沈联涛：系统性反思国际货币体系.doc

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1、沈联涛：系统性反思国际货币体系沈联涛：系统性反思国际货币体系打印I¥号：系统性问题需要系统性解决方案。局部的或国家层面的方案都行不通，因为问题己经大到没有哪一个国家可以单独解决当前的全球金融危机与国际货币体系有很大关系。人们对危机冇诸多的解释，但它的复杂性让最聪明的人都被难住了。我会像侦探一样，提出一些基木的问题，进而对国际货币体系进行批判性和建设性的分析。首先,我们从国际货帀体系的定义开始，然后研究问题出在哪里，报后提出一些初步对策。当前的国际货币体系脱胎于1944年创立的以美元为基础的布雷顿森林体系。它可以被宽泛地描述为一个由原则、措施和纽•织结构所构成的系统，

2、这个系统主要发挥三大职能。首先,它必须为全球经济提供流动性，以促进全球贸易、投资和交易；其次是发挥调节职能，保障全球的发展、公平和稳定；三是进行系统性约束，使国家或金融部门能在不扰乱全球稳定的情况下有序地退出。换句话说，国际货币体系木质上属于金融领域，应为实体经济服务。但事实上，当前的危机始于美国次贷危机，并演化成欧洲债务和银行业危机，危机发展的结果，就是不论金融部门还是实体部门都深陷困境Z屮。经济史学家CharlesKindleberger评论说，全球金融危机就像一株多年生耐寒植物(hardyperennial)□的确，1971年美元与黄金脱钩丿订，金融危机变得越

3、来越频繁，破坏力越来越大。显然，国际货帀体系需要改节，但在我们作出发展的预测前，应该先有正确的诊断。