河南省发行市政债券的必要性与可行性

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1、GUANLIGONGCHENGs河南省发行市政债券的必要性与可行性张荃香摘要：发行市政债券是解决城市建设资金缺乏的一种融资方式。探讨了河南省发行市政债券的必要性，并从宏观经济运行情况、社会资金充足、技术条件日臻成熟、交易平台和监管制度的逐步完善等方面论述了河南省发行市政债券的可行性，最后提出了发行市政债券的相关建议，以供政府决策参考。关键词：市政债券；基础设施建设；融资平台；河南省市政债券，这种在国外广泛应用于地方公共基础设施建设和城镇化推进步伐，地方债券发行设施建设的融资工具，由于我国预算法的限制，目规模逐年上涨。截至2011年，河南省各地市通过前在我国的发行还尚属空白。但随着城

2、市基础设地方投资公司发行城投债9只。2011年，审计署施建设和城市化进程步伐不断加快，对于城市基审计了1979年以来到2010年年底，全国31个省础设施建设资金的大量需求和地方财政能力有限市区的地方债政府性债务，结果表明，当时的地方的矛盾愈发凸显，所引发的地方政府隐性债务问债务总额为10．72万亿元。而2012年11月至题也越发严重。河南省作为中原经济区建设的战2013年2月，审计署选取全国36个地区对地方略要地，已进入城镇化加速发展的新阶段，为实现政府债务进行审计。审计署发布的《审计公告》2015年全省城镇化率达到48％，接近中部地区平中提出，截至2012年年底，被审计的省市区地

3、方均水平的目标，就需要建立多渠道融资体系来筹债务总额共计38475．81亿元，比2010年增长集城市基础设施建设资金，以保证“十二五规划”12．94％，据此推算，全国的地方债务总额为15万的顺利进行。因此，分析现阶段河南省发行市政亿～18万亿元。在还债压力下，一些地方政府还债券的必要性，探讨市政债券发行的可行性，建立债时过度依赖土地收入、高速公路、政府还贷二级规范的市政债券公开发行制度，降低地方政府隐公路，甚至陷入借新债还旧债“循环”。面对地方性债务风险，对促进河南省城市基础设施和城镇政府负债的乱象，亟待建立科学完善的地方债务化建设的顺利进行具有重要的现实意义。管理模式，统一规范市

4、政债券制度，实行“堵”和“疏”结合，将地方政府的隐性债务债券化、显性一、发行市政债券的必要性化，接受中央政府的调控和监督以及市场的约束，1．防范地方隐性债务泛滥，降低地方财政风使地方政府举债在公开透明、规范可行、健康可控险的环境下进行。现行《预算法》第二十八条明确规定，“除法2．促进地方基础设施建设和城市化进程律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方“十一五”以来，河南省城镇化进程不断加政府债券”。完全限制发债事实上并没有使地方快，城镇化率年均增长1．75个百分点，中原城市政府的债务减少，地方政府仍存在游离于财政监群综合实力明显提升，现代城镇体系建设逐步展管之下的隐性债务。199

5、4年分税制改革以来，地开，城市辐射带动能力不断增强，但城镇化发展水方政府纷纷成立融资平台公司，通过平台公司发平仍然较低，较全国平均水平低8．9个百分点。行债券。2008年金融危机爆发后，各地纷纷加大要完成提升交通、通信、供电、污水垃圾处理等基GUANLIGoNGCHENGs础设施水平及面向大众的城镇公共文化、体育设投资的转换，进一步优化社会资源配置。施建设，增强城镇综合承载能力的任务仍需要较二、发行市政债券的可行性大的资金投入。据国务院相关部门的测算，城市人口数量每增加一个人，与其相配套的城市基础1．良好的宏观经济运行情况为发行市政债券设施就要增加投资9万元。如此推算，要实现较打下

6、了基础高的城镇化率就需要有巨额的资金来支撑。而地近年来河南省的宏观经济运行呈稳步增长态方政府仅依靠财政预算资金的投入再加上相关税势。通过表1对河南省统计年鉴相关数据进行整费附加等专项资金投入，仍然存在较大的资金缺理我们可以看出：河南省的国内生产总值从2000年的5052．99亿元增长到2011年的26931．03口。所以为完成城镇化建设目标，它们尝试采用亿元，增加了5．33倍，2011年比2010年增长多种方式和渠道去筹集资金，比如批地引资、商业16．62％；其中人均生产总值由2000年的5450银行贷款、引进外资或国有资产产权重组等获得元增长到2011年的28661元，增长了5．

7、26倍，部分资金，虽然能够解决部分资金需求，但总体上2011年比2010年增长了17．24％；城镇人均可支来说仍不能满足建设资金需求。因此，通过市政配收入由2000年的4766．26元增长到2011年的债券的解禁，赋予地方政府新的融资渠道是一个18194．8元，增加了3．82倍，2011年比2010年增十分必要的选择。长14．22％。良性、持续发展的宏观经济运行情3．分散和化解地方商业银行信贷风险况为发行市政债券打下了基础，且随着中原经济由于不能通过资本市场来发行债券