利率市场化进程中企业如何降低资金成本.pdf

《利率市场化进程中企业如何降低资金成本.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、学术交流IACADEMICEXCHANGES利率市场化进程中企业如何降低资金成本吴翎远铜陵有色金属集团股份有限公司财务部244000[摘要】利率市场化，就是利用市场的机制，使得经济参与者对资金导市场资金从过剩产能行业、非实体经济转移出来，从而实现经济结定价、资金风险、资金成本的反应更加敏感，市场化的最终目标是推动资构调整。中国银行业只有通过压缩低效益资产，去除表外资产，合理期源配置，实现效益最大化和效率最大化。利率市场化在推进过程中，中国限匹配，调整不合理资产结构，才能实现自身发展的高效、可持续。因的宏观经济和微观经济会出现很大变化，企业如

2、何在变化中主动适应，此，严格监管、细化监管不仅是政府实现经济结构调整的必然要求，调整自身的资产管理和负债管理，实现风险可控、成本最低?本文在对宏也是银行业实现自身可持续发展的必然要求。观经济和微观经济分析的基础上，通过对利率变化趋势的预测，提出企二、利率市场化进程中，企业资金成本的价格趋势业应采取哪些措施，主动适应市场化变化，从而实现企业效益最大化的利率市场化进程中，企业资金成本将以何种方式发展，价格趋势经营目标。如何?我们认为，企业融资成本将经历普遍上涨、基本稳定平衡、最【关键词】利率市场化；资源配置终趋于下降的趋势。理由如下：1、资金竞

3、争市场的形成是一个逐步完善的过程Ⅸ中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中指出，经宏观经济发展到一定阶段，利率市场化就势在必行。当经济发展济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的到一定阶段时，一方面有大量资金剩余，即有大量资金供给；另一方关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。可以面又有日益增长的经营及创业活动需要大量资金，即有大量的资金需预见，在市场经济持续深化改革过程中，中国宏观经济和微观经济正求。大量的资金供给和大量的资金需求形成了市场，产生了资金市场在发生或者将会发生更大变化，变化的最终目标

4、是依据市场规则、市价格，并由这样的价格调节供求，从而动态地形成均衡价格下的均衡场价格、市场竞争推动资源配置，实现效益最大化和效率最大化。在供求。总供给与总需求的动态平衡促进了经济增长，实现稀缺有限的宏观经济和微观经济不断变化的过程中，企业如何加强管理、加快结宝贵资金资源各项配置的机会成本最小而整体收益最大，趋近“帕累构调整，高度重视资金风险管理和资金成本管理，以适应这些变化并托最优境界(ParetoOplimality)”。提高竞争能力，实现高速度高质量发展?现阶段，我国银行业基本形成了以国有大行、政策性银行为主一体，股份制银行为辅助，地方

5、商业银行等配套的银行业格局。在利率．中国宏观经济发生的变化1、中国正处于利率市场化加快进程中市场化进程中，一方面，中国工商银行、农业银行、建设银行、中国银自改革开放以来，中国大陆地区经济取得了长足发展，现阶段，行及交通银行等国有大行均已成为股份制银行，其股东股权也处于市GDP总量超56万亿元，居世界第二位。资金市场的供求状况是，一方面场化过程中；另一方面，国有大行在资产规模上、营业网点数量等方居民储蓄余额超过40万亿元，其中600万元以上高净值者近300万人，面占据一定的垄断地位，相对于其他商业银行及经济实体具有竞争优还有超过3．5万亿美元

6、的外汇储备，资金供给庞大；另一方面，小微企势。随着经济制度的不断完善，竞争性资金市场正处于逐步完善过程业、三农及个人创业者的大量融资需求却难以通过正规金融系统得到中。因此，在竞争性资金市场形成过程中，企业平均融资成本将经历由解决，其中相当一部分资金需求只能通过民间或地下金融高息借贷融高到低的过程。资，导致无组织的民间借贷迅速发展，地下金融乃至非法集资十分猖2存款利率上涨等因素导致银行负债成本上升獗。随着民营银行的大量出现，资金竞争市场正在形成。利率完全市场化初期，市场竞争激烈，银行负债成本将增加，利中国大陆地区利率市场化改革遵循了渐进式的分

7、步推行路线。差收窄，导致银行业主动或者被动将成本增加的压力转移到实体经1996年，中国人民银行以放开同业拆借市场利率为突破口正式启动利济。利率完成市场化以后，竞争的结果实现了资金资源的最优配置，率市场化改革；2003年2月，中国人民银行在(2002年中国货币政策执竞争的充分不仅使得银行业经营拓展，业务多元化保证了利润增长；行报告》中公布了中国利率市场化改革的总体思路，即先外币后本币，也使得实体经济公平获得资金资源，资金使用效率大幅提高，从而使先贷款后存款，先长期、大额后短期、小额；2004年，中国开放金融机得宏观经济结构更加稳定健康，企业平

8、均贷款利率下降。详细叙述如构贷款利率上限和存款利率下限，构建了我国利率市场化改革的总体下：框架；2007年上海银行间同业拆借利率(Shibor)的运行，预示着我第一，银行存款利率