我国预亏上市房地产公司财务困境实证研究

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1、高，表明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高，发生财务危机的可能性越小。我国预亏上市房地产公司3．偿债能力指标。X6流动比率：该指标是流动资产对流动负债的比率，用于衡量企业流动资产在短期债务到期前，可以变为现金用于偿还负债的能力。该指标越财务困境实证研究大，企业短期偿还债务的能力越强；X7速动比率：该指标是速动资产对流动负债的比率，衡量企业流动资产中可以立即变现一刘洁(西南财经大学统计学院成都611130)用于偿还流动负债的能力。该指标是对流◆中图分类号：F830文献标识码：A动比率的补充，它越大，企业的短期偿债能力越强，财务风险越小；X8资产负债率：司

2、资讯网、和讯网等网站。该指标又称为财务杠杆系数。在企业经营内容摘要：本文运用Logistic回归对我(一)财务风险预警指标的初步选取状况良好的情况下，适当的财务杠杆可以国预亏的上市房地产公司的财务数据美国纽约大学的Edward．Aitman教授起到正面的作用，在经营不良时，过度的进行分析，试图从实证研究的角度说在建立企业破产预测的Zeta模型时，财务财务杠杆会导致企业的财务状况恶化。明上市房地产公司财务危机产生的原指标的最初选取遵循了两个原则：该指标4．成长能力指标。X9主营业务收入增因，构建上市公司财务预警模型。研究表明logistic模型在预测亏损前的房地在以前的研究

3、中出现的频率；指标与所要长率该指标衡量公司的产品生命周期，判产公司财务困境方面具有较高的准确研究问题的潜在相关性。结合这两个原则断公司所处的阶段。该指标越大表明企业率。以及敏感性、先兆性、关联性、可操作性和的发展潜力越大；X10总资产增长率：该指关键词：logistic回归sTT检验预警互斥性，本文从反映上市公司的盈利能力、标反映企业本期资产规模的增长情况。该模型经营能力、偿债能力、成长能力四个方面提指标越高，表明企业一定时期内资产经营继1998年3月中国证监会发布了《关取了各项财务指标，具体说明如下：规模扩张的速度越快。于上市公司状况异常期间的股票特别处理1盈利能力指标

4、。x1净资产收益率：(二)财务风险预警指标的进一步筛选方式的通知》后，同年4月沪深交易所即宣该指标是从所有者的角度考察企业盈利水进入预警模型的指标应当能够显著地布将对财务状况或其他状况出现异常的上平的高低。该指标越高，表明资产增值能区分ST公司和非ST公司，因此，本文选市公司的股票进行特别处理(SPecial力越强，企业越有活力，财务状况越健康；取应用多元统计方法中的T检验对预警指Treatment，简称S丁)，从此ST板块的股票X2总资产利润率：该指标反表1十个预警指标的T检验结果即成为我国股票市场上一个特殊的群体。映企业总资产获得利润的能IndependentSamp

5、lesTestLevenesTes【fort-testforEquality无论是资产重组的题材，还是关联交易的力，是反映企业资产综合利Equali~ofVariancesofMeans频繁发生，都可以引起市场对ST股票的敏用效率的指标。该指标越FSigtdfSigf2感反映，使得该类股票的波动远大于市场高，表明资产利用效果越=tailed)净资产收益率7847010—18O80波动的平均幅度，成为制造投机成分，为好，企业发生财务危机的可—18113093总资产利润率5687．026—1’．281股市营造变数的一个板块。为排除行业不能性越小。一11111292同所造成的影

6、响，本文选择sT板块中房地2经营能力指标。X3应流动比率4571044898379898110．388产业的上市公司作为研究对象，运用常用收账款周转率：该指标反映速动比率013909-24023统计分析软件SPSS对这些上市房地产公司企业应收账款周转速度的比-24217．024资产负债率12323002158822127的财务困境进行研究，并运用logistic回归率。该指标越高，表明公司158811O．141应收账款周转率9929O05—20055寻找造成财务危机的原因，试图构建相应收账速度快，坏账损失少，-2011O068存货周转率4811．0391000328的财务

7、预警模型，为ST公司和投资者的经资产流动快，偿债能力强；1O0011O339营和决策提供参考。X4存货周转率：该指标是衡总资产周转率11562g4-27013-27220013量企业购入存货、投入生主营业务收入增长率3．112092～1022319研究选样标准与指标体系的产、销售收回等各环节管理～10112．329总赉产增产率2405135-2422024建立状况的综合性指标。它影响-24135030本文选取的研究对象为2009年被ST到企业的短期偿债能力。该表2logistic回归结果的12家房地产公司，并且选取了在沪深两指