中兴通讯公司的财务分析.doc

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1、25/25中兴通讯公司财务分析一、差不多指标对比分析（一）、总资产近年来国内通信行业接着保持较快的增长速度，中兴通讯公司紧抓市场脉搏，充分发挥产品多元化的优势，依靠以市场为导向的差异化策略，稳固国内市场，大力开拓国际市场。总资产稳步增长，尤其在2004年有较大幅度的增长。具体情况见图1：图125/25（二）净资产中兴公司深入贯彻国际化战略，生产经营规模不断扩大，积极研发新的增长点，不断提高产品的质量和科技含量，使企业净资产稳步增长。图2（三）主营业务收入由于中兴的多元化战略，使其生产规模、市场规模都在国内居于领先的地位。2002年市场环境严峻，公司制定了积极的市场策略，保证了主营业务收入

2、的增长。国际电信行业在2003年呈现总体复苏的势头25/25，公司抓住机遇，业务进展迅速。2004年在2003年的基础上，产品的知名度提升，国际市场的需求扩大，主营业务收入有了较大的增长。图3（四）净利润净利润的进展趋势与主营业务收入差不多保持一致。图4二、财务能力分析（一）偿债能力分析25/251．流淌比率中兴公司2003年的流淌比率低于2002年，要紧缘故是短期借款和存货的增加，应付账款发生了较大幅度的变化，且流淌资产和流淌负债的增长幅度一致。2003年中兴公司的生产规模和业务进一步扩大，预支了费用用于产品研发，存货增加要紧是公司业务规模扩大相应增加分期收款发出商品所致。图52．速动

3、比率当存货本身存在销售以及压价的风险时，速动资产可立即用于偿还债务。2003年的存货有较大的增长，导致该年的速动比率出现下降的趋势。2004年有所回升是由于其应收账款的增加。25/25图63．资产负债率资产负债率能够用来衡量企业在清算时爱护债权人利益的程度。中兴公司的资产负债率差不多保持稳定，位于60%左右，具有较强的偿债能力和资本结构。图7（二）营运能力分析25/251．存货周转率存货的流淌性直接阻碍企业的流淌比率，对企业经营活动的变化具有专门的敏感性，因此二者应当保持平衡。随着中兴公司生产规模的不断扩大和销售收入的增长，存货也呈现增长，存货周转率逐年递增，讲明其变现能力良好。图82．

4、应收账款周转率应收账款周转率反映应收账款的周转速度，也确实是年度内应收账款转为现金的平均数。中兴公司的应收账款周转率从200225/25年的10.60%下降到2004年的7.71%，讲明其应收账款流淌的速度减慢，其缘故是由于业务规模的扩大，购货或对外供应的劳务大量增加。公司应收账款增加，要紧是该公司业务规模扩张、销售量扩大相应增加应收款所致。图93．营业周期中兴公司在2002年和2003年的营业周期位于200左右，2004年下降到167.31，讲明其资金周转速度加快。25/25图104．流淌资产周转率该公司流淌资产周转率逐年递增，讲明其流淌资产的利用效果良好。图1125/255．总资产周

5、转率该公司总资产周转率稳中有升，且数值较高，超过行业平均，具有较好的营运能力，能够支持企业的进展、扩大，取得较好的获利能力。图12（三）获利能力分析1．销售毛利率该公司销售毛利率比较稳定，且数值较高，一直高于行业平均，讲明该公司猎取利润的能力较强。其缘故是由于生产规模扩大，销售收入增加，产品科技含量高同时降低了成本。25/25图132．资产净利率中兴公司2002年至2004年的资产净利率位于5.55%左右，高于同期行业平均，表明其资产的利用效率较高，讲明公司在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的结果。25/25图143．净资产酬劳率该公司净资产酬劳率在2002年至2004年间位于15

6、%左右，高于同期行业平均，讲明中兴公司获利能力较高。25/25图15（四）获现能力分析净现金流量分析图1625/25图17从上图能够看出，中兴公司2003年净现金流量下降，2004年迅速增长，且与2003年差异较大。从结构分析中能够看出，2003年出现下降的缘故是用于投资的净现金较少，公司扩大生产规模经营净现金流量支出巨大。2004年上升的缘故是2003年所投入的项目产生效益。1．销售现金比率销售现金比率的数值应当是越多越好，但中兴公司的该比率有所下降，讲明近两年尤其是2003年通过销售猎取现金的能力下降。25/25图18获现能力分析总论：中兴通讯公司的获现能力不是专门强，其依靠经营活动

7、猎取现金的能力需要进一步加强，为扩大企业生产规模提供保障。（五）进展能力分析1．销售增长率销售增长率反映企业销售收入的增加变动情况，是评价企业进展状况和进展能力的重要指标。中兴公司2003年销售收入速度专门快，然而2004年的增长趋缓。25/25图191．总资产增长率总资产增长率从企业资产总量扩张方面衡量企业的进展能力，表明企业规模增长水平对企业进展后劲的阻碍。中兴公司在2002年至2004年的总资产增长率有较小的下降，要紧是由于企