第一章 项目资金筹集方式

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1、项目融资授课人：曲久龙授课时间：2009年秋季本课程主要讲述内容项目筹资概述项目融资概述项目融资风险管理项目的投资结构项目融资担保项目融资模式基础BOT模式ABS融资项目融资的资金选择2第一章　项目筹资概述第一节　项目筹资程序及筹资方式第二节　项目资金来源第三节　工程项目筹资分析与决策企业筹资思考企业由于经营或发展需要面临资金不足时，会产生筹资的需求。请结合企业经营实际，说明企业筹资的目的及其可能的筹资途径4融资在企业中的作用公司管理战略管理投资资本管理融资一般管理公司财务管理人力资源管理营销管理生产与作业管

2、理信息管理5§1.项目筹资程序及筹资方式项目筹资程序测算项目的投资额确定项目的筹资额确定项目的资金来源确定资金筹措方案项目筹资方式6项目筹资方式所谓的筹资方式，是指实施主体获取项目所需资金的具体形式一般筹资方式与筹资来源有一定的对应关系直接融资和间接融资直接融资是指货币资金供给者和货币资金需求者之间直接发生的信用关系，双方可直接协商或在公开市场上由货币资金供给者直接购入债券或股票。直接融资所采用的方式主要是发行股票和债券间接融资是指货币资金供给者与货币资金需求者之间的资金融通通过各种金融中介机构来进行。间接融

3、资的主要方式是利用银行信用向银行借款、向信贷投资公司融资租赁、利用有价证券或以资产抵押方式向财务公司筹措长期或短期借款，甚至直接吸引某一个金融机构参与投资活动7直接融资与间接融资的对比优点对比直接融资：能使资金需求者获得长期资金来源；引导资金合理流动，推动资金的合理配置；具有加速资本积累的杠杆作用，使社会生产规模迅速扩大，从而推动资本的积累和国民经济的发展间接融资：金融机构可方便、迅速、低廉地获取必要的情报；使交易双方获得低成本的交易服务，享受规模收益的好处；分散投资，减少风险；间接融资工具流动性相对较高而风

4、险相对较小直接融资和间接融资比较表项　　目直接融资间接融资资金需求者手续简便，融资范围和金融直接受到企业信誉的影响手续复杂，可不受融资金融大小的影响金融中介机构不承担任何风险，收益很小收益较高，但风险较大资金供应者收益较高，但风险较大收益稳定，收益和风险相对较小8项目筹资方式（续）权益资本筹资和债务资本筹资权益资本筹资是由公司所有人投入以及以发行股票的方式筹集资金。其主要表现形式为发行公司股票，权益资本筹资通过吸收直接投资和发行股票两种筹资方式取得债务资本筹资是指项目实体以负债方式借入并到期偿还的资金，包括以

5、短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款等方式筹集资金权益资本筹资和债务资本筹资相比，具有相对成本较高、风险较小、财务负担较轻等特点，但过多地使用权益资本筹资方式，则无法发挥债务资金的杠杆效应9§2.项目资金来源根据你的经验和所学的财务管理等方面的知识，你认为企业通常在哪些情况下会产生筹资需求？这些筹资需求一般的资金来源是哪些？10项目资金的主要来源公司长期资金来源资本市场(中长期金融市场)股权市场普通股优先股期权股认股证书……债务市场公司债券可转换债券商品债券商业票据欧洲货币债券……普通商业贷款银团贷款租赁

6、融资贸易信贷……证券市场商业贷款政策性信贷政府出口信贷世界银行/地区发展银行政策性贷款……11项目权益资金所谓权益资本，是指项目投资主体投入项目中的资本项目投资主体包括国家授权的机构或部门、企业法人、自然人、外国投资者等直接将资金投入到项目中的投资主体，也包括通过购买股票的形式向项目中注入资金的公众投资主体项目投资者以直接投资的形式注入到项目中的资金称为资本金，按资本金的来源可以分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金12国家财政拨款国家财政拨款包括中央政府财政拨款和地方政府财政拨款财政拨款是指由财

7、政预算内直接拨给项目建设单位无偿使用的项目建设资金我国自1979年开始试行，1985年全面实行“拨改贷”制度目前国家只对国防科研项目、各级各类学校项目、医院、科研、行政机关和物资储备项目，防洪、排涝工程、市政工程和国防公路、边境县以下邮电通信项目，以及其他非经济部门所属非营业性等无偿还能力的项目的贷款，不计利息，免于归还本金13其他权益资金来源企业利润留存：公积金和未分配利润发行股票：发行股票各国政府均有严格规定包括发行普通股和发行优先股两种外国资金直接投资：项目组织形式采取三资企业形式14国内银行贷款国内银

8、行贷款是指银行采取有偿的方式向项目建设单位提供的资金国内银行贷款包括商业银行贷款和政策性贷款国内银行贷款一般按期限分为短期贷款和长期贷款长期贷款可分为基本建设贷款、技术改造贷款、城市建设综合开发企业贷款、农业基础设施贷款及农业资源开发贷款等传统长期贷款间银行的分工银行贷款的特点：筹资管理简单、种类形式多样、风险适中，不涉及税务问题、利率较高，不涉及资产所有权转移15外国政府贷款政府贷款是指一国政府利