小微企业融资困境的原因分析与对策思考-论文.pdf

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1、2014年9月河北大学学报(哲学社会科学版)Sep．2014第39卷第5期JournalofHebeiUniversity(PhilosophyandSocialScience)Vo1．39NO．5小微企业融资困境的原因分析与对策思考胡巍(中国人民大学经济学院，北京100872)摘要：小微企业对于经济增长和社会稳定有着重要的作用，然而融资难的问题却长期制约着其生存和发展。将小微企业融资问题作为研究对象，建立了理论分析框架，从风险、信息以及融资模式的角度分析了融资难的成因，并从小微企业、银行和政府三方面提出了对策。关键词：小微企业；融资困境；融资框架中图分类号：F83

2、2．5文献标志码：A文章编号：1005—6378(2014)05—0128—04信贷是小微企业获得融资的最重要途径。由此，一问题的提出J、本文建立如图1所示的融资分析框架。此框架由融资主体、融资行为和融资结果三部分构成。：：小微企业是小型企业、微型企业以及个体工融资主体i融资行为融资结果商户等的统称。我国于2011年公布了《中小企业．．．．．．．．．．．．．．：．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．一．．．．．．．．。．．．．．．．．．．：．．．．．．．．．．．．．．．．．划型标准规定》，正式界定了小微企业的概念。截至2013年底，我国共有1169万户法人企业以

3、及4436万户个体工商户符合小微企业的标准，占我国全部法人企业的76以及全部市场主体的94[1]：：。小微企业创造了我国6O以上的国内生风险匹配度i信息对称程度i融资模式产总值，贡献了国家税收总额的5O％，提供了85的新增就业岗位口]。图1小微企业融资分析框架我国的小微企业数量众多、分布广泛，对于促第一，融资主体。小微企业和银行是参与融进经济发展、增加就业、维护社会稳定有着重要的资的主体①。在信贷市场上，可以用“风险属性”对作用。然而，我国的小微企业长期受到融资问题融资主体进行描述。(1)小微企业通过生产经营的困扰，难以从正规金融渠道获得数量充足、价格活动产生的现金

4、流偿还贷款，偿付能力是小微企合理的资金来支持自身的生存和发展。小微企业业的风险属性，将其定义为“风险水平”；(2)银行的融资困境与其重要的经济和社会作用形成了鲜是经营风险的市场主体，对风险的态度是银行的明的对比。这说明，我国的金融体系对资金的配风险属性，将其定义为“风险偏好”。第二，融资行置效率不高，未能有效的向有价值的小微企业提为。融资行为是指融资主体将自身的风险属性通供融资支持。因此，有必要结合我国的国情，将影过一定的方式和途径进行转化。(1)小微企业的响小微企业融资的因素纳人到统一的分析框架风险水平由内部人员掌握，需要通过“信息传递机内，从而系统性的研究小微企

5、业融资难的成因并制”(例如财务报表、企业信用评级等)转化为外部提出有针对性的对策。可以解读的“企业经营信息”；(2)银行的风险偏好需要通过“风险识别机制”(例如信贷技术、审批流二、小微企业融资问题的框架研究程等)转化为具有可操作性的“银行信贷标准”。第三，融资结果。银行根据企业经营信息和银行(一)融资分析框架建立信贷标准来权衡风险与收益，作出最终的贷款决在我国由银行主导的间接融资体系下，银行策。银企之间的融资会出现三种均衡结果，即融收稿日期：2O14一O7—2O作者简介：胡巍(1984一)，男，河北保定人，中国人民大学经济学院博士研究生，主要研究方向：国民经济管理。

6、①政府也是与融资有关的一个主体，但其作用在于创造外部环境，通过间接的方式影响融资结果。因此，政府作为外生变量不直接纳入分析框架，仅在后文进行对策分析时考虑政府的作用。胡巍：小微企业融资困境的原因分析与对策思考129资成功、融资失败、融资部分成功。市场竞争力逐渐丧失。最后，我国的小微企业大(二)融资影响因素分析多分布在简单制造业、批发零售业以及传统服务影响融资的因素是多方面和多层次的，如图1业等进入门槛低的劳动密集型行业，企业之间竞所示，可以分解为风险匹配度、信息对称程度以及争激烈、淘汰率高、平均生存年限短。例如，我国融资模式三部分。微型企业(资产规模100万元以下)

7、以及小型企业1．风险匹配度。企业的风险水平与银行的风(资产规模i000万元以下)的5年平均存活率分险偏好是否匹配和相容，是影响融资结果的决定别为65．5和79．6，明显低于大中型企业性因素。当二者相互匹配时，融资成功，企业获得91．5的平均存活率_2]。生产经营所需的资金，银行获得利息收益；反之则2．银行的风险偏好谨慎。银行吸收公众存款融资失败。和发放贷款，通过经营和管理风险来获得收益。2．信息对称程度。当银企之间信息完全时，因此，银行的首要目标是稳健经营，会主动过滤和银行可以分辨企业的风险类型、监督企业的经营规避风险较高的企业。然而，小微企业整体而言情况，并据