ｂｏｔ融资方式在基础设施建设中的运用

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1、BOT融资方式在基础设施建设中的运用内容摘要：目前，我国基础设施的供给难以满足经济高速发展的需求，而基础设施的投资大，仅靠政府的力量是远远不够的，我们要广泛调用国内私人资本和外商资本，运用B0T投融资方式加快基础设施建设，既是我国经济发展的客观需要，也是顺应经济体制和投融资体制改革、有效利用外资的一项重要举措。关键词：B0T投融资基础设施近年来，我国基础设施建设虽然取得了很大成就，但与经济的高速增长速度相比，交通、能源、电力等基础设施的建设相对滞后，己成为制约我国经济发展的瓶颈，主要原因是基础设施投资周期长，资金需求量大，我国的财政支出目前无法满足其要求，引入B0T项目融

2、资则可能实现在基础设施领域建设的重大突破。B0T融资方式概述B0T是英文“build-operate-transfer”的缩写，译为“建设-经营-转让”，B0T项目融资的基本思路是：项目所在国政府或所属机构对项目的建设，经营提供一种特许权协议(concessionagreement)作为项目融资的基础，授予签约方的社会投资者(项目公司)来承担项目的投资、融资、建设、经营与维护，在协议规定的特许期内，项目公司拥有该项目的经营权，并通过经营，以获取商业利润，特许期满，将项目的所有权和经营权转交给东道国政府，其运营框架见图1。BOT项目的一般程序：项目确定阶段。政府先确定项目是

3、否必要，再重新研究是否需要采用BOT方式，进行初步可行性研究。项目招标阶段。政府要对潜在的投资者进行资格预审，投资的质量、成本和及时性及吸引有诚意的投资者等项内容是政府设计招标采购程序的出发点，一套高质量的招标文件和透明度强、规定明确的招标程序对BOT项目成功而言至关重要。项目投标阶段。一些对项目感兴趣的投资者会组成一个联营集团，提出一份满足招标要求的标书。项目定标阶段。政府组成评标委员会，对响应投标邀请书而提交的每一份标书进行评估，选出中标者。项目开发阶段。中标联营集团要组成项目公司，提供实现项目所需的股本缴款。政府与项目公司进行谈判并签署特许经营协议。项目建设阶段。资

4、金到位后，项目公司负责组织建设，当工程竣工，项目通过规定的竣工实验，项目公司和东道国政府原则上接受已竣工的项目后，建设阶段宣告结束。项目运营阶段。运营阶段持续到特许期满，这段时期，项目公司直接或通过与运营者缔结合同来经营项目，并按规定对项目设施进行维护、保养。贷款人、投资者和当地政府可对设施进行检查。项目移交阶段。特许期满，向当地政府移交项目，当地政府在项目移交时关注的问题是确保项目保养良好，实现了充分的培训和技术转让，以便政府能继续运营上交的项目。BOT融资方式的优越性减轻政府的财政负担，加快基础设施建设。B0T融资模式主要应用于资金需求量较大的基础设施项目，涉及金额往

5、往是十几亿美元，政府财政难以支付。采用BOT模式可以动员国内外民间资本进入，弥补了基础产业项目的投资缺口。由于国外投资者的参与，可以把新技术、新设备运用在基础设施的建设运营中，东道国政府也可以从BOT项目的承建和运营中学到先进工程建设的技术和管理经验。提高项目的运作效率。项目公司将项目建成后在特许期内经营项目，为收回投资并取得利润，公司会从自身利益出发，比政府建设时更有动力提高项目的运作效率。避免政府的债务风险。如果项目是由政府从国外银行贷款来完成，则政府本身会承担很大的债务风险，采用BOT模式，政府虽在一定程度上，一定期限内失去了对项目产权的控制，失掉一部分财政收入，但

6、同时避免了财务风险。促进基础设施领域里的市场化改革。BOT方式实质是将基础设施的建设、经营和管理民营化，对改变我国传统体制下基础设施发展过程中政府包揽过多、政企不分的弊端，更充分发挥市场机制的作用、消除基础设施产业的垄断性有重要意义。加快利用外资的进程，调控外资投资结构。我国经济的高速增长，外资起了重要的拉动作用，而B0T方式正是利用外资的一种重要方式，有助于推动我国利用外资的产业结构升级。投资者通过项目特许经营，拓宽投资范围。可以使项目主办者更有机会涉足项目东道国的基础性领域，为将来的投资活动奠定基础。公共基础设施项目的现金流量稳定，减少投资风险。由于外商投资往往涉及政

7、治风险、汇率风险及不可抗风险，政府为吸引外资，会提供各种担保，尤其对外资B0T项目，使项目面临的风险较小。有利于形成国内企业大集团。目前企业规模小是我国企业缺乏国际竞争力、不能进入世界企业强手之林的主要原因。需要巨额投资的基础设施项目的顺利完成往往需要企业之间，企业和金融机构之间的联合，如泉州刺桐大桥是泉州市15家民营、乡镇企业联手而建成的；宁波常洪隧道是由3家国有企业联合实施的。我国正式采用规范的BOT投融资方式利用外资实施基础设施建设的项目是1995年5月经国家计委批准立项的广西来宾电厂B电厂试点项目，该项目通过广告和公告