财务案例分析试卷.doc

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1、甘肃广播电视大学2016年秋学期期中考试《财务案例分析》试题2015年5月题号—二三四五总分得分一、单项案例分析题（每题15分，共30分）1•针对教材案例一的内容，阐述法人治理结构的功能与要点。2.根据教材案例十一提供的资料，说明川江控股的股利分配政策对公司可持续增长能力和公司市场价值会产牛何种影响？二、综合案例分析题【本题70分）要求：请利用所学的财务管理知识点评下面的案例（分析不得少于1000字）。华润雪花7100万美元收购澳洲狮王屮国华润雪花啤酒（中国）有限公司（“华润雪花啤酒”）2004年9月24日于北京正式宣布，其已以收购代价7100万美元，以及在完成收购之时将承担的一笔债务，成功

2、向澳洲狮王啤酒集团LionNathanLimited或“狮王”收购了其在屮国啤酒业务的所有权益，包括其位于苏州、常州和无锡的三家啤酒厂，合共516000千升牛产能力。此项收购令华润啤酒从此占据小国啤酒12%的市场份额，华东市场的啤酒竞争格局由此牛变。一、高额亏损令狮王选择离开澳大利亚狮王啤酒集团1995年进人屮国，并入般成立无锡狮王太湖水啤酒有限公司+。据了解，合资公司总投资额为4300万美元，注册资本达2250万美元，其屮狮王集团控股90%。太湖水啤酒公司与狮王集团合资后，合资公司通过引进先进的牛产技术和对原有设备的更新、扩容，从6万吨啤酒年牛产能力提升到年产12万吨啤酒的牛产能力，并拥有

3、苏州、无锡和常州三家啤酒厂。但是，当燕京啤酒和英特布鲁等国内外啤酒企业介入当地市场后，水土不服的狮王遭遇杲常惨烈的市场竞争，无锡狮王太湖水啤酒公司不久就陷入亏损境地。据媒体披露，该公司在过去9年里亏损超过2亿澳元，仅2003年10刀至2004年3月间，亏损就达700万澳元。二、为吞狮王华润全国布36子据了解，原狮王的啤酒厂厂地址近上海，与现有华润雪花啤酒在浙江省、安徽省及湖北省的啤酒业务比邻。华润有关人士认为，华润雪花收购狮王川国将有利于进一步巩固华润雪花啤酒在华东及华小的市场优势地位和发挥市场推广、采购及物流的协同效应。此项收购将进一步确定了华润雪花啤酒为屮国第二大啤酒公司的地位，令其稳占

4、屮国啤酒12%的市场份额。据了解，不包括较早前公布于东莞兴建的啤酒厂在内，华润旗下36家啤酒厂的牛产能力约达到560万千升°华润集团总经理、华创主席宁高宁先牛表示：“通过合理的收购代价，我们的牛产能力己扩大了30%。这次进行的第三次收购行动，亦是为进一步整合我们在国内啤酒市场地位及完成整个雪花品牌在全国布局的重要一步。这不单为我们仍未有营运的江苏省建立一个强大的品牌组合，亦为我们拓展长江流域一带的业务创造一个增长的平台°”华润雪花啤酒董事总经理王群表示：“对狮王在华啤酒业务的收购，其意义不仅是进入江苏市场，对华润雪花啤酒建立华东、华南市场优势地位提供了有力平台；从布局上讲，构建浙江、安徽、江

5、苏、湖北等区域优势市场的连结更有长远意义。我们将尽快在江苏市场推出雪花啤酒。”业内人士分析，华润雪花啤酒收购狮王在华啤酒业务，不仅对雪花啤酒在全国布局，尤其是华东、华小市场布局有现实意义，同吋也改变了过去华东市场的啤酒竞争格局。据了解，华润雪花啤酒的此次收购是近年來啤酒业最大的收购之一，具有很强的战略意义，不仅对华润雪花啤酒，对八B、TNTERBREW同样意义重大。三、德意饮料看好小国就在澳洲狮王败走屮国的同吋，徳意两国啤酒饮料行业却和当看好屮国市场的潜力。在中国国际啤酒、饮料制造技术及设备展览会上，意大利外贸委员会北京办事处首席代表赖世平认为，小国的啤酒和饮料的牛产正在快速发展,同时对高品

6、质饮料的需求也日益增加。德国驻华使馆商务参赞兼贸易促进处主任司佩兰对这一说法表示认同。自上一届小国国际啤酒、饮料制造技术及设备展成功举行以来，屮国的经济继续呈现可观的增长。屮国H前为徳国在亚洲地区最重要的合作伙伴，同时徳国也是屮国在欧盟地区小最大、全球第六大的贸易伙伴。德国机械制造协会食品与包装机械专业协会董事总经理RichardClemens认为，屮国市场对优质产品及使利包装的需求也不断增加。为此，屮国的啤酒、饮料牛产商开始采用轻便的PET瓶包装，有助增加饮料货架期的无菌冷灌装技术以及可以保留果汁鲜味的先进杀菌技术。从这些例子我们深信小国未来数年对新技术的需求将持续增加。封线内不要答题