国际公司境外资金管理的实践与思考.doc

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1、国际公司境外资金管理的实践与思考　　【摘要】资金是企业经营的“血液”，健康的企业必须要有一个健康的资金管理体系，国际公司在实施境外资金管理时常常存在着很多的困惑，在努力和教训中沉淀着经验，同时也在不断地思考和探索。本文从提高跨境资金的管理水平为出发点，阐述国际公司在应对境外资金风险，提高跨境双边资金链效率和效益，保障境外市场开拓资金的现状及问题，结合具体实务，对搭建境外投融资平台，构建跨境资金体系、创建资金价值链模型和建立金融工具管理的授权机制进行了探讨，进而着力提升国际公司的境外资金管理能力。　　【关键词】资金安全；投融资平台；跨境资金；授权机制；资金价值链　　【中图分类号】F

2、275　　2017年中央经济工作会议强调，要坚持新发展理念，以推进供给侧结构性改革为主线，我国经济运行仍存在不少突出矛盾和问题，产能过剩和需求结构升级矛盾突出，经济增长内生动力不足。作为大型国有企业，培育未来利润增长点必须要“走出去”，要加快产业转型调整的境外战略布局，国际拓展必将是我们开疆拓土的必由之路。国家战略布局将国�H业务提升到了前所未有的高度来谋划和推动，必将为国际业务公司市场拓展凝聚更多力量，提供更多有效支撑。在国际业务迎来新的历史性发展机遇的同时，国际公司面临的经营管理压力前所未有，财务工作也面临着“转型与升级”的挑战，以更好的适应和助推国际业务拓展。资金是企业经营

3、的“血液”，业务拓展离不开充足的资金支持，如果缺乏“造血功能”，经营发展将受到严重制约。因此，如何搭建平台，管好、用好资金，让有限的资金发挥更大的杠杆作用，实现风险与效益的最优平衡，便成为了财务工作的重中之重。下面笔者结合目前国际公司在国际业务拓展过程中遇到的一些具体的实务问题，就如何做好跨境资金管理进行探索和思考。　　一、境外资金管理面临的风险　　资金安全风险　　国际公司境外业务涉及国家多，账户管理和资金支付分散，操作风险大，对境外账户的有效管控能力有待提高。在境外资金使用量较小的情况下，为加强境外资金流的监控，保障境外存量资金安全，国际公司主要通过存量控制、开通网银在国内操作

4、等手段，快速实现账户信息可视、集中付款管控。但随着国际项目的一一落地，境外账户资金用量也日趋增加，存量控制的手段将不能满足资金安全管理的需要。　　资金分散沉淀风险　　由于受国别政治、经济、外汇管制等因素影响，国际公司的跨境或者境外资金周转链条相对较长，资金收支存在较大的时间差异，款项收付可能需要在两种或三种外币之间进行兑换，资金链的相关节点存在大量分散的沉淀资金，资金效率和效益有很大的挖掘空间。加之，国内大部分集团公司普遍对金融工具的使用权限进行严格的制度约束，导致资金价值链无法充分地规避风险、最大化地提升效益。在实务中，我们只能通过协定存款协议、通知存款、保本型理财产品、“按期

5、开放外币”理财等无风险的传统短期投资路径，增加闲置资金效益。而无风险的新型金融工具可以产生更大的收益，但由于属于集团公司审批权限范畴，无法进行操作。　　境外融资风险　　境外业务往往伴随着很强的不确定性，受政策、经济和政治等因素的影响较大。为保障资金支持的及时性，我们通常可以提前做好融资筹划、路演融资过程，可以通过邀请国内、国外金融机构，按照预设的项目信息进行融资排练，从收集案例中提前预判风险，了解最新国内外融资产品，了解市场价格，推演可行性计划。并依托集团公司与银行类和非银行类金融机构的“总对总”合作，利用银行间的全球授信平台，提前与境外分支机构建立关系，保障未来境外业务的临时性

6、用款需求，收集境外金融信息，扩大境外融资渠道，提高融资效率。但目前国内大部分国际公司整体上还缺乏项目融资特别是大型项目的融资实践经验。　　汇率波动风险　　随着汇率市场化改革的深入推进，人民币汇率市场的价格正在逐步开放，特别是2015年“811”汇改以后，汇率波动频率加快、幅度增大，企业面临的汇率风险也随之加大。而国际公司的境外业务主要采用外币结算，随着国际公司境外市场业务开拓步伐加快，境外收汇量也将进一步扩大，我们必须与有关金融机构紧密对接，认真分析内外部环境预期因素，冷静判断，研究外汇套期保值短期路径与长期策略，并及时做好集团公司的授权操作权限区间。在实务中，我们主要采用日间盯

7、盘、参考即期和“T+1”远期结汇变化、CNY与CNH跨境转收、分期切割结汇以及记账日对冲轧差等手段，探讨套期保值工具的多种组合，在规避外汇风险的前提下，适时扩大外汇收益，提升企业主动应对外汇风险的能力。　　二、境外资金管理的思考　　搭建行之有效的境外投融资平台　　国际公司的国际化进程将大大超出现有的资金体量和资信等级，需要大量的外部融资和内部注资以及严格的增信方式，特别是在投资建设期，项目收益滞后于项目投资，资产负债率攀升，存量资产体量小，资源匹配度不理想，难以支撑项目投资计划。