华为与中兴公司的财务效率分析.pdf

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1、2012年第13期经济研究导刊No．13。2012总第159期EC0NOMICRESEARCHGUIDESefia1No．159华为与中兴公司的财务效率分析顾萍，苗秀杰(辽宁师范大学管理学院，辽宁大连116029)摘要：华为和中兴是中国通信制造业的两家领头企业，他们的产品70％是相同的。媒体对两家的产品、规模、技术、效益、市场、企业文化、管理模式等方面做了相关对比，并称其为“中华双子星”。从财务角度，利用华为与中兴公司2010年的财务数据，从其偿债能力、盈利能力、营运能力三个方面对二者进行分析，最

2、后通过杜邦分析系统进行综合分析，从而得出华为公司和中兴公司存在的问题并提出相关建议。关键词：偿债能力；盈利能力；营运能力；华为公司；中兴公司中图分类号：17275．2文献标志码：A文章编号：1673—291X(2012)13—0113-02中兴公司成立于1985年，是全球领先的综合通信解决一、公司简介方案提供商，是中国最大的通信设备上市公司。2009年无线华为技术有限公司于1987年成立于深圳，是全球领先通信产品出货量全球第四，期中CDMA出货量连续四年全球的电信网络解决方案供应商。产品主要涉及交

3、换、传输、无线第一，固网宽带接人产品出货量稳居全球第二，2011年荣誉和数据通信类电信产品，在电信领域为世界各地的客户提供为全球第五大手机厂商，经营业绩在国内同类企业中名列前网络方设备、服务和解决方案。2009年进入世界五百强，2010三位，服务于全球140多个国家和地区的500多家运营商。年营业收入逼近市场龙头爱立信。目前，华为的产品和解决二、财务指标分析方案已经应用于全球140多个国家，服务全球运营商50强中的45家及全球l／3的人口。1．偿债能力分析表12010年华为与中兴两家公司各项营运能

4、力指标的比较资产负债率流动比率速动比率权益乘数华为公司0．661．611-302．94中兴公司0．701_361．113．33从以上数据中可以看出，华为和中兴的流动比率和速动适中，二者相差不大，华为公司略小于中兴公司。资产负债率比率都基本正常，但华为公司明显高于中兴公司，说明中兴低表明企业承担的风险较小，财务成本较低，偿债能力较强，公司短期偿债能力弱于华为公司，但尚不存在财务风险。从企业采取稳健的经营政策。长期偿债能力上看，华为公司和中兴公司的资产负债率大小2．盈利能力分析表22010年华为与中兴

5、两家公司各项盈利能力指标的比较净资产收益率总资产收益率销售净利润率销售毛利率华为公司0．480．210．130-42中兴公司0．140．04O．O5O33从以上数据可以看出，华为公司的各项指标都远远高于费用等期间费用的承受能力要强于中兴，说明华为的成本控中兴公司，特别是净资产收益率华为公司要高于中兴公司制潜力很大，如果成本控制得好，毛利率还可以进一步提34个百分点，说明华为公司资产利用效果好于中兴，利用资高。从财务报表披露上看，销售毛利率的提高主要得益于产创造的利润多余中兴，盈利能力强于中兴，经营

6、管理水平“sin~e”战略与产品创新。从以上四个指标来看，中兴的盈利高于中兴。在盈利指标中，二者差距最小的是销售毛利率，能力明显低于华为。因而，中兴公司若想提高其盈利能力，相差9个百分点，这说明华为对管理费用、销售费用、财务必须要控制其成本费用各方面的支出，提高公司的成本管理收稿日期：2012—02—21作者简介：顾萍(1984一)，女，辽宁锦州人，硕士，从事企业管理研究；苗秀杰(1964一)，女，辽宁大连人，教授，硕士，从事企业管理研究。一1l3一水平，加强其资产的利用效率。而使华为各项指标均高

7、于中定的客户关系。兴的主要原因可能是华为的大规模运作、良好的资金链和稳3．营运能力分析表32010年华为与中兴两家公司各项营运能力指标的比较总资产周转率流动资产周转率存货周转率应收账款周转率华为公司1．231-394．103．70中兴公司0．921．164．423．93营运能力分析指标主要采用总资产周转率、流动资产周小，因此偿债能力及盈利能力依然高于中兴。转率、存货周转率、应收账款周转率。企业总是处于供、产、销华为和中兴的应收账款周转率都比较高，二者基本没有这样一个紧密相关的经营循环之中，期中销货

8、是关键。只有应收账款的风险。从二者的比较上看，华为略逊于中兴，这可将存货销售出去，并收回应收账款，加速资金结算，企业才能能与华为海外市场的销售收入占据了公司总销售收入的近获取更多的利润。否则，资金积压在存货上，应收账款收不回2／3有关，随着海外市场的比重的增加，华为在海外市场拓展来，资金不能正常周转，企业将难以维持生存。中应注意汇款，这也可能造成了华为的货款收回没有中兴那从以上数据可以看出，华为公司的总资产周转率、流动么容易。但是中兴的总资产周转率和流动资产周转率却小于资产周转率好