投资银行学复习资料

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1、1.投资银行的定义：指经营所有资本市场业务的金融机构，主要业务包括证券发行承销、证券交易、兼并与收购、企业融资、基金与资产管理、研究与咨询顾问、风险资本运作管理以及金融衍生产品开发与创新等业务。2.投资银行的称谓：商人银行：投资银行在大多数欧洲国家被称为商人银行；证券公司：日本、韩国等国及我国称为证券公司；华尔街金融公司：在美国成为华尔街金融公司。3.投资银行的性质：投资银行属于非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。投资银行是证券市场和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一4.投资银行的特点（区别于其

2、它相关行业）1投资银行属于金融服务业，这是区别一般性咨询、中介服务业的重要标志2投资银行主要服务于资本市场，这是区别于商业银行的重要标志3投资银行业是一个智力密集型行业，投资银行家的智力因素带来的无形资产，是投资银行最重要的资产，是创造超额利润的第一要素。能否拥有一流或超一流的投资银行家，是衡量其是否是一流或超一流投资银行的最重要标志之一，投资银行常常不惜重金聘请超一流人才4投资银行业是一个资本密集型行业，现代投资银行涉足大资本的运作，在资本市场上呼风唤雨，业务范围已远远超出了传统投资银行的概念，资本实力的强弱，直接影响着投资银行的运作能力，同

3、时也体现了抵御市场风险的能力5投资银行是一个富于创新性的行业，投资银行的生命力就在于创新，因为投资银行的收益最终来自于技术创新、市场创新、金融创新带来的超额利润，投资银行的创新价值是任何机构都不可替代的5.投资银行具体类型：1金融控股集团公司（一站式的金融超市），花旗（CITI）、摩根大通（JPMorgan&Co.）东京三菱UFJ、瑞穗、三井住友、汇丰（HSBC）、瑞银（UBS）、德意志银行（DeutscheBank）中信（CICC）、光大、平安2全能型投资银行，高盛、摩根斯坦利（MorganStanley）、美林（MerrillLynch）日

4、本：瑞穗CB中国：中金公司（CICC）、银河证券3专业型投资银行，美国：SandlerO’Neil、Greenhill中国：易凯资本（ChinaeCapital）、东方高圣6.投资银行的具体业务：1证券承销2证券经纪与自营买卖3私募发行4并购顾问5理财业务6咨询服务7基金管理8风险投资9项目融资10金融工程11资产证券化7.投资银行的业务特点：广泛性，综合性，专业性，网络化，创新性8债券发行市场的构成：一按照发行人划分1美国政府债券市场a国债b市政债券(我国：国债)2美国企业债券市场a公司债券b机构债券（我国:公司债券、金融债券、企业债券）二按

5、照发行与交易市场划分1国外：交易所、场外市场2我国：交易所（如记帐式国债、无记名国债）银行间债券市场（如记帐式国债）柜台市场（如凭证式国债）9债券发行考虑因素：1发行金额2期限3.偿还方式4.票面利率5.付息方式6.发行价格7.收益率8.税收效应9.发行费用10.担保10债券成本的确定：通货膨胀、发行方式、发行费用对债券成本的影响。发行费用：包括最初费用和期中费用两种。最初费用包括承销手续费、登记费、印刷费、评级费、担保费、广告费、律师费、上市费等。期中费用包括支付利息手续费、每年的上市费、本金偿还支付手续费等。12债券发行承销方式：1.包销（

6、全额包销）买断﹢分销，发行差价是投资银行的收益；对未售完部分，投资银行应全部认购，不能退还2.代销：投资银行作为发行代理机构，帮助发行人尽力推销（Best-efforts）债券，发行风险由发行人承担。发行人仅付给承销商一定手续费。3.余额包销：代销＋包销。如未售完，承销商自己买进剩下部分4.拍卖/竟价投标11.竞争性投标和非竞争性投标：发行方式以公开拍卖为主分为竞争性投标（拍卖）和非竞争性投标。竞争性投标由银行及证券经纪商等机构投资者参加。非竞争性投标是国债发行的补充方式，由小额投资者参加。非竞争性投资者购买国债的数量要受到一定限额的限制，一般

7、不得超过100万美元。非竞争性投标者按投标的平均价格购买，非竞争性投标者先按面值付款，拍卖结束后退款12.中国国债类型：1无记名国债（实物国债）：以实物券面形式记录债权，从发行日起开始计息，不记名、不挂失，可上市流通：经营机构：柜台、证券交易所2凭证式国债：凭证式国债以填具“国债收款凭证”（记载购买人姓名、发行利率、购买金额等内容）形式记录债权，从投资者购买之日起开始计息，可以记名、可以挂失，但不能上市流通3记账式国债（无纸化）：以电脑记账形式记录债权，以无纸化方式在交易所和银行间债券市场发行和交易，可记名、挂失，安全性较好，且发行成本低，发行

8、时间短，发行效率较高，交易手续简便4特殊国债：定向国债。向养老保险基金、待业保险基金及其他社会保险基金定向募集的债券，也被称为“特种定向债券”。还有特