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1、《国际商务研究》1996年增刊企业跨国经营战略中海外融资方法初探周峻~一一一子子考卜-牛卜卡卜于咨手一子」咨奋卜咨卜企一一咨子未心一考子弓于一弓干招千祖奋考夺」于一弓净弓奋刁于」圣古含佬千一于圣一考矛一」杏」于衬卜琦月于月卜月琦朴斗什朴衬什朴召朴朴书,随着改革开放的继续深入随着现代企,,需的资金尤其是宝责的外汇资金成了海外,、,业制度改制工作逐步推行愈来愈多的企业投资跨国经营的首要问题之一也是跨国经开始懂得企业的发展和开拓要求我们必须不营战略实施的前提基触及其成败的关键所,、、。。仅要占领国内市场而且更要开拓发展抢在本文主要就这些问题进行一些初步探讨。,,、占国际
2、市场企业要走出国门步入国际市一般来说获取海外投资跨国经营所需,。,场实施海外投资战略事:实土在海外直接的资金可以从两个方面来考虑实现一是国,,投资与在国内吸引外资一样都是利用国际内渠道或资本市场二是国外(国际)渠道或。资。金的有效手段和方式从80年代初期开市场先设想从国内渠道来获得该资金的可,。,始上目上海。,海企业投资海外逐年增加前能首先我们可以考虑利用母体企业的自有已在海外区建成近,70多个国家和地50家资金或发展基金或者向有关主管部门或上,。,海外企业形成了6个它们涉;海外集团公司级单位中请专项基全拨款其次我们也可以、、、、、、、,;及外贸钢铁化工电子电讯纷
3、织机械考虑向银行货款再者我们可以考虑通过证、。建材医药和水产等20多个行业另有30家券市场股票上市发行或债券发行向公众集,,。,外经企业对外承包和劳务合作已扩展到世资等等但细怒一下我们马上会碰到这样。界o区在这十儿年改革开,n多个国家和地的困难在当前国家实行宏观经济适度从紧,放大力发展外向型经济的墓础土上海开展,的相对紧缩政策前提下加上近年来外贸形,、、、、海外投资与上海的经济区位要素优势中势(如退税政策汇率成本等因素)相对吃。、长期发展,目标非常吻合上海要建成经济金紧企业要从内部挖出一块资金来实施海外、,,,,融贸易成为国际大都市很重要;三大中心战略有相当难度并
4、且是远远不够在企业,,,,的一方面是要提高经济发展国际化的程度己经负债经营负债率踞高不下的情况下再。特要充分;别是提高企业集团的国际化程度向银行贷款可能性不大在当前实施两个转,,利用上海拓展海外市场的有利条件鼓励企变的过程中企业若只知道伸手向上级主管,,“”,,业走出国门迈入国际经济循坏圈从而真正部门中请援助当然可以一试但似乎又不。提高企业的国际竞争能力作为外向型经济。,很符合市场经济规律的要求同时中请程、发展的排头兵的专业外贸公司和综合性商;序考核审查程序亦很复杂如果想从国内公,。社当然承担着开发海外市场的职责和使命,,众手里筹集资金比如说通过股票市场集资,,、
5、然,。而企业要走出国门要在海外投资那么企业首先必须成为国内上市公司其间,,、,比如说办工、,跨国经营厂办实业就必然会将经历许多手续过程和时间这是众所周知,跨国投资和经营所需的资金,碰到一大难题的因此它不适合所有想在海外投资的外贸来源在哪里,,?什么样的筹资渠道和方式更便企业或集团至少是在目前阶段这种方法不、,,,利更合理?显然如何获得海外跨国经营所;具备普边性而最主要的问题是如前所述一10一《国际商务研究》1996年增刊,,,eetFinanee实施海外投资战略跨国经营的所需资金其j)一般来说在建设大型工,中最需要和宝责的是外汇资金这在国内市,、,程项目如电力通讯
6、交通运输等项目时主场或纯利用国内渠道来获取显然是难以做到办该项目的跨国公司可能难以独立承担投资。,,的(外汇管制等因素在此不再细论)所以从和融资风险一般性的融资方式就显得无济,。,。以止分析来看从国内渠道融资来获取跨国于事此时就需筹划国际项目融资手段了,。,,、经营所需资金的方式不是最佳选择因此国际金融机构如世界银行国际金融公司和,这也就从客观上要求我们从国际市场融资渠一些区域性开发银行是国际项目融资的重。,。道来考虑这一问题利用国际融资手段借用要资金来源它们经常为发展中国家的基本。国际资本市场资金来达到我们实施海外投建设项目提供中长期贷款国际性商业银行。、、,也
7、是国际项资跨国经营占领国际市场的战略目的这目融资的来源之一但商业银行。,是一个借鸡生蛋的好办法下面我们就这一提供货款的条件要多些如要求主办项目的。。跨国公司提供财务担保等附带责任条件问题展开讨论国际市场跨国融资的主要方式通常有如.:2国长录债务融资下儿种(1)欧洲货币市场欧洲货币市场.1国节录专门融资uro一oneyaret“(EMMk)的确切名称应是境外口”。(1)国际贸易信贷分为进信货和货币市场它不属于任何一个国家的国内市,、,,。出口信货也可按期限分为短期卜期和长期场不受任何一个国家政府的控制该市场之“”一,;(Euro)这一前缀信货按提供信货者分为商业信用
8、和银行信所
