信用风险模型比较分析

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1、第!"卷第!期中国管理科学G=@.!"，H=.!%""%年%月(C01242D=631:@=

2、价值中图分类号：()#!：*%%+文献标识码：,越小的趋势，其信用等级要求也越来越低。资本市!现代信用风险模型迅速发展的原因场的成长对传统金融机构的信用投资组合产生了一近年来，信用风险的计量和管理方法发生了革种“赢家咒语”（/01123’456342）效应。命性的变化。与过去的信用管理相对滞后和难以适!./竞争更加激烈应市场变化的特点相对比，新一代的金融工程专家尽管贷款的平均质量下降了，但利息收益特别将建模技术和分析方法应用到这一领域，产生了一是在大规模贷款市场上的利息收益反而变得非常批新技术和新

3、思想。随之而来，在传统信用评级方少，也就是说来自贷款的风险与风险回报之间的比法基础上产生了一批信用风险模型，这些模型受到率升高了。产生这种情况的原因很多，但其中最重了业内人士的广泛关注。信用风险模型主要是通过要的一个因素是来自争夺低质量借贷者的激烈竞数学手段对历史数据进行统计分析，从而对有关群争，例如金融公司的大多数借款活动都集中在高风体或个体的信用水平进行定性或者定量评估，并对险、低质量的贷款市场上。其未来行为的信用风险进行预测，提供信用风险防!"0押品价值降低及其波动增加在亚洲金融危机发生的同

4、时，在一些发达国家范的有效依据和手段。如瑞士、日本发生了银行危机。这些危机表明有形信用风险模型的提出和发展之所以受到广泛关资产价值和不动产的价值是很难通过清算来估计注，其原因可以从以下几个方面来说明：的。抵押品价值的不确定性越大，贷款的风险就越!.!公司倒闭的结构性增加大。实际上，现在世界范围的通贷紧缩问题的焦点尽管近年来的经济萧条是在不同国家的不同时已集中到有形资产的价值上来。间发生，但对大多数关于倒闭的统计表明，与以前的!"1资产负债表之外的衍生产品的增长经济萧条时期相比公司倒闭有显著增加。从

5、某种程由于衍生工具市场的显著扩展，信用风险的增度上说，世界范围内的破产有了一个持久的或者说加必然带来对贷款帐目以外信用的分析需求。在美结构性增加。这可能是由于全球性竞争引起的，但不国大银行中，由场外交易（78(）的掉期和远期等衍管怎么说，准确的信用风险分析显得比过去更加重要。生工具带来的表外风险的名义价值比他们贷款帐目!"#脱媒效应（$%&%’()*+),%-(%.’）价值的!"倍还多。实际上，表外信用风险的增长是随着资本市场扩张并涉及到中小企业，银行作国际结算银行（9:1;<=3>1?231:?

6、0=1:@A2??@2B21?4为融资中介的地位削弱，银行和其他传统金融机构9>A）在!))#年规范风险资本的主要原因。对获得贷款的公司（或者借贷者）的规模要求有越来!"2信息技术的进步收稿日期：%""!$"-$%)计算机系统的发展以及相关信息技术的发展，作者简介：梁世栋（!)&&$），男（汉族），江苏启东人，中国科技大例如历史贷款数据库的发展，使得银行和其他金融学商学院，博士生，研究方向：信用风险评估，固定收机构有可能检测高效的建模技术，除了能分析贷款万方数据益债券定价.损失和价值分布函数及其分

7、布的尾部形状，银行还·1.·中国管理科学4334年可以利用现代组合理论的模型和技术对贷款组合进以有很多不同的分类方法，比如，以模型所使用的数行积极而有效的管理。据为标准和以模型引用的基本理论为标准等。!"#$%&对风险资本的规定一般来说，现代信用风险模型可分为以下两类：除了以上六个原因之外，银行发展新的信用风（1）盯市的投资组合理论模型（7,89:+;:<,89&+险模型最大的动力来自对!"#订立的借贷资本强制=;8+*;-(;:+>&;8&+(?<;@&-’），比如AB7;8C,%的D8&@(+

8、规定的不满。现行的!"#政策可以称为“万能”7&+8(?’和E7F公司提出的以7&8+;%模型为基础（$%&’()&*(+’,--）政策。不管贷款的规模、到期日和的信用风险模型。借方的信用水平如何，对私人部分的所有贷款都要（4）违约模式模型（G&*,H-+:<;@&<;@&-’），比如遵循相同的./资本保证金。因此，一个濒临破产D#IB的D8&@(+J(’9K模型和7?E(%’&L的D8&@(+的公司和一个000级的企业在贷款方面的待遇是B;8+*;-(;F(&M投资组合方法。相同