浙大国际金融学7国际金融市场.ppt

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1、第七章国际金融市场一、国际金融市场概念★国际金融市场有广义与狭义的概念。广义上说，国际金融市场是居民与非居民之间的一切资金融通、证券买卖、外汇交易的场所与渠道；狭义上说，国际金融市场是指国际间的资金借贷活动，又称国际资金市场。第一节国际金融市场概述2021/7/282国际金融学二、国际金融市场分类国际金融市场按交易对象分国际货币市场国际资本市场国际外汇市场国际保险市场按市场性质分传统市场新型市场内外混合型内外分离型避税港型按地理位置分西欧区北美区亚洲区拉美区中东区2021/7/283国际金融学新型与传统国际金融市场的区别国内投资者国

2、内借款者国内金融市场国际借款者传统国际金融市场国际投资者传统国际金融市场新型国际金融市场（离岸金融市场）2021/7/284国际金融学◆稳定的政治、经济局面◆开放、宽松的经济金融政策◆良好的市场运作体系与金融环境◆完善的金融制度和金融体系◆发达的通讯设施、优越的地理位置三、国际金融市场形成条件2021/7/285国际金融学积极作用◆调节各国国际收支◆为各国经济发展提供了融资渠道◆优化了国际分工和资源配置◆促进了国际贸易与国际投资的发展◆促进了全球经济一体化四、国际金融市场作用2021/7/286国际金融学消极作用◆为金融投机提供了便利

3、◆加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播◆加大了汇率、利率及金融资产价格的波动◆使一国的金融危机得以迅速蔓延2021/7/287国际金融学一、外汇市场构成第二节外汇市场外汇市场的交易者商业银行个人、企业等中央银行外汇经纪人交易主体最终供求者中介人市场调控者2021/7/288国际金融学外汇市场结构外汇零售市场（银行与企业等客户）外汇批发市场（银行、跨国公司等）我国外汇市场结构银行结售汇体系（零售市场）中国外汇交易中心（批发市场）2021/7/289国际金融学二、主要国际外汇市场及其特点特点主要国际外汇市场伦敦外汇市场纽约外汇市场东京外汇市场法

4、兰克福外汇市场新加坡外汇市场香港外汇市场苏黎世外汇市场2021/7/2810国际金融学空间上的统一性时间上的连续性汇率上的趋同性当今国际外汇市场特点2021/7/2811国际金融学一、银行同业拆借市场第三节国际货币市场特点借贷期限很短利率较低每笔交易金额较大无需担保常通过经纪人进行伦敦同业拆借市场美国联邦基金市场2021/7/2812国际金融学国库券一级市场招标、贴现、批发国库券二级市场参加者众多、交易活跃国库券期货市场二、国库券市场2021/7/2813国际金融学◆报价以指数报价；IMM指数=100–国库券年收益◆交易金额每份

5、期货合约交易金额为100万美元◆每份合约价格=每份合约交易金额×（1–国库券收益率×实际天数/360）◆最小波动价格0.01倍数IMM国库券期货交易规则2021/7/2814国际金融学三、商业票据市场商业票据的一级市场和二级市场四、可转让定期存单市场特点：不记名、面额大、期限短、可转让创新之处：使银行存款业务由被动变为主动；使银行存款工具具有流动性；2021/7/2815国际金融学一、国际中长期信贷市场二、国际债券市场国际债券种类国际债券的发行条件国际债券的发行方式国际债券的信誉评级国际债券的流通转让第四节国际资本市场2

6、021/7/2816国际金融学国际债券种类按发行主体分政府债券公司债券按发行市场分外国债券欧洲债券主要的外国债券扬基债券猛犬债券武士债券2021/7/2817国际金融学(一）股票发行市场股票发行方式股票发行价格股票跨国发行的规定三、国际股票市场2021/7/2818国际金融学◆以美国股票托存收据（ADR）为例，它是指美国银行在海外分支机构代表当地公司保管的该公司的股权凭证。保管银行必须承担起有关持有外国股票的各种管理工作，如收取股息红利、缴纳预扣税等。股息红利被转化成美元，在减掉税款、保管费及其它费用后支付给美国投资者。股票托存收

7、据（depositaryreceipts)2021/7/2819国际金融学1.证券交易所市场证券交易所的产生与发展证券交易所作用证券交易所的组织形式世界主要的证券交易所(二）股票交易市场2021/7/2820国际金融学证券交易所的组织形式公司制会员制专业证券商证券交易商证券经纪人佣金经纪人大厅经纪人证券自营商零股交易商2021/7/2821国际金融学场外交易市场包括：◆柜台交易市场◆所谓第三市场◆所谓第四市场2.场外交易市场2021/7/2822国际金融学场外交易市场特点：◆是无形市场◆交易品种繁多◆手续简便、成本较低◆价格透

8、明度差◆交易的证券流动性较差2021/7/2823国际金融学3.股票价格指数★股票价格指数是反映证券交易所上市股票平均价格变动趋势的比例数。简单算数平均数股价式中：表示股票价格平均数；Pi表