南美大豆丰产打压蛋白原料价格-论文.pdf

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1、广东饲料第22卷第lO期2013年l0月南美大豆丰产打压蛋臼原料价格文I布瑞克咨询林国发19至10月中旬美豆行情回顾2011／12年度数据显示，巾西部的马托格罗索州9月份上中旬，美豆高位震荡，主要是市场目(MT)种植面积最广，为694．91万公顷，产量达光仍集中在美国大豆旱情、库存偏少，以及可能出2178．54万吨，单产达3135千克／公顷；其次为南现的早霜因素。中下旬后美国大豆主产区出现降部的巴拉那州(PR)，种植面积为446．01万公顷，产雨，加上霜冻的预期减弱，美农公布的截止9月初量达1094．95万吨，单产为2455千克／公顷；南部的季度库存也高于市场预期，美豆开始大幅走低，的南里

2、奥格兰德州(RS)种植面积为419．72万公市场目光逐步转向南美的大豆播种情况。从种植收顷，产量达652．66万吨，单产为1555千克／公顷；益角度分析，南美地区大豆种植仍较玉米种植存在中西部的戈亚斯州(GO)种植面积为264．47万公明显优势。主流机构纷纷调高南美大豆播种面积及顷，产量为825．15万吨，单产达3120千克／公顷。产量，预计巴西产量在8600万一8800万吨，较上一表1巴西大豆、玉米种植面积比较年度增加500万一700万吨，阿根廷产量预计在5500万吨左右，较上一年度增加300万吨左右。9月末，巴西大豆主产区马托格罗斯州开始播种大豆，播种前期该地区降雨偏少，不利于播种。1

3、0月初之后，该地区出现明显降雨，播种进度加快，有2．2大豆和玉米种植比较利于兑现南美大幅增产预期，美豆继续下跌。主力由上述图表可以发现，玉米的种植面积比例l1月合约10月巾已经跌至7月初1260美分／蒲较大豆逐渐下降，反映出大豆种植意愿较玉米更式耳的震荡位，较8月末最高1400美分／蒲式耳好，皆因近年大豆价格较豆油更优，种植大豆的收左右的价格下跌了10％，有继续下跌趋势。益更大。2南美大豆种植及种植收益分析2．2．1巴西大豆成本核算2．1巴西大豆与玉米种植情况2012／13年度巴西大豆种植总成本合计巴西大豆种植分布在巴两27个州中的l7个1739．67巴西里尔／公顷，约合764．76美元／

4、公顷，州，其中主要集中在中西部和东南部的马托格罗索36．62巴西里尔，60kg一袋，约合7_3美元／蒲式耳。州(MT)、南里奥格兰德州(RS)、巴拉那州(PR)、戈2．2．2巴西玉米成本核算亚斯州(GO)。这四个主产区占据了巴西大豆70％2012／13年度巴西大豆种植总成本合计以上的产量。但巴西的玉米为大豆的最主要竞争作2414．15巴西里尔／公顷，约合1061．26美元／公物，其种植的主产区也与巴西大豆主产区相同，双顷，比大豆每公顷的成本要高，另外玉米约合23-39方的种植意愿将对各自的种植面积产生重要影响，巴两里尔／60kg一袋(约合4．66美元／蒲式耳)。困此有必要对这两种农产品作分

5、析。2．3大豆、玉米种植效益比较2012／13年度，巴西大豆种植面积为2772．91预计2013／14年度巴西大豆种植成本上升万公顷，巴西大豆总产量为8147．98万吨。同时，单8．8％，约为1893巴西里尔／公顷，以今年国际大豆产为2938千克／公顷。13．482美元／蒲式耳的均价计算，预计巴西新年度马托格罗索、戈亚斯、巴拉那以及南里奥格兰大豆收益约为540美元／公顷。德四大产区占据巴西大豆70％以上的产量。预计2013／14年度巴西玉米种植成本上升·14·广东饲料第22卷第1O期2013年10月皿衄数据来源：Conab9．2％，约为2637巴西里尔／公顷，以今年国际玉米公顷，产量约为7

6、935万吨。阿根廷情况大体跟巴西5．821元／蒲式耳的均价计算，预计巴西新年度玉相似，播种面积增加，产量预计上升至5500万米收益约为78美元／公顷。一5600万吨，占全球大豆产量比例持续上升，对美上一年度收益差约为316美元／公顷，预计今豆价格影响的程度增加。年度收益价差约为460美元／公顷。3未来美豆价格及国内豆粕价格展望从目前已经开始收获的大豆单产情况来看，11月份美农的月度供需报告调高美豆单产及产量概率较大，形成对美豆的打压。近期巴西的降雨情况较好，有利于大豆播种，同时阿根廷仍有超过1000万吨左右的大豆滞留在农户手里，未来半年内需要销售，增加了市场的现货供给，共同打压了美豆走低。

7、预计在11月中旬前美豆仍以弱势为主，不排除美豆主力再次跌破1200美分／蒲式耳的整数关口。图1巴西大显种植收益之差及面积比11月中旬后，南美大豆进入主要播种期，南美该时可以发现，大豆玉米收益之差与大豆玉米面积段容易出现旱情，引发市场炒作，特别在当前市场比具有较强的相关性，预计巴西大豆及玉米收益差普遍预期南美大豆产量大幅增产的情况下。如果出将持续扩大，大豆玉米面积比亦将同样出现上升，现该情况，炒作可能延伸到2014年1月上