豆类商品价格在压力中努力上行-论文.pdf

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1、霍孝箨一t-繁鞭碡牲强律嘲㈣’●市场分析豆类商品价格压力力弘业期货有限公司沈阳营业部副总经理王涛12月初，CBOT大豆在价仍会在缓慢上行中面临各种10．2％，亦低于上月的542万吨。1100美分处，连豆1209合约在压力。(4)中央一号文件为实现4200元处分别获得支撑，开始(1)欧债危机未来发展迷农业持续稳定发展、长期确保缓慢上行。CBOT主力3月合约雾重重，给整个金融市场带来农产品有效供给铺平道路。备上涨140．2美分，涨幅12．7％；不确定性因素。欧债危机的影受关注的《全国现代农作物种业连豆1209合约上涨245元，涨幅响挥之不去，金融市场投资者发展规划》已经制定

2、完成。今年5．83％。2月9日USDA发布最新对希腊尚未通过紧缩措施而感国家将围绕粮食、种业、园艺供需报告显示，11／12年度大豆到紧张。产业、畜牧兽医、渔业、农库存2．75亿蒲式耳，这个结果高(2)CPI略有上升延缓降垦、农机、农产品加工等方面于此前市场平均预测值2．69亿蒲息步伐。2月9日国家公布最新开展科技促进行动，为此将新式耳，与1月报告的数据持平。经济运行情况显示，1月份CPI启动100个农业科技项目，大力同时报告显示阿根廷和巴西大为4．5％，同比略有上升，主要组织联合攻关。国产转基因大豆产量均有不同程度的减产，是因为双节期间食品价格相对豆项目能否成为其中一个

3、正式阿根廷产量较上月比减少400—上涨。这样一来，金融市场期项目，开始运行，我们尚需继2200万吨，巴西较上月比减少盼的节后降息预期将被暂缓。续观察。200～7200万吨，中国年度内进同时1月份人民币贷款比预期降尽管后市在豆类商品价格口数据被调低100～5550万吨。低，至净下降8000亿元。的走势中存在一些不确定的利尽管南美产量下调，但是美国(3)中国进口增速减缓，空因素，但是潜在的利多因素结转库存的坚挺和中国年度内给BCOT带来压力。新年伊始，仍将支撑期价缓慢上行。进口量预估的调降压制了盘面由于节日休假和压榨利润低迷(1)2012年货币量化宽松期价走势。等双重因素，

4、1月份中国大豆进将继续支撑商品价格。2012年后市我们认为豆类品种期口461万吨，较去年同期减少预计欧洲经济将会进人温和的收稿日期：2012—02—12第一作者：王涛，江苏省弘业期货有限公司沈阳营业部，副总经理，从业资格号：F0267907f四I瑶f：筠鳝市场分析■薯

5、獭峨馘辅罐；稿嘲冁曦哲f衰退，单从西班牙情况看，预玉米与大豆的争夺仍将成为市主席习近平将于2月13日出访计经济萎缩1．5％，这种状况料场炒作的焦点。从我国情况美国，届时将继续签署大豆采将促使美国联邦储备理事会及看，北方地区2011年秋冬以购协议。尽管一月份中国大豆欧洲央行出台大规模的量化宽来，降水偏少近五

6、成，积雪不进口量有所降低，这里面有元松政策，从而支撑商品价格稳及常年一半，松嫩平原西部、旦和春节两个假期原因，但预步走高。从我国情况看，年初哈尔滨个别县(市)、桦南、勃计一季度大豆到港量为1300万截止到2月3日，央行已经连续利等地区无积雪。黑龙江全省吨，同比将增长18．5％。由于干4周停发央票及正回购，银行间过半县市缺墒，根据封冻前最旱的原因，影响了播种，导致资金价格多数下跌，连续4个交后测墒结果分析，松嫩平原大印度全国油菜籽种植面积减少易日保持在3％以下。我们认为部、牡丹江、鸡西、七台河、10．5％至650万公顷，本年度油央行没有在1月份实施下调准备双鸭山、黑河等4

7、0个县市0～30菜籽产量可能减少25％。金率的措施，而改用逆回购操厘米土壤缺墒。黑龙江大豆种从技术上分析，以美豆指作，表现出在货币政策适度放植面积已经连续3年下滑，2011数为例，自2011年10月10日至松的基础上增加了调控的灵活年产量仅为542万吨。今很可能在走一个头肩底，我性，但为了支持经济的增长，(4)从全球大豆需求看，们可以从2011年10月14日高点央行今年仍将逐渐放松货币政中国仍将保持进口增长态势，与2012年1月3日的高点进行一策，在外部条件和内部条件都而印度本年度油菜籽产量降个连线作为头肩底的颈线，目可能满足的情况下，不能排除2低。从USDA报告看，本

8、次将中前价格刚好突破此颈线位置，月中下旬存在下调存款准备金国11／12年度大豆进口数据调降若后市期价受此支撑开始上率的可能。至5550万吨，但这一数据仍是行，则头肩底形态确立，期价(2)全球及中国大豆产量历史最高的进口记录。国家副将展开上行。料将继续减少。按照USDA提供～”～～“”““一～一～“一～的最新全球供需报告显示，受南美干旱影响，全球11／12年度i产业动态il大豆产量为2．51亿吨，较上月2永和豆浆首次公开舒兰生产基地工艺流程；调低了近600万吨，目前南美的ili近日，永和豆浆首次向公众公开吉林舒兰豆浆粉生产基地情《天气情况仍