教学讲稿公司金融导论

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1、公司金融CorporateFinance主讲：于志慧博士副教授单位：安徽财经大学金融学院金融工程系邮箱：zhihuiyu888@163.comReferenceBooks⒈（美）斯蒂芬·A·罗斯（StephenA.Ross）,2009,公司理财，CorporateFinance,（第9版）机械工业出版社；⒉让·梯若尔(JeanTirole)，2008，公司金融理论（上、下），TheTheoryofCorporateFinance，（第8版）.中国人民大学出版社；⒊（英）理查德.A.布雷利（RichardA.Brealey），方曙红[译]，2008

2、,公司财务原理，PrinciplesofCorporateFinance，（第8版），机械工业出版社。6/19/20212安徽财经大学金融学院公司金融学科介绍6/19/20213安徽财经大学金融学院一、如何认识金融学科FinanceCorporatefinanceInvestment(securityanalysis)金融学货币银行学国际金融学何谓金融学?6/19/20214安徽财经大学金融学院Webster字典:“ToFinance”定义为“筹集或提供资本(ToRaiseOrProvideFundsorCapitalFor)”;《华尔街日报》在

3、其新开的公司金融(CorporateFinance)的固定版面中将(公司)金融定义为“为业务提供融资的业务(BusinessOfFinancingBusinesses)”;《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》(TheNewPalgraveDictionaryOfMoneyAndFinance):”金融以其不同的中心点和方法论而成为经济学的一个分支，其中心点是资本市场的运营、资本资产的供给和定价。”其方法论是使用相近的替代物给金融契约和工具定价。罗斯概括了“Finance”的四大课题：“有效率的市场”、“收益和风险”、“期权定价理论”和“公司金融”。6/

4、19/20215安徽财经大学金融学院在国内学界，对“Finance”一词的翻译及内涵界定存在较大争议。总览50多年来国内出版的各类财经专业辞典，“Finance”一词的汉语对译主要有“金融”、“财政”、“财务”、“融资”四种。相对而言，后三种译法用途相对特定，唯有“金融”颇值商榷。“金融”就其理论内涵来说，在国内具有转轨经济背景下的典型特征。基于货币、信用、银行、货币供求、货币政策、国际收支、汇率等专题的传统式金融研究，对于“金融”一词的代表性定义为:“货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称”(刘鸿儒，1995)6/19/20216安徽

5、财经大学金融学院国内学界理解“金融学（Finance）”，以“货币银行学(MoneyAndBanking)”和“国际金融(InternationalFinance)”两大代表性科目为主线。其原因大致有二：在视资本、证券为异类的历史环境下，由政府主导的银行业间接融资是金融实践的中心内容。与此相适应，针对银行体系的货币金融研究成为金融学绝对主导。二是发端于20世纪80年代初的改革开放国策导致将对外贸易加强，国内高校相应大面积开设以国际收支和贸易为核心的“国际金融”(InternationalFinance)专业。令人尴尬的是，基于以上两大学科界定的

6、（国内）“金融学”，却不是Finance的核心内容。西方学界对Finance的理解，集中反映在两门课程：一是以公司财务、公司融资、公司治理为核心内容的CorporateFinance，即公司金融。二是以资产定价(AssetPricing)为核心内容的Investments，即投资学。国内很多学者将CorporateFinance译作“公司财务”或“公司理财”，很容易使人误解其研究对象为会计事项。总体观之，国内所理解的“金融学”，大抵属于西方学界宏观经济学、货币经济学和国际经济学领域的研究内容。而西方学界所指的Finance，就其核心研究对象而言更

7、侧重微观金融领域。6/19/20217安徽财经大学金融学院现代金融学体系：微观金融学，宏观金融学，以及由金融与数学、法学等学科互渗形成的交叉学科。1、微观金融学(Finance)公司金融、投资学、证券市场微观结构(SecuritiesMarketMicrostructure)2、宏观金融学(MacroFinance)国际证券投资、金融市场和金融中介机构(FinancialMarketAndIntermediations)、货币银行学、国际金融6/19/20218安徽财经大学金融学院3、金融学和其他学科的交叉学科一是由金融和数学、统计、工程学等交叉

8、而形成的“金融工程学(FinancialEngineering)”；二是由金融和法学交叉而形成的“法和金融学(Lawandfinance