长至111万人，同时代理人产能持续提高，使得近年来个险新单保持20%以上的增长，高于同业水平。预计2017年全年公司个险新单增速将达到55%以上。　　此外，中国太平保费破千亿元也成为另一大亮点。数据显示，今年上半年，中国太平寿险原保费收入亿元，保费增速、新业务价值、内

3、含价值表现优异；境内财险保费增速超市场平均；企业年金业务逆势增长，增速市场排名第一。集团境外机构实现保费共计亿元，业务市场份额进一步提升。太平史带代理保费收入万美元。该有关负责人表示：“公司境内核心业务表现突出，境外业务实现较快发展，是保费破千亿元的关键。”　　聚焦保障调整结构转型阵痛接近尾声　　随着去年以来保险监管趋严，回归保障成为主流，转型已成为险企致力持续发展的关键词。　　数据显示，新华保险上半年的保费同比下滑约14%。与其他5家险企相比，对于保费规模、增速暂居末位的新华保险而言，其仍处在转型的阵痛期。新华保险董事长万峰在今年上半年经营分析会议上表示，

4、从公司内部情况看，新华保险的转型发展已初见成效，但转型基础尚待加强。2017年公司要基本完成转型任务，从2018年开始进入发展期，形成新的发展态势。　　分析认为，新华保险同比负增长的主要原因是保费结构转型，银行渠道趸交保费大幅下降导致。不过，从上半年单月保费来看，由于保费负增长趋势减缓，新华保险今年前5个月保费市场份额反而有小幅提升，从%到%。数据还显示，新华保险也成为上市险企中6月份原保险保费单月环比涨幅最为明显的保险公司，6月份单月实现原保费亿元，同比上涨%。　　尽管新华保险目前保费收入仍出现下降，但市场人士多对其寄予厚望。中泰证券在研报中指出，“在寿险

5、公司价值评估时通常更看重内含价值评估，预计随着新华转型的逐渐深入，业务结构和品质显着改善之下，估值与内含价值将持续提升。”　　值得一提的是，“转型”也成为借道天茂集团上市的国华人寿上半年的一个关键词。天茂集团披露的半年报显示，国华人寿今年积极进行业务转型，调整产品结构，以长期储蓄和风险保障业务为主体，在银行保险、个人代理、互联网等各个渠道大力推进长期储蓄及风险保障型产品的销售。整体来看，国华人寿转型成效初显，公司上半年实现原保险保费收入亿元，同比增长%，占规模保费的95%。　　寡头格局或将续演中小险企面临承压　　相对于传统老牌几大保险公司亮眼数据，中小险企上

6、半年保费增幅却表现乏力。保监会数据显示，前5个月寿险行业原保险保费、规模保费皆出现10%的负增长。在监管趋严和大部分险企主动调结构的背景下，今年上半年中小险企深陷泥潭，4月份出现37家负增长、5月份28家负增长。中保协最新披露数据显示，在已公布今年上半年偿付能力报告的14家险企中，有8家寿险公司上半年净利亏损，合计亏损亿元。　　自去年年末以来，险资投资乱象引起市场关注，短钱长投所可能引发的流动性问题不仅导致业内担忧，也使保险监管趋严，寿险公司以及财险公司旗下理财型产品均遭监管治理。　　今年5月，保监会出台《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》，明确禁

7、止两全保险及年金保险在5年内返还，保险公司不得以附加险形式设计万能险、投连险产品，部分依赖于理财型保险业务的中小型险企再度承压，尤其是财产险行业的投资型产品在今年1月份也纷纷停售。随后，保监会又相继发布《关于开展财产保险公司备案产品专项整治工作的通知》以及《信用保证保险业务监管暂行办法(征求意见稿)》，重拳整顿财产险行业保险业务。　　“面对现有的监管环境，大型保险公司压力相对较小，因为其已拥有成熟的个险队伍，价值型业务占比较高；中小保险公司尤其是中短存续期产品占比较高的公司压力相对较大，这些公司主要依赖银保渠道，个险队伍刚刚起步，现金流压力不小。”国务院发展

8、研究中心金融研究所教授朱俊生表示，在这种形势下，大型