中资企业柬埔寨投资项目的融资模式研究.pdf

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1、投稿邮箱：wtosdjm@163．cornECONOMIC&TRADEUPDATE[时代经贸中资企业柬埔寨投资项目的融资模式研究王晓莹(广西财经学院。广西南宁530003)【摘要】近年来，国家出台了一系列政策，鼓励企业走出去，而越来越多的中资企业也在响应国家号召，加大海外投资、工程承包的步伐。在走出去的过程中，中资企业面临的一个主要问题就是融资问题，本文以中资企业在柬埔寨投资项目的融资为例，分析了其各种融资渠道获得资金的可行性，并探讨中资企业采用。内保外贷、内保内贷、外保外贷等融资模武时应注意的问题。【关键词】走出去项目；柬埔寨；内保外贷；内保内贷；外保外贷；贸易融

2、资在中央“走出去”战略的指引下，我国对外直接投资的步市场化的，利率普遍偏高，一般为15％左右，且更有甚者达到了伐越迈越大。根据商务部、国家统计局、国家外管局联合发布的20％一30％，期限则以一年期以下居多，很少能有超过5年期的长期(2Ol2年度中国对外直接投资统计公报》显示，20I2年，在全球贷款。对于中资企业中长期的投资来说，如此高的利率以及如此外国直接投资流量较上年下降17％的背景下，中国对外直接投资短的期限的确较难承受。创下流量878亿美元的历史新高，同比增长17．6％，首次成为世界2．国内银行融资三大对外投资国之一。中国企业已经将投资的触角伸向了世界大除了本

3、地银行融资，中资企业还可以考虑境外银行融资，即部分的国家和地区。作为与中国地缘上最接近的地区之一的东南可以向国内银行申请美元或其他外币贷款，用于柬埔寨投资。随亚日益成为中资企业投资的热土。其中，东南亚国家中目前与中着人民币在国外的使用范围不断扩大，除了外汇贷款，企业还可国保持最稳定和友好关系的柬埔寨由于政局稳定，投资环境较优以申请境外人民币贷款，用于从中国国内采购设备、原材料、劳越，吸引了越来越多的中国企业前来投资。截至2011年底，中国务等。由于我国实行的是外汇管制，因此企业在向国内银行融资对柬埔寨协议投资金额累计为89．1亿美元，占柬埔寨协议外商投前，需完成国内

4、审批程序，即发改委、商务部(厅)以及外汇管资总额的36．1％，为柬埔寨最大的外国直接投资来源国。在柬埔寨理局的审批，才可以将资金从国内汇出国外。进行直接投资的中资企业，面对柬埔寨的投资环境和金融市场环3．其他融资渠道境，如何解决投资项目的资金来源，可以采用哪些融资渠道和方除了以上两种传统的银行融资渠道以外，企业还可以通过包式，是本文讨论的问题，希望能对解决企业“走出去”项目的融括股市、私募基金等其他的融资渠道获得资金支持。柬埔寨目前暂资难题起到抛砖引玉的作用。无成熟的资本市场，但2011年7月I1日，柬埔寨证券交易所在金边一、柬埔寨投资环境分析正式成立，并向几家证券

5、公司、银行发放了交易牌照；2012年4月1．柬埔寨政局稳定，与中国保持良好关系18日，第一支股票一一金边水务局上市交易，但一年过去，金边水自1994年洪森政府组建至今的十多年间，柬埔寨政局稳定，务局仍然是唯一一家上市公司，没有一家新IPO公司。从现实情况经济维持持续平稳的发展，政府执政理念得到百姓的拥护，政府看，中资企业在柬埔寨想获得在上市融资几无可能。同时，由于柬各项改革举措稳步推进。柬埔寨政府与周边国家保持着良好的关埔寨经济发展速度快，已有部分柬埔寨当地企业获得了国外私募基系，尤其与中国政府保持了长期传统的友谊，双方还建立了全面金的垂青，但就目前而言，已进入柬埔

6、寨市场的私募基金较有限。战略合作伙伴关系。三、中资企业在柬埔寨投资项目的融资模式分析2．自然条件优越由中资企业在柬埔寨现有的融资渠道对比可见，对于大多数处于热带地区的柬埔寨，一年四季日照时间长，雨水充沛，在柬埔寨投资的中资企业而言，相对于受众较少、门槛较高的私土地肥沃，气候条件适宜农作物和树木种植，农林业生产在自然募基金或者股市等非银行融资方式而言，较可行的融资方式仍然资源方面有着较强的比较优势，农业发展潜力巨大。在矿产资源为传统的银行融资。由于柬埔寨本地银行利率较高、期限较短，方面，目前柬埔寨己探明的矿产资源主要有金、铁、铝、磷酸因此大多数中资企业会偏向于向国内银

7、行融资。具体而言，常采盐、宝石，其中金、铝、铁为柬埔寨的优势矿种，且矿产资源的取的融资模式包括以下几类：开采仍处于比较初级的阶段，开采潜力巨大。i．“内保外贷”3．投资政策优惠“外贷”即由中资企业在境外设立的公司作为借款人，向银柬埔寨政府积极营造宽松优惠的投资环境，以吸引和保护外行贷款，“内保”则指的是由中资企业作为担保人向境内银行提商投资，充分利用外援和外资支持本国经济发展。柬埔寨鼓励国供保证担保。除了保证担保以外，根据不同银行的要求，中资企外投资，美元可在国内流通，对外资与内资基本给予同等待遇，业一般还需要提供额外的抵质押物，作为必要的补充担保。“外在税收方