地价级差、贸易顺差与高房价-论文.pdf

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1、第52卷第5期华中师范大学学报(人文社会科学版)2013年9月V01．52No．5JournalofHuazhongNormalUniversity(HumanitiesandSocialSciences)Sept．2013地价级差、贸易顺差与高房价王剑锋彭兴韵(1．对外经济贸易大学应用金融研究中心，北京100029；2．中国社科院金融所，北京100028)摘要本文所做的分析表明，政府的土地基价级差是导致贸易顺差与房价上涨问题不断加剧的核心制度安排。首先，以“牺牲”农民利益为特征的土地“农转非”，以及非农用地中“重工轻商”的分类价格级差

2、制度，通过为工业部门提供成本低廉的土地，促进了工业产出扩张并引发贸易顺差；其次，贸易顺差累积所对应的“超额储蓄”与资本项目管制会导致可交易性资产供给缺口率上扬，并推动房价上涨。而房价上涨又通过赋予政府更强大的土地收入汲取能力，促进了基础设施建设并带来工业部门的进一步扩张。最终的宏观经济结果是，中国的贸易顺差与房价不断交替上升。按照上述逻辑，尽管受美欧金融危机的影响，中国贸易顺差自2008年以来出现下滑，然而，一旦外部因素出现逆向变化，中国贸易顺差完全有可能重拾上升的势头，并再次从基本面角度给房价上涨注入新的动力。关键词中国政府的地价级差

3、；贸易顺差；高房价在近年来中国经济面临的诸多问题中，巨额贸指标的增长趋势又大体相当。上述发现容易让人易顺差与高房价是其中特别突出的两个。前者带产生如下猜想，即两者之间可能具有共同的影响因来的国际纷争与储备贬值压力让政府不胜其扰，后素。但在已有研究中，“政府以低价土地吸引外资者则让刚需居民苦不堪言。而从增长节奏看，受不从而引发顺差”与“政府土地财政推高房价”，大都同因素及政策冲击影响，短期中贸易顺差与房价在被视为两个相互独立的问题。与它们不同，本文通增长的时间路径上并不完全相同，但如果将分析拓过挖掘两类现象背后的作用机制发现，政府地价展到

4、十几年的长期视角，则从图1中不难发现两个级差是引发“贸易顺差与高房价正反馈关联”的重：：嚣萋嚣垂8⋯囊：-：i·—·。／1、～／^。／2⋯⋯⋯·鬻薹嚣-／_＼T．誊弋J。。。。。。／⋯＼鏊V嚣§《=一4瓣鬻鬻⋯一6—一货物和服务净出【_=l比霞·全房屋销镪价格指数变动额图11978—2O10年贸易顺差比重与全国房价指数变动额数据注：货物和服务净出口比重根据《2Ol1年中国统计年鉴》支出法GDP数据计算得到；全国房价销售价格指数变动额：全国房价销售价格指数(以上年为1OO)一1O0。全国房价销售价格指数数据，来自国家统计局网站统计数据栏目

5、中“数据库查询”的“季度数据”。由于2O05年第三、四季度数据缺失，我们利用各年份第一季度同比数据作为年度同比数据的代表。收稿日期2O13—06—19基金项目2O13年教育部人文社会科学规划课题“赶超型工业化的模式变迁与经常项目顺差”(13YJA79O1l4)；对外经贸大学中央高校基本科研业务费资助项目“经济金融的博弈论应用研究”(cxTD4一O4)41要制度安排。具体作用机制是，与其他很多发现了第一个层面的地价级差收入。当然，如果国家展中国家对外需与外资的双重需求不同，计划体制保留的为公共用途征用土地权利能够受到有效约遗存的高储蓄率，

6、使得中国的出口导向型模式重在束，则上述价差收入也不容易实现。但按照黄宗智“吸引”外需而非外资，在这一背景下，政府以低价的描述，与美国地方政府要援用所谓“政府征用土土地促进工业FDI并引发贸易顺差和外汇储备积地权利”必须面对重重的阻力和障碍不同，对中国累，而后者则为房价上涨提供了有效需求动力。接这样一个曾长期实行计划经济因而对私有产权保下来，政府借由房价上涨获得的巨额土地财政收护程度较弱的国家来说，政府事实上拥有强大的征入，会被继续用于支持旨在吸引工业投资的基础设地权。因此，政府获取上述收入有极大的便利施建设。在地方政府增长竞争的压力下，

7、上述过程性。政府土地级差收入的第二个来源，是当同一地往复循环，中国的贸易顺差与房价之间不断交替块的用途发生变更时，必须按照分类土地基准出让上涨。价标准向政府补交价差。在城区工业企业不断搬迁的背景下，上述价差收入会给政府带来相当规模一、中国政府的土地价格级差制度的收入。在新中国的历史中，土地所有权并非一直由国当然，中央政府自2002年和2004年分别出台家和集体等“非私”主体掌握，比如，i949年的《中和强化了“土地招拍挂”制度，在这一制度下，现实国人民政治协商会议共同纲领》以及五四年宪法，当中的分类用地价差似乎是市场选择的结果。但都明确

8、规定农业及农村土地归属农民所有。然而，值得注意的是，一方面，“招拍挂”制度在2002年之随着合作化运动的推进，农民土地所有权被事实上前并未被系统性的实施，另一方面，很多地区在土的集体所有制所代替，但直至19