中小企业融资约束及微观影响因素实证分析——基于江苏省的问卷调查.pdf

《中小企业融资约束及微观影响因素实证分析——基于江苏省的问卷调查.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、融资研究IFinancingStudy中小企业融资约束及微观影响因素实证分析——基于江苏省的问卷调查金陵科技学院赵越春王蓉中小企业是推动我国经济的重要力量，然而融资难问题一直国家推进小额贷款公司发展，鼓励信用担保机构开展中小企业贷是中小企业发展的瓶颈。中小企业融资难取决于多种因素，包括企款担保业务，有效的拓宽了中小企业问接融资的渠道。根据问卷调业自身、金融体系及国家宏观政策等层面的原因。本文主要从中小查，目前在外源融资方式的选择上，100％的被调查中小企业依靠企业微观层面角度，以江苏省中小企业为研究对象，通过问卷调查间接融

2、资，而在间接融资中，64．15％的中小企业将银行和其他金形式，了解中小企业融资状况，对我国中小企业融资约束的微观影融机构的贷款做为首要的外源融资渠道。响因素进行实证研究。探讨缓解和解决中小企业融资约束的途径然而由于规模较小、资产抵押能力弱等局限，部分中小企业依及政策措施。IHql~难或无法从银行等正规金融机构获得贷款。在被调查的企业一、江苏省中小企业融资调查情况当中，仍有7．84％的企业2010年全年未曾从银行及其它金融机构为了解中小企业目前的融资情况及面临的问题，针对2O11年进行贷款。究其中小企业贷款难的原因，25．5

3、2％的中小企业认为江苏省部分中小企业进行了问卷调查，本次问卷调查总共发放问自有资金比例不能达到银行要求，24．53％的中小企业认为企业无卷150份，回收有效问卷106份，占70．67％。有效资产抵押，22．65％的中小企业认为企业信用等级达不到要(一)样本中小企业基本状况样本中小企业的经营年限、所求。由于难以从金融机构取得贷款，被调查的23．53％的中小企业有制类型、所属行业、资产总额、销售收入、税前盈利、信誉评级等已将民间贷款做为企业主要的融资渠道。另外，分别有25％、基本状况如表1所示：19．23％、17．31％、15

4、．38％的企业表示票据贴现、赊购款、政府资助、表1样本中小企业基本状况融资租赁也是其融资的重要渠道。项目选项企业占样长k项目选项企业占样本企』数(家的比(％)数(家)的比(％)二是直接融资。中小企业直接融资的途径有证券市场，包括中o～2丘12】132％50()万元以下201888％经营3—4正8755％2OlO卑500-1ooo万元121132％小板和创业板，还有私募股权基金、产业投资基金、创业投资基金、年限5～lO丘4441．51％销售收lOOO一3000万元121132％风险投资基金以及债券市场等。近年来，国家推出创业

5、板市场，试10牟以上4239．62％入3o0o万元一15亿3835．8％点发行中小企业集合债、银行间市场中小企业集合票据等债券类国有企业2422．64％5亿元一3亿元8755％所有集体企业8750％3亿元以上1615f1R％工具，使中小企业通过直接融资方式获得资金成为可能。截至2011制类私营止4607％2OlO牟1n『】n77以下30，Rn型外商投资企业6566％资产总000万元一4000万元343208％年底，江苏省已有20多家中小企业通过创业板上市，中小企业板上其它4383％额4000万元一4亿423962％市企业也

6、达到8O多家。但此次对江苏省中小企业的调查结果显示，工业323()19％2010年税盈利9084．91％所属建筑业6566％前盈ljf靓亏损1615．09％没有一家企业通过发行股票及债券的方式进行融资，各种风险投行业批发客售业I222075％是否参》过是58q472％资基金和创业投资基金等对绝大多数中小企业而言，还是个新生交通运输业J6566％信誉评级否484528％其它行业l4(13774％事物。因此，对目前的大部分中小企业来说，难以将直接融资做为(二)中小企业融资基本情况根据调查，对于企业目前的融其主要的融资渠道。资状

7、况，71．7％的企业表示融资困难。56．6％1~4J企业认为存在资金缺二、中小企业融资约束及微观影响因素实证分析口，其中43．14％的企业资金缺口在lO0万以下，41．18％的企业资金缺(一)研究设计口在lO1—1000万之间，15．68％的企业资金缺口在lO00万以上。(1)研究假设。具体为：(三)中小企业融资渠道主要包括：假设1：企业的经营规模越大，融资约束程度越小(1)内源融资。内源性融资指源于企业内部的融资，包括所有假设2：成立时间越长，融资约束程度越小者投人、企业留存收益和职T集资。内源融资在中小企业的生产经假定

8、3：科技型企业比其他企业面临的融资约束程度小营和发展壮大中起着重要的作用。根据问卷调查，67．31％的企业假定4：企业的所有制形式对企业融资的能力存在影响把内源融资作为最重要的融资来源，36．54％的企业认为留存收益假设5：盈利能力越强，越不容易面临融资约束是补充资金的重要渠道。假设6：参加信誉评级的企