金融合作下的业务发展与产品设计——证券公司资产管理.pdf

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1、分类号——UDC．．．．．．．．．．．．．．．．．．．——y8／J7988密级——编号——复旦大学博士后研究工作报告金融合作下的业务发展与产品设计一一证券公司资产管理业务研究郊伟工作完成口期2QQ!生§且=2Q噬生2旦报告提交日期2QQ5生8旦复旦大学(上海)2005年8月内容摘要自2001年以来，随着证券市场的持续低迷和经营环境的变化，证券公司三大基础业务所提供的利润空间由于市场的规范和市场竞争的加剧而大大缩小。这种发展态势意味着；一方面，券商的快速发展时期已经告一段落，进入一个相对稳定的发展时期；另一方面，券商也正处于摆脱经营徘徊，积极丌发新业务的阶段。资产管理业务是

2、国内证券公司传统的支柱业务之一，在加入WTO和金融业间合作的趋势下，积极开展资产管理业务的拓展和产品设计的创新研究，是券商生存和发展的需要，也是目前的经济、制度背景下券商的现实选择。本报告正是在当前金融合作大趋势下，研究处于转型过程中的证券公司资产管理业务的发展及其产品设计问题。本研究以国内外金融体制和金融合作背景分析为出发点，探讨了金融合作下证券公司资产管理业务和产品设计创新发展思路；从产品运作、规模控制和制度防范三个层次对资产管理业务的风险控制进行研究，这对证券公司资产管理业务的开展至关重要，也是本文的重要研究内容；对资产管理产品投资对象及其收益风险状况研究是进行产品

3、设计的基础，在全面讨论各种投资品种收益状况的基础上，本文对未来两年内，在股权分置预期下的可转债收益风险状况进行了详尽的实证研究；对证券公司与银行、信托合作的具体产品设计研究是本文的落脚点，本文设计了以可转债为主要投资对象的一种理财产品以及两个房地产信托产品。本文采用定性和定量研究相结合的研究方法，注重实证分析和可操作性是本文的特点。对证券公司的实际业务发展和产品设计提供操作性较强的研究支持，具有一定的理论意义和较大的现实意义。关键词：证券公司资产管理金融台作业务发展产品设计AbstractFromtheyearof2001，withthechangesofmarketan

4、dopermionenvironmenLtheprofitsofsecuritiescompany’Smainmanagementitemshavedecreasedobviously．Thissituationmeans，ononehand，securitiescompanystepsintostabledevelopingperiod．Andontheotherhand，itmeanssecuritiescompanyisintheperiodofexploitingnewoperations．Assetmanagementoperationisoneoftradit

5、ionalitemsofsecuritiescompanyinChina．InthebackgroundofWTOandthetrendoffinancecooperation，itisreaiisticchoiceforsecuritiesfirmtoexploitnewitemsanddesignnewproducts．Thisreportfocusesontheissuesofthedevelopmentofassetmanagementoperationanditsproductsdesign．Firstly,wediscussideasofhowtoexploi

6、tassetmanagementitemsanddesignnewproductsbasedonthesummaryofforeignanddomesticfinancecooperation．Secondly,fromthreedifferentangelsofproductoperating，assetssizecontrolandmechanismcontrol，wedoresearchonriskcontrolissuesofassetsmanagement．Thirdly,amongvariousinvestobjectives，wedodetailedinve

7、stigationaboutConvertibleBondsinChinesesecuritiesexchangeunderanticipationofreformofnon-tradableshares．Atlast，thisresearchdesignachowmatisticproductcollaboratedbysecuritiescompanyandbank，andtwotrustdeedappliedtorealestate．Thispaperadoptsresearchmethodscombinedqualit