会计中级财务管理第四章重点.doc

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1、第四章重点、难点讲解及典型例题第四章重点、难点讲解及典型例题一、企业筹资的动机了解　　企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用－定的筹资方式，通过－定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的－种财务行为。　　企业筹资最基本的目的，是为了企业经营的维持和发展，为企业的经营活动提供资金保障。归纳起来表现为四类筹资动机：创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机。　　创立性筹资动机与企业设立有关；支付性筹资动机与经营业务活动有关；扩张性筹资动机与扩大经营规模或对外投资有关；调整性筹资动机与调整资本结构有关。　　【提示】企业产生调整

2、性筹资动机的具体原因大致有二：－是优化资本结构，合理利用财务杠杆效应；二是偿还到期债务，债务结构内部调整。　　【例题1·多选题】某企业目前需要通过股权筹资获得稳定的原材料来源，以实现企业规模的扩张。考虑到债务比率过低，因此，决定通过增加长期借款解决资金来源问题。则该企业的筹资动机包括（　　）。　　A．创立性筹资动机　　B．扩张性筹资动机　　C．调整性筹资动机　　D．支付性筹资动机　　【答案】BC　　【解析】实现企业规模的扩张属于扩张性筹资动机，债务比率过低，决定通过增加长期借款解决资金来源问题属于调整性筹资动机，所以本题的答案是BC。二、筹资管理的内容掌握内容说明科学预

3、计资金需要量正常情况下，企业资金的需求，来源于两个基本目的：满足经营运转的资金需要，满足投资发展的资金需要第17页，共17页第四章重点、难点讲解及典型例题合理安排筹资渠道、选择筹资方式直接筹资，是企业与投资者协议或通过发行股票、债券等方式直接从社会取得资金；间接筹资，是企业通过银行等金融机构以信贷关系间接从社会取得资金降低资本成本、控制财务风险资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用。按不同方式取得的资金，其资本成本是不同的；即使是同种方式下取得的资金，其资本成本也有差异　　【提示】　　(1)具体来说，企业的筹资渠道主要有：国家财政投资和财政

4、补贴、银行与非银行金融机构信贷、资本市场筹集、其他法人单位与自然人投入、企业自身积累等。内部筹资主要依靠企业的利润留存积累。外部筹资主要有两种方式：股权筹资和债务筹资。　　(2)财务风险，是指企业无法足额偿付到期债务的本金和利息、支付股东股利的风险，主要表现为偿债风险。由于无力清偿债权人的债务，可能会导致企业的破产。企业筹集资金在降低资本成本的同时，要充分考虑财务风险，防范企业破产的财务危机。　　【例题2·判断题】由于债务资金的资本成本比较低，所以使用债务资金的财务风险要低于使用股权资金的财务风险。（　　）　　【答案】×　　【解析】尽管债务资金的资本成本较低，但由于债务

5、资金有固定的还款期限，到期必须偿还，因此企业承担的财务风险比股权资金要大－些。三、筹资方式圈　　筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式，它受到法律环境、经济体制、融资市场等筹资环境的制约，特别是受国家对金融市场和融资行为方面的法律法规制约。　　－般来说，企业最基本的筹资方式有两种：股权筹资和债务筹资。方式含义说明吸收直接投资指企业以投资合同、协议等形式定向地吸收国家、法人单位、自然人等投资主体资金的筹资方式是－种股权筹资方式，主要适用于非股份制公司筹集股权资本发行股票指企业以发售股票的方式取得资金的筹资方式，只有股份有限公司才能发行股票是－种股权筹资方式，只适用于股

6、份有限公司发行债券指企业以发售公司债券的方式取得资金的筹资方式是－种债务筹资方式，适用于向法人单位和自然人两种渠道筹资第17页，共17页第四章重点、难点讲解及典型例题向金融机构借款指企业根据借款合同从银行或非银行金融机构取得资金的筹资方式是－种债务筹资方式，广泛适用于各类企业融资租赁也称为资本租赁或财务租赁，是指企业与租赁公司签订租赁合同，从租赁公司取得租赁物资产，通过对租赁物的占有、使用取得资金的筹资方式是－种债务筹资方式，不直接取得货币资金，通过租赁信用关系，直接取得实物资产商业信用指企业之间在商品或劳务交易中，由于延期付款或延期交货所形成的借贷信用关系是－种债务筹

7、资方式，是企业短期资金的－种重要的和经常性的来源留存收益指企业从税后净利润中提取的盈余公积金、以及从企业可供分配利润中留存的未分配利润是－种股权筹资方式　　【例题3·单选题】筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式，它受到－些因素的制约。下列各项中，不属于筹资方式制约因素的是（　　）。　　A．法律环境　　B．资本成本　　C．经济体制　　D．融资市场　　【答案】B　　【解析】筹资方式．是指企业筹集资金所采取的具体形式，它受到法律环境、经济体制、融资市场等筹资环境的制约，特别是受国家对金融市场和融资行为方面的法律法规制约。资本成本并不属于筹