中国寿险产品结构调整的影响因素分析——基于公司微观层面的实证分析.pdf

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1、保险研究2012年第2期INSURANCESTUDmSNo．22012中国寿险产品结构调整的影响因素分析基于公司微观层面的实证分析尚颖贾士彬(1．南开大学经济学院，天津430022；2．河北大学经济学院，河北保定071002)[摘要]在目前的经济形势和保险业发展背景下，中国的寿险产品结构面临着进一步的调整和优化，而且影响因素众多。为了更好的把握调整方向，本文试图从公司微观层面寻求影响中国寿险产品结构调整的各个因素。基于2005年一2010年6年间，37家寿险公司的面板数据，运用非均衡面板数据的回归方法，

2、得出寿险产品结构与公司的规模实力、经营稳健性、盈利能力、监管、股权性质都存在着显著的相关性，并且其调整趋势具有一定的合理性。但是，随着外界环境的变化，寿险产品结构调整会更加严峻，在遵循公司内部发展变化的基础上，还应不断适应外因的改变。[关键词]产品结构；非均衡面板；倒u型[中图分类号]F840．62[文献标识码]A[文章编号]1004—3306(2012)02—0013—08一、引言中国寿险市场发展相对较晚，自1996年中国产寿险分业经营后，才逐步打开寿险市场发展的大门。各家保险公司为了抢占市场份额、拓

3、展寿险业务，开始了对新型寿险产品的追逐，使得原本稳定的寿险产品结构逐渐被打破。1999年平安第一款投连型产品在国内热销，开辟了中国新型寿险产品的新纪元，也带来了寿险产品结构“质”的飞跃，随后分红险、万能险的纷纷上市，一并掀起了新型寿险产品发展的历史狂潮。新型产品保费收入迅猛增长，逐渐超越传统寿险成为了市场的主导，使得寿险产品结构发生了颠覆性变化，业务功能由保障型向储蓄型、投资型方向转化。各种非传统寿险的出现，弥补了传统寿险的缺陷，增加了寿险与其它理财工具的竞争力，为人们提供了更多的选择空间。但是，保障功

4、能作为保险的最基本功能，是保险市场有别于其它市场的重要特征，也是关系保险公司自身的健康、可持续发展的关键。另外，由于分红产品具有强大的储蓄功能，对于维护人们的根本利益、稳定社会起到了至关重要的作用。尤其是在目前我国居民收入水平尚且偏低、寿险市场还不成熟的条件下，保障型、储蓄型产品的发展更适合人们的消费倾向，而投资型产品的过快发展必然会造成很大的风险隐患。因此，对寿险产品结构进行优化、调整尤为重要。2009年2月，保监会正式下发了《关于加快业务结构调整进一步发挥寿险保障功能的指导意见》(以下简称《指导意见

5、》)，提出了进一步发挥保险保障功能的重要意义，鼓励寿险公司加大力度发展保障型产品，强化长期储蓄型人身保险产品的长期储蓄功能。二、文献综述与问题的提出关于寿险产品结构影响因素的分析，目前国内外实证研究并不多见，大部分实证还多是集中于寿险产品[作者简介]尚颖，南开大学经济学院风险管理与保险学系博士研究生；贾士彬，河北大学经济学院金融系讲师。本文经过匿名评审。一13—优化创新(Robe~，1968；William，1970；Walter，1971；邓乐天，1999；石玉凤，2006等)或寿险市场结构发展(Be

6、rger，1993；Pottier，1997；陈璐，2006；邵全权，2008等)等方面。寿险产品业务结构问题是一个不断发展变化的问题，也是一个逐渐被关注的话题，陈文辉(2009)、金丽贞(2010)等都对中国寿险业务结构做出过分析，认为目前寿险业务结构存在严重的失衡现象，对其进行调整具有可行性和必要性，尤其对于产品业务结构的调整更为关键，曾应禄(2003)更指出了寿险产品业务结构调整的重要性，但道路曲折，主要原因在于四大主要矛盾：即经营理念的偏差与经营目的的矛盾；考核机制的纰漏与经营成果真实性要求的矛

7、盾；内控把关不严与防范经营风险的矛盾；新险种开发滞后与业务发展的矛盾。但是，总体上讲，这些文献研究都未直接涉及寿险产品结构调整的影响因素分析。虽然周玉坤(2005)直接对我国寿险产品结构调整的影响因素进行了研究，但仍仅停留于理论层面，没有相关的实证分析，其对寿险产品结构影响因素的分析主要集中于宏观层面，认为影响寿险产品结构的影响因素应分为两个阶段进行探讨：新型险种刚刚出现阶段和成熟阶段，他认为前一阶段产品结构变化的影响因素为利率和收入，后一阶段产品结构变化的原因是资本市场收益波动、保险公司营销不当和新型

8、险种低保障、高投资属性。邵立娟(2010)也对我国寿险产品结构影响因素进行了研究，并开始在实证分析基础之上，运用因子分析法分析了2009年底33家产品结构配置不同的寿险公司的经营绩效，进而研究了产品结构因子对其它因子以及公司整体经营绩效的影响，实证结果表明产品结构调整与成长能力因子有着显著的正向关系，但与公司经营规模、盈利能力等因子却不存在显著的相关关系。本文则是采用了非均衡面板数据分析方法，从微观层次对寿险产品结构的影响因素进行研究，由寻