利率市场化的影响、挑战及对策建议——以天津市为例.pdf

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1、《华北金融》2014年第1期利率市场化的影响、挑战及对策建议——以天津市为例’课题组(中国人民银行天津分行天津市300040)摘要：本文从存贷款定价能力和存贷款利率运行情况两个角度来研究利率市场化对金融机构的影响，通过顶层设计和微观基础两个层面分析利率市场化的制约因素，并从宏观顶层设计、微观基础建设以及科学有序监管三个维度提出加快利率市场化改革的政策建议。、关键词：利率市场化；定价能力；顶层设计；微观基础中图分类号：F830．4文献标识码：B文章编号：1007—4392(2014)01—0027—03一利率市场化对天津金融机构影响分析、利率市场化进一步推动了商业银行资产负债管理、经

2、营模式和竞争格局的改变，其中最直接的就是金融机构存款定价机制增强、存贷款利率水平的反向变动，以及经营行为和业务结构的改变。(一)对金融机构存贷款定价能力影响分析1．存款定价有关情况。在存款利率浮动区间扩大之前，金融机构执行基准利率，定价同质性较强。但在2012年6月存款利率浮动区间扩大之后，金融机构各自制定挂牌利率，存款定价产生了明显变化，主要有以下四个特点：一是金融机构自身定价能力明显增强。目前大多数金融机构能根据自身情况设定不同利率水平．利率定价能力明显增强。二是大型金融机构定价能力要强于小型金融机构。金融机构由于收入结构、资金来源结构和客户结构的差异对利率市场化的反应不尽相同

3、．一般规模大的金融机构在利率市场化中具有比较优势。三是对短期存款的定价敏感性要强于长期存款产品。目前存款结构中短期存款占重要部分，所以大多金融机构对短期存款比较敏感．一般对短期存款利率选择上浮策略。四是小型金融机构定价灵活性强于大型金融机构。由于小型金融机构自身规模小、灵活性强。能对定价浮动区间进行反复试探调整，存款挂牌利率变动次数较多．而且部分中小型金融机构实行差别性定价。2．贷款定价有关情况。由于金融机构对贷款利率定价相对比较成熟，在贷款利率管制全面放开后，绝大多数贷款利率仍在9折之上。短期内对金融机构贷款定价影响甚微。金融机构主要以信用等级、期限结构、客户类别、担保方式等条件

4、确定定价标准，同时综合考虑市场竞争状况和国家宏观政策等确定最终利率。一般而言．大型金融机构的贷款利率执行上浮的比例要小于中小型金融机构，涉农金融机构贷款利率普遍偏高。(二)对金融机构存贷款利率运行影响分析1．存款利率变动情况。一是活期存款利率平稳，定期存款利率有所下降。在2012年7月份基准利率下调后。活期存款利率维持在接近1．1倍上限水平。比较平稳。而定期存款加权平均利率则有所下降，2013年三季度，天津地方法人定期存款加权平均利率是3．255％．比上季度低了0．103个百分点，比2012年同期低了0．093个百分点。二是存款结构发生变动，活期转定期、定期短期化趋势增强。一方面，

5、活期存款有转定期存款趋势。2013年9月天津市活期存款占全部企业存款的比例比2012年同期下降了3．1个百分点，而定期存款占比比2012年同期上升了1．72个百分点。另一方面．定期存款有长期转短期趋势。2013年9月份，天津市金融机构整存整取定期存款中1年期以下存款占天津市整存整取定期存款的比重为61．7％．比上个月增加了7．1个百分点。2．贷款利率变动情况。一是贷款企业结构变化明显，中小型企业占比稳步提升。2013年三季度，中小型企业贷款占全部企业贷款的比重为59．2％．比2012年同期提高了0．06个百分点，比上季度提高了1．03个百分27利率市场化的影响挑战及对策建议点。二是

6、从企业信用等级角度看，优质企业议价能力进一步增强，不同信用等级企业两极分化趋势加大。2013年9月，1级(优质)信用企业贷款加权平均利率为5．98％，比监测的金融机构企业贷款加权平均利率低0．41个百分点。而4级信用企业贷款加权平均利率则比平均利率高O．61个百分点．企业信用等级越高，获得的贷款利率水平越低。随着利率市场化推进，优质企业定价能力进一步显现。2013年9月，l级信用企业贷款加权平均利率比2012年同期下降了0．22个百分点．而4级信用企业贷款加权平均利率比2012年同期仅下降了0．03个百分点不同信用等级企业问贷款利率差距在扩大。二、利率市场化所面临的挑战利率市场化能

7、促使金融机构不断增强金融创新和定价能力．优化调整现金流和资产负债结构．实现自我平衡稳健发展。有利于活跃金融市场，提升资金要素使用效率。尽管我国利率市场化取得了显著成效，可是我国目前利率市场化的顶层设计和微观层面仍存在一些制约因素：(一)宏观层面：利率市场化所需的顸层设计有待完善一是存款保险制度以及金融机构退出、并购方面仍存在立法空白。二是基准利率尚待完善。SHIBOR3个月以上期限交易较少．国债产品中1年期以内的国债较少。使SHIBOR和国债利率曲线期限的完整性受到影