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1、兰州大学学报社会科学版,一一我国投资银行业的现状分析与对策建议’包国宪宋少甫兰州大学经济管理学院,甘肃兰州之夕吕七众绍吕七众夕吕七众夕匕绍,。,内容摘要我国投资银行业的岌展和西方比较起来还处于起步阶段目前我国面临经济结构调整,和产业结构升级这必然会加速催生资本市场中最活跃的高级中介机构投资银行的产。,,,—生在我国投资银行的发展还存在若一些制约因素针对这些制约因素本文提出了相应的发展对策。关扭词投资银行战略趁向风险防范中图分类号文献标识码文章编号一一一一我国投资银行业的发展现状及存在的问题,我国
2、的投资银行是伴随着资本市场的发展特别是确立了资本市场的作用和地位后才得。,,,以飞速发展的目前我国国有证券经营机构近家其中证券公司余家具有兼营证券业,务资格的信托投资公司家以上中外合资投资银行家由中国建设银行和美国摩根士,,。丹利合资成立的中金公司这些投资机构下属证券营业部近家从业人员万以上我,、,以国投资银行业的发展已经具备了一定的基础形成了以证券公司信托投资公司为主从事投资银行业务的投资咨询机构、大型企业的投资银行部门以及中外合资投资银行为辅的业务格局。我国投资银行业的功能主要表现在三个方面
3、。一是为企业和国家募集了大量的资金。截至,,。,,年月发行总股本亿股流通股亿股目前我国上市公司达多家股票,。,,总市值超过万亿元人民币约为的同时证券公司还发行了大量多品种的国债。,、推动了国债市场的快速发展到年底投资银行积极支持国家骨干企业和重点建设项目,、、发行国债总额万亿元这对加快我国的交通能源通讯等基础产业的发展发挥了积极的。。,、作用二是为企业间的并购重组提供咨询服务我国经济结构不尽合理各地区各行业存在、、,、着大量的规模不等结构雷同效益各异的企业造成了经济效益低下资源浪费严重的局,,。
4、面因而需在全国范围内进行资产重组盘活存量资产投资银行参与了大量的企业并购与重·一一收稿期一,,,,作者简介包国宪男甘肃庆阳人副教授从事管理学和区域经济学研究,,。组促进了国有经济的结构调整和优化组合提高了资源配置效率三是促进了金融工具和业务的创新。年我国进行了证券投资基金的试点,年又开展了可转换债券和认股权证等。,、新业务同时结合国有企业的债务重组投资银行采取债转股资产证券化等多种方法来消化,。企业的不良资产和国有企业的不良债务化解金融风险虽然经过十几年的发展,我国一些证券公司从代理和自营买卖证
5、券、代理发行和销售国库券起家,逐渐渗透到股票承销、企业并购、基金管理等投资银行业务领域,但与国际投资,,。银行相比我国的投资银行在总体上还存在着不小的差距主要问题包括以下几方面,、。,资本金规模小集中化国际化程度低我国现有的投资银行资本实力较弱资本金在亿元人民币以上的券商只有国泰君安、申银万国,另有南方、华夏、海通几家券商的资本在亿元左右,而国际知名投资银行的资本金高达几十亿美元。表是中美券商年资产规模的比较,其中的差距是显而易见的。表,,,年中美券商资产规模比较净资产总资产净资产总资产序号公司
6、序号公司亿人民币亿人民币亿美元亿美元国泰君安摩根士丹利申银万国“美林集团南方证券雷曼兄弟渡内且内几,‘左即一‘﹄‘曰月了叹,华夏证券贝尔斯蒂恩斯⋯海通证券普惠集团平均平均·资料来源,一压国际金融报,无资本规模小限制了资产的运行和业务的扩展力承担大规模的资产重组和证券发行承。·,,,销业务且难以承受行业内的高风险同时由于我国投资银行集中化程度低导致资源浪费。,,和过度竞争现象严重反观美国的投资银行经历几次合并后到世纪年代形成了美林公司、所罗门兄弟公司、运通公司和恩惠特公司四大巨头并存的市场格局。到
7、目前形成了以摩根、、,。士丹利美林高盛三强相争的垄断行情其市场已经达到了很高的垄断程度其竞争的战场,、,已经扩大到整个国际资本市场企业跨国并购海外基金业务的开展又使国际投资银行把业务扩。,展到地球的每一个角落如高盛公司年完成了全球范围内的宗企业并购业务。,其中宗交易额超过亿美元日本的投资银行年拥有个海外营业网点遍布世界五。,,。大洲我国虽然也有一些投资银行在海外设点但业务量少难以形成高效的业务网络,。,“”,业务范围窄创新不足近年来国际投资银行业务日益向金融超级市场发展业。、。、务越来越多样化其
8、具体业务形式有传统型引申型和创新型传统型业务包括证券发行上市、交易等金融型业务。引申型业务包括风险管理、基金管理、商人银行服务、直接投资理财,以、。服务及内部融资清算等辅助业务创新型业务主要是企业并购和资产重组等策略型业务和金融工程业务无息票证券、抵押担保证券、资产担保证券、衍生工具。国际投资银行的,。显著特点是业务种类繁多经营着一切与证券相关的产品而我国的投资银行主要是经营一级,。,市场的承销发行和二级市场的经纪业务创新型业务只是稍有涉足由于业务单一抗风险能,,。力差一旦证券市场不景气投资银行
