论bot融资方式在我国基础设施建设中的应用.pdf

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1、对外经济贸易大学硕士学位论文论BOT融资方式在我国基础设施建设中的应用姓名：汤舫申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：蒋先玲2002.3.1前言国家的经济建设与发展离不开基础设施，基础设施的完善程度标志着一个国家综合国力的大小和经济发展水平的高低。对于我国这样一个经济已走上高速发展道路的发展中国家来说，加强基础设施建设已是当务之急。本文所论及的BOT融资方式作为一种新型的国际融资方式，在我国基础设施建设中的运用，具有重要的现实意义。／随着我国经济形势由供给约束型转为需求约束型，我国的宏观调控政策已从控翩需求转为增加有效需求，通过加大基础设施的

2、投资力度增加有效需求，缓和需求对经济增长的约束。近年来，中国经济飞速发展，为了保持这种增长速度，必须加强基本建设领域，例如电力、公路、铁路、航空、供水和电讯设施的建设。由于中国土地广袤、人口众多，基础设施的投资需求是巨大的。单靠中国国内资源是满足不了投资需求的，因此需要寻求其它更广泛的融资渠道。目前，中国基础设施的投资除了政府拨给的有限资金外，主要依赖于传统的信贷融资方式。但从现实情况看，仅靠这些资金难以满足中国基础设施项目的资金需求，必须拓宽融资渠道，利用多种融资方式，以开辟新的资金来源。BOT项目融资方式就是一种有利于基础设施融资的新型融资

3、方式。它与传统的融资方式不同，不是依赖公司的资产和信用，而是依靠项目本身的收益和未来现金流量作为融资的基础。项目发起方以BOT方式参与项目的主要意义在于能够通过在未来移交项目产权的承诺，有效解除政府对国有资产流失的顾虑。BOT方式有利于吸引国内外私人投资者参与基础设施项目，能够使项目的参与各方在获得收益的基础上分担项目的风险，并使项目的运营效率得以提高。y／，随着BOT模式的兴起以及国际金融界对BOT模式在项目融资中表现的无限发展潜力的青睐，西方各国对BOT的研究也日益增多。我国在这一领域中的实践才刚刚开始，仅处于试点阶段。加快我国对BOT的理

4、论研究，明确指导思想和方针政策，具有十分重要的现实意义。运用BOT模式为中国基础设施建设服务，既要借鉴国外已有的理论和成功的经验，又要符合中国国情，具有中国特色。本文在借鉴国际惯例的基础上，根据中国的具体情况进行了分析。只有对我国在基础设施建设中运用BOT融资模式的现状有一个清醒的认识，才能找到适合中国国情的融资模式，也才能提出适当的政策建议。f在本文的写作过程中，蒋先玲老师给予了细心的指导，在此深表感谢。∥～7论BOT融资方式在我国基础设施建设中的应用第一章中国基础设施建设的融资现状第一节我国基础设施建设的发展现状近几年，基础设施的投资和融资

5、已经成为中国市场乃至整个亚洲新兴市场的一项引人注目的活动。基础设施主要是指以下三个领域：公共设施，如电力、电信、自来水、排污等；公共工程，包括公路、大坝；其他交通部门，如城市交通、铁路、港口、机场。经济发展的事实表明，良好的基础设施能提高生产率，降低生产成本。一般情况下，经济增长与基础设施的增长同步，经验估计，基础设施存量增长1％，国内生产总值GDP也会增长1％。基础设施的发展，对于减轻贫困、改善生存环境会起到良好的促进作用。1但随着我国经济的高速发展和经济体制改革的进一步深化，我国在基础设施建设方面遇到了很大困难，这就促使我们思考如何发展我国

6、的基础设施产业。一、我国基础设旌领域的发展现状建国以来，尤其是改革开放近二十年来，我国基础设施领域有了显著的发展：我国的道路建设取得了巨大进展，具体表现在当前公路、水路、铁路交通紧张状况在很大程度上已经得到缓解。但是与国际上发达国家相比，我国还有很长的路要走。如我国高级、次高级路面仅占公路总里程的42．5％，而美国已达到65％；我国高速公路里程不足美国的I／5，二级以上公路仅占公路总里程的13．5％；早期建设的～批码头吨级偏小、设施落后，专业化水平底：沿海主要港口航道已不能适应船舶大型化的要求，成为外贸运输发展的“瓶颈”。在入世和西部大开发等的

7、推动下，未来几年国内基础设施建设仍将投入极大的财力与物力。今年全国公路建设投资额将超过2000亿元t整个“十五”期间铁路建设投资预计将达到3500亿元2。到2000年年底，全国公路总里程已达到167．98万公里，其中等级公路131，59万公里；公路桥梁27．88万座、1031．20万米；公路隧道1678处、62．43万米：公路密度17．5公里／百平方公里3。近几年来，我国邮电事业得到史无前例的发展，2000年邮电通信业全年完成邮电业务总量4370亿元，比上年增长24．O％。年末局用交换机总容量为2亿门：固定电话用户达到17900万户，其中城市电

8、话用户11100万户，乡村电话用户6800万户；移动电话用户达到14480万户，已成为全球移动电话用户规模最大的国家：1见孙黎刘丰元陈益斌主编《国际项