TMT行业特别专题：新型冠状病毒疫情下，TMT产业影响几何-20200202-东莞证券.pdf

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1、TMT行业推荐（维持）TMT行业特别专题行行业业风险评级：中风险新型冠状病毒疫情下，TMT产业影响几何专专2020年2月2日投资要点：题题魏红梅5G建设方面：虽然有数家重点的5G器件或设备供应商在湖北省，并且大SAC执业证书编号：部分都在武汉市，但是我们认为影响相对有限：在武汉的企业可能受疫S0340513040002情影响较为重，产能恢复需要更长的时间，并且运输方面不如过往便捷，电话：0769-22119410但是产业具备可替代的供应商。2020年上半年，5G网络建设进程或许放邮箱：whm2@dgzq.com.cn缓；下半年，若疫情得到缓解，5G建设将会回归正常节奏

2、。研究助理：陈伟光消费电子方面：短期内，需求端方面，出于对疫情的担忧，民众选择留SAC执业证书编号：在家中，降低疾病传染的可能性。前往门店购买产品的人流减少，门店S0340118060023产品销售下降，大部分的需求或通过电商平台购买。然而，部分消费因电话：0769-23320059未经过实体门店的体验，无法确认产品是否符合自身需求，而选择“按邮箱：chenweiguang@dgzq.com.cn兵不动”。所以，尤其是手机产业链，需求会受到一定程度的抑制。供给端方面，春节假期复工延迟，并且需要对疑似病人采取隔离措施，总体上，企业产能恢复需要更长的时间。部分实现自动化、

3、智能化生产的行企业在产能恢复的过程中具备优势。此外，公共交通工具受到管制，多行个航空公司取消来往中国或疫区的航班，并且部分国家发布旅游警示，业业相关报告国际企业之间的研发生产交流将会受阻，不利于新产品的开发和发布。研研《TMT行业2020年上半年投资策略：部分厂商为保证新产品的发布可能会采取转移生产订单，购买替代原材究究5G商用元年激活产业链，精选各细分料等方式以减少疫情带来的冲击。受需求端抑制的影响，下游厂商或将行业龙头布局》上半年的订单数降低，中上游厂商也出于相同的原因，减少备货，主要《电子行业2020年上半年投资策略：以“去库存”的方式销售。长期来看，疫情结束后，

4、5G建设最终会回到景气重启，扬帆起航》正常的节奏当中，届时，对于下游5G的消费电子及其配件的需求会回暖。《手机产业系列报告之一：从5G技上半年因为疫情挤压需求有望会在下半年乃至明年得到充分释放。从产术看手机元器件升级的刚性需求》业的角度来看，台积电已经决定增加资本支出，代表公司对行业的未来具备信心。因此，从长期的角度上看，对行业不必悲观。目前可以关注两个产业：数据流量端和可穿戴设备。数据流量端，短期内民众主要以在家活动休息为主，游戏和视频成为主要的娱乐方式。游戏与视频的消费增加会推动对数据流量的消费。长期来看，疫情结束后，5G建设回归正常轨道，5G的高速网路将带动数据

5、流量的爆发。因此，可以关注数据流量的产业。可穿戴设备相对于手机，到门店体验的需求较少，消费者可以通过电商平台购买，但是短期还是会受到一些影响。但证证是疫情过后，健康管理的意识有望带动可穿戴设备的需求。目前，品牌效应是可穿戴设备购买的重要影响因素，建议关注在手机领域具备较高券券市场份额的可穿戴设备供应商产业链。研研风险提示：1、疫情问题反复，需要出台更多的措施进行控制。2、缔约究究国采取措施，导致国内产品销售受阻。3、全球其他地区出现疫情，导报报致原材料进口受阻。4、疫情对宏观经济影响较大，需要更长时间恢复生产与消费。告告本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与

6、完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。TMT行业特别专题目录1、疫情持续，消费意愿短期或受压制，长期看好不改........................................................................................31.1《指南》呼吁尽量减少外出，商家暂停部分门店..................................................................................31.25G掀起的换机潮或将受到短期压制，但是依

7、旧长期看好.....................................................................42、多项措施出台，供给端或受到短期影响............................................................................................................62.1公共交通运输受到管制........................................................