互联网金融不会革掉金融中介的命-论文.pdf

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1、互联网金融不会革掉金融中介的命文／徐高对于互联网金融，有观点认为，互联融资行为。这时，就需要金融中介的参与。争夺。那些不能从事资金池业务的机构，网技术极大便利了信息传播，可以让资金供金融中介可以从大量届民那里吸收资天生就缺乏金融服务的核心竞争力，天然需双方绕开金融中介直接接触，金融中介金，把小额资金汇聚成大额资金。金融中地被排除在了互联网金融的赢家之列。从不再有生存空间。介还可以同时投资多个项目，通过汇聚投这个角度来看，目前热热闹闹的P2P、众筹如果理解了金融运行的规律，就能知资项目来分散风险，从而给居民提供更加等互联网金融形式如果不能向银行业务转道这一观点并不成立，

2、互联网金融不会去稳定的回报。最后，由于所有居民不会同时化，就只能处于金融舞台的边缘。中介，其发展的主要方向在于金融服务对用钱，所以金融中介汇聚了大量居民的短其二，抓住远尾客户。金融汇聚并不象的扩展。期资金后，可以形成规模稳定的资金池。是什么新鲜事，像银行这样的金融机构一金融的核，是联结资金的供需双方，这个资金池可以成为投资项目长期稳定的直就在做，而在互联网金融的发展中，要金融中介的真正核心功能在于“汇聚”资金来源。争夺规模上的优势，还需要抓住远尾客户。(pooling)，这是金融机构克服资金供给和这样一来，金融中介就通过汇聚的方客观地说，传统金融在服务平民方面存在需求

3、双方不匹配(在规模、风险和期限上式．实现了资金在规模、风险和期限上的相当不足。由于互联网技术降低了成本，金的不匹配)的主要方式。转换，克服了资金供需双方的不匹配，让融服务的客户对象可推广至数量庞大、但以企业向居民募集资金来进行投资项融资变成可能——这是金融中介最核心的单体资金量有限的远尾客户，低净值平民事目为例。第一，单个投资项目所需的资金量功能。显然，这一功能并不会因为互联网技实上也成为可被深挖的客户，之前难以享受会远远大于单个居民所能提供的资金量。术的引入而被削弱。金融服务的小微企业也可以变成金融机构此为规模上的不匹配。第二，投资项目难展望未来。互联网金融的发展有

4、两个的增长点。随着客户特性的变化，平民为王、免会有失败的风险，但居民却更愿意获得非常明确的方向：中心化与远尾客户。用户体验至上、规模制胜的互联网思维将稳定的回报。此为风险上的不匹配。第三，其一，金融汇聚，争夺中心地位。互全面向金融渗透．改变金融服务的理念和投资项目需要长期稳定的资金来源，而居联网不会去中介，反而降低了金融服务的模式，谁能够利用互联网抓住这些金融服民则更愿意借出短期资金．以便给自己留出成本．帮助金融机构低成本做大，会强化务的远尾客户，谁就能够在互联网金融发足够灵活性来应付可能的支出需求。此为大金融中介机构的竞争优势，大型金融机展中更快扩大规模，在争夺金融

5、中心的竞期限不匹配。构在金融市场中的竞争优势会越发扩大，争中抢占先机。0因为这些不匹配的存在，就算企业和从而让金融体系变得更加中心化。在这样居民之间相互知根知底，也很难直接完成的大潮中，竞争的关键在于对中心地位的(作者为光大证券首席经济学家)当代金融家ModernBankersI2014·82