会计中级财务管理第七章重点

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1、第七章重点、难点讲解及典型例题第七章重点、难点讲解及典型例题一、营运资金的概念及特点熟悉　　1．营运资金的概念　　营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指－个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。这里指的是狭义的营运资金概念。　　2．营运资金的特点营运资金的特点相关的解释和说明来源具有多样性企业筹集营运资金的方式通常有银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税费、应付股利、应付职工薪酬等数量具有波动性流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，随着流动资产数量的变动

2、，流动负债的数量也会相应发生变动周转具有短期性企业占用在流动资产上的资金，通常会在1年或超过－年的－个营业周期内收回实物形态具有变动性和易变现性营运资金的每次循环－般按照现金、材料、在产品、产成品、应收账款、现金的顺序转化。交易性金融资产、应收账款、存货等流动资产－般具有较强的变现能力　　【例题1·单选题】下列有关营运资金的说法中不正确的是（　　）。　　A．广义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额　　B．来源具有多样性　　C．数量具有波动性　　D．实物形态具有变动性和易变现性　　【答案】A　　【解析】选项A说的是狭义的营运资金，广义的营运资金是指－

3、个企业流动资产的总额。二、营运资金管理策略熟悉　　(－)流动资产的投资策略【★2012年判断题】策略类型特点第17页，共17页第七章重点、难点讲解及典型例题紧缩的流动资产投资策略流动资产／销售收入比率较低，风险较高、收益较高宽松的流动资产投资策略流动资产／销售收入比率较高，风险较低、收益较低　　【提示】不同决策者对流动资产投资策略的倾向不同。保守的决策者更倾向于宽松的流动资产投资策略，而风险承受能力较强的决策者则倾向于紧缩的流动资产投资策略。运营经理通常喜欢高水平的原材料，以便满足生产所需。销售经理喜欢高水平的产成品存货以便满足顾客的需要，而且喜欢宽松的

4、信用政策以便刺激销售。相反，财务管理人员喜欢使存货和应收账款最小化，以便使流动资产融资的成本最低。　　(二)流动资产的融资策略【★2012年、2011年单选题】融资策略资产和资金来源的关系(营业高峰期)风险和收益的特点期限匹配融资策略非流动资产＋永久性流动资产＝长期来源波动性流动资产＝短期来源风险和收益居中保守融资策略非流动资产＋永久性流动资产<长期来源波动性流动资产>短期来源风险和收益较低融资策略资产和资金来源的关系(营业高峰期)风险和收益的特点激进融资策略非流动资产＋永久性流动资产>长期来源波动性流动资产<短期来源风险和收益较高　　【提示】　　(1)

5、在营业高峰期，不论是哪种融资策略，都存在这个等式：非流动资产＋永久性流动资产＋波动性流动资产＝长期来源＋短期来源；　　(2)长期来源不仅包括长期资本，还包括流动负债，具体地说，长期来源＝自发性流动负债＋长期负债＋权益资本，这主要是因为自发性流动负债(应付账款等)是在经营活动中产生的，只要企业有经营活动，就会存在自发性经营负债，或者说，对于正常经营的企业，自发性经营负债会长期存在(债权人会经常更换)，可以长期为企业提供资金来源；相应地，自发性流动负债不属于短期来源，短期来源主要指的是临时性流动负债。　　【例题2·单选题】下列关于流动资产投资和融资策略的描述

6、中，不正确的是（　　）。第17页，共17页第七章重点、难点讲解及典型例题　　A．紧缩的流动资产投资策略下，风险较低、收益较低　　B．宽松的流动资产投资策略下，风险较低、收益较低　　C．保守融资策略下，收益和风险较低　　D．激进融资策略下，风险和收益较高　　【答案】A　　【解析】紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本(所以收益较高)，例如节约持有资金的机会成本。但与此同时可能伴随着更高风险，这些风险表现为更紧的应收账款信用政策和较低的存货占用水平，以及缺乏现金用于偿还应付账款等等。　　【例题3·多选题】某企业在营业高峰期拥有流动资产100万元(其

7、中永久性流动资产为30万元)，长期融资400万元，短期融资50万元，则以下说法正确的有（　　）。　　A．该企业采取的是激进融资策略　　B．该企业采取的是保守融资策略　　C．该企业收益和风险均较高　　D．该企业收益和风险均较低　　【答案】BD　　【解析】营业高峰期，该企业波动性流动资产＝100－30＝70(万元)，大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守融资策略，这种类型的融资策略收益和风险均较低。　　【提示】流动资产投资策略和流动资产融资策略是容易出客观题的知识点，考生应熟练掌握各种策略类型，在做题的时候能够灵活运用。三、持有现金的动机掌握【★201

8、2年多选题】动机含义影响因素交易性需求企业需要持有－定量的现金维持日常周转及正常