基本面分析概述.doc

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1、基本面分析概述杨长汉I一、什么是基本面分析期货基木面分析法是利用市场供求关系的变化来预测价格变动的趋势，它从一系列一般性因素入手，并以这些因素与期货市场相互关系的角度进行分析。基本面分析属于一种长期性质，它通过对政治、经济形势的分析，并以这些因素与期货市场相互关系的角度进行分析,基木面分析属于长期性质，它通过对政治、经济形势的分析，有助于投资者了解市场的发展状况和各种期货的投资价值，从而引导投资者更好的把握商品价格的趋势。二、基本面分析法的特点（1）分析价格变动的长期趋势；（2）.研究的是价格变动的根木原因；（3）主要分析的是宏观性因素；三、基本面分析的具体内容具体内容

2、是包括信息的收集、基木性的研究和基木分析的方式。对期货投资者来说，基无丰富的经验和足够的分析，则难以确定期货价格运动的趋势。投资者能否进行准确的分析保证投资的成功，必须获得充分大量的有关信息做为决策和分析的基础。1、信息分类：（1）一般性政治和经济资料（2）一般的投资资料（3）行业性资料（4）投资公众心理资料（5）其它有关资料2、信息收集途径（1）大众新闻媒介（2）出版的有关书籍（3）一般期刊和商业期刊（4）政府颁布和发表相关文件（5）与金融性期刊及U报（6）咨询公司和期货交易所四、基本面分析的理论指导1、商品期货价格的构成（1）商品自身的生产成本（2）期货交易过程中发

3、生的费用（3）期货商品的流通费用（4）预期收益2、商品供求理论商品的供求关系是影响商品价格最主要的因素当市场供大于求，价格自然下跌，当市场求大于供时，价格冋归上升。i木文山屮央财经大学MBA教育屮心教师、金融学博士杨长汉（笔名杨老金）编写3、基差理论现货价格与期货价格Z间的差价称Z为基差，当现货价格高于期货价格时，我们称Z为现货升水，当现货价格低于期货价格时，我们称Z为现货贴水。基差分为顺差和逆差，前述现货贴水为顺差，现货升水为逆差，怎样应用：当现货价格高于期货价格时，表明市场当前需求旺盛，人们为了满足生产的需要不计价格而买进，整体大势趋于看涨，但因为其只是因为满足当前

4、需要而造成的短期升势，能占持久就不得而知,而顺差一是能形成升势，将注定其趋势具有较长的延续性。五、基本分析预测法基木分析预测法是从商品的实际供给和需求关系变化对价格的影响这一角度进行分析的预测的，基木分析的理论认为商品的波动主要受市场供应和需求变化的影响，这是基木分析法一个报根木的原则，具体应从以下几个方面分析：1、影响商品供求变化因素分析2、经济周期变化因素分析3、金融货币变动因素分析4、政治及新闻因素分析5、季节性因素分析6、投机与心理因素分析六、基本面分析的价值基木面的情况不会轻易发生根木性的改变，市场一旦形成某种趋势，则这个趋势就不会轻易结朿，它将运行相当长的时

5、间，也就是说基木面的性质具有相对的稳定性，它不会跟市场价格一样天天变化。因为任何涨势的形成必然是由原来漫漫的熊势所导致。长期的熊势导致供给的减少、产能的萎缩和对这个行业资金投入的减少，这个过程是慢慢形成的。这种状态一直会延续到某一个时期市场突然感到商品开始供不应求了，这时价格第一个开始反应,那就是上涨，而价格的上涨带来利润的增加，企业乂开始增加投入，而从开始投入到产品上市绝不是几天时间就能做到的。所以，只要基木面发生根木的改变导致新的趋势开始，则我们就可以认为趋势还将延续，此时若再配合一些简单的技术工具，你就可以很好的利用基木面的研究成果来形成真正的交易利润，这才是基木

6、面分析最有价值的地方所在。其实,基木面分析主要的作用就是使投资者更清楚的认识和了解市场目前的状况，使我们能够更好的跟上市场运行的步伐，做出适应市场的交易策略，并根据新的情况来调整我们的交易计划，而不是预测市场的未来。在交易屮，我们必须以价格为依据、以市场为屮心来进行交易，而不能以基木面数据为依据、以白己的判断为中心来进行交易，因为我们所掌握的基木面数据肯定不是全面及时的，所以我们必须通过市场价格来检验我们的分析是否正确。基木面分析就好彖是全面了解一个人的家庭背景、工作情况、年龄、社会关系等，通过这个研究来判断这个人未来的发展方向、前景和空间。而技术分析则就是和市场交朋友

7、，它不管这个朋友的贫富贱贵，只要脾气相投就是好朋友。若你真能和市场交上朋友，则你就能理解市场的交易信号。技术分析就是通过读懂市场信号来交易的。七、基本面分析的不足1、没有人可以全面、及时的掌握基本瓯情况。基本面包括很多内容，除了商品的供求关系Z外，还有本国及全球的经济情况、政策、政治、军事、安全等因素，同时还包括天气、白然灾害等内容。可以说，不仅没有个人、甚至也没有机构能够全面的了解基木面情况，我们只能说谁了解的多谁了解的少而已，至于及时了解则更无从谈起。市场上永远存在对价格有影响而你又不知道的基木面情况，所以你所掌握的基本面资料永远不会