我国金融衍生品发展障碍及对策-论文.pdf

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1、随着金融深化程度的加深，全球足率必须达到8％以上的限制。这样金融发展使得经济效益提高。20世纪就使得影子银行利用自己处在监管真90年代，我国金融市场开始引入金融空的“优势”，不断扩大的影子银行衍生品。进入2l世纪，我国不断加快的高风险的金融活动，这给影子银行利率改革步伐，2005年沪深30生带来高额利润的同时，无疑给整个金标志着我国金融衍生品的真正开启。融体系带来了巨大的风险。在怎样的市场环境中使用何种类型的3．商业银行创新定价能力不足，金融衍生品，如何选择和使用?已经企业操作不规范。(1)我国商业银成为我们面临的难题。行对金融衍生品创新、定价能力不一足，风

2、险管理手段有限。(2)企业、我国金融衍生品发展障碍1．金融市场规模有限，市场化水背离了金融衍生品的交易目的；管理平较低。金融市场的障碍包括三方层风险意识淡薄，组织结构不完善。面：第一，我国金融市场不够通融发金融衍生品的主要作用是套期保值和达，现货市场规模有限。金融市场是规避风险，企业在运用金融衍生品的进行筹资融资等经济活动的大环境，时候却是以追求利润为目的，忽视金也是资本和资金流动的条件尽管基融衍生品交易的本质，结果使企业损础性金融市场在我国已经建立，但这失严重甚至破产。这就表明公司缺乏些市场的发展还很不规范，存在着很完善其治理结构，应该实行股东大会多操作风

3、险和潜在风险，其发展的深制度，集合一定数量的股东来共同决度和广度还需要进一步拓宽和加深。议公司政策。此外，公司应该建立防金融衍生品的发展是以现货市场(如火墙制度，不能让同一个管理者对相股票市场、债券市场)为基础的。没关性比较大的部门进行同时管理，各有合理的现货市场交易规模，就不会个部门之间也应该保持自己的相对独有合理的市场价格；没有现货市场的立，防止出现一人集权的现象。有效定价机制，对远期市场的定价就4．社会公众投资者不成熟。社会会很难，没有发达的基础金融市场，公众参与金融衍生产品的投资，主要金融衍生品交易就得不到迅速发展。出于以下三个目的：套期保值、投第二

4、，金融市场过度投机严重。发达机、套利。但是，就我国的普通公众的基础金融市场和理性的交易者是我投资者而言，了解基础投资工具的尚国金融衍生品市场快速发展的保证，且不多，更不用说金融衍生产品，很金融市场上适当的投机会增加市场的碍金融创新。政府通常使用行政性手多投资者并不想做长线投资，急于取运作效率，但是，我国参与金融衍生段对金融市场进行监管，政府的宏观得当期收益，所以更多的是以短线为产品交易的投资者抱有一种赌徒心调控波及范围广、冲击性大，这不可主，这在散户投资中更是常见，他们态，这样的心里会对金融市场会造成避免的会使一部分人或机构比另一部认为无论是投机还是套利，能

5、取得收更大的影响。第三，利率、汇率未实分人或机构占有优势地位。第二，影益是最重要的，不能不说的是，金融现完全市场化。利率和汇率的变动不子银行游处于监管真空状态。影子银衍生产品的高杠杆性使投资者造成的仅对基础金融产品有很大影响，对金行推出的金融衍生品一般具有如下特这种风险扩大了很多倍。这就对金融融衍生品的交易更是意义重大。实现点：杠杆比率高，具有更高的风险；衍生工具的发展造成了很多障碍。利率市场化有助于提高市场的运作效市场信息严重不对称；结构设计复二、我国发展金融衍生品对策率和资源的合理配置。杂，难以辨识；一般在场外进行交易1．拓宽金融市场发展规模，推进2．政

6、府及法律监管不够完善健等。这些特点使得其收益比一般的商市场化改革。治理和完善金融市场可全。政府和法律的影响包括两方面：业银行要高很多，各家商业银行都向以从以下三个方面入手：第一，建立第一，政府的过度干预、法律法规不这方面发展。但是，在金融危机爆发完善的金融市场，优化市场结构。第健全；监管分工不到位、忽略对系统之前，影子银行的监管不属于商业银二，防范风险，稳步推进。我国金融风险的度量和监管。过多的监管会阻行范畴，影子银行也没有最低资本充衍生品的风险主要来自于交易者的过29度投机，鉴于我国政府在第一位，金融衍生品现有的监管水平，金融的使用更多的是为了规业的发展状

7、况，以及投避风险和套期保值，企资者的目的和信用等方业不可被其表面的高收面，金融衍生品在我国益蒙蔽，忽视了对其潜的发展还是得遵循由局在风险的评估，更不能部到整体，由场内到场在我国金融市场不很发外的顺序，更不能直接达的情况下，企图赚取面向普通投资大众，场高额收入。外衍生品市场的发展更4．完善信息披露制要谨慎。第三，推进利度，普及金融衍生品知率市场化改革，加快汇识。为了防止社会公众率市场化进程。随着政府的政策越来才，重视新产品开发，增强银行抵御过度投机套利，增加他们对金融衍生越趋向于使市场在资源配置中起决定风险的能力。首先，银行金融衍生品品交易知识的了解和掌握，使

8、金融衍性作用，新的政策给我国的利率和汇的核心竞争力体