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1、第1期(总第163期)财经论丛No.1(General,No.163)2012年1月CollectedEssaysonFinanceandEconomicsJan.2012对外直接投资对母国的逆向技术溢出效应)))基于东亚新兴经济体的实证研究张海波,俞佳根(浙江万里学院商学院,浙江宁波315100)摘要:本文在利用索洛剩余法测算东亚新兴经济体各国(地区)1980-2009年全要素生产率的基础上,采用VAR模型、脉冲响应函数以及方差分解方法动态性地研究对外直接投资对母国的逆向技术溢出效应。研究结论表
2、明,东亚新兴经济体各国(地区)对外直接投资的逆向技术溢出效应具有明显的差异性,韩国、泰国、马来西亚、新加坡、印度尼西亚、菲律宾在不同程度上表现为正效应,但传导途径差异较大;而香港表现为负效应,中国对外直接投资的逆向技术溢出效应不显著。关键词:对外直接投资;逆向技术溢出;全要素生产率中图分类号:F12413文献标识码:A文章编号:1004-4892(2012)01-0014-07一、相关文献回顾[1]/技术寻求0已经成为企业对外直接投资的主要动因之一。FosfuriandMotta(1985)通过模
3、型研究发现,只要通过技术外溢效应获得领先者技术的可能性足够高,即使是技术落后企业投资海外[2][3]也有利可图。NigelDriffieldandJamesH1Love(2003)分析英国制造业对外直接投资的研究、Lee[4]Branstetter(2000)考察日本对美国直接投资的研究、JamesH1Love(2003)对美国和OECD国家双[5]向直接投资的研究,都表明对外直接投资对母国具有较为明显的逆向技术溢出效应。尽管一些学者(Fosfuri,1999;ShigeMakino,2007)认
4、为,发展中国家企业对外直接投资具有[6][7]明显的/技术寻求0特征,但鲜有学者系统地研究发展中国家企业对外直接投资对母国的逆向技术溢出效应。Lecraw(1993)研究了印度尼西亚企业对外直接投资的逆向技术溢出效应,认为通[8]过收购发达国家的企业可以获得对方的技术和销售渠道,从而改善企业的经营绩效。Pradhan、JayaPrakashandNeelam(2008)针对印度汽车企业的研究表明,投资于发达国家的对外直接投资产[9]生的逆向技术溢出效应强于发展中国家,合资方式产生的溢出效应强于/绿
5、地投资0。近几年,随着中国对外直接投资规模的扩大,国内相关学者分别从理论和实证方面探讨了中国企业对外直接投资对国内技术进步的影响,主要有两种观点:一种观点认为对外直接投资推动了中[10][11][12]国技术水平的提升;另一种观点认为中国企业对外直接投资对母国没有产生明显的逆向技[13]术溢出效应。综合来看,国外学者主要基于发达国家研究对外直接投资的逆向技术溢出效应,对发展中国家收稿日期:2011-10-14基金项目:教育部人文社科基金资助项目(11YJC790269)作者简介:张海波(1979-
6、),男,辽宁康平人,浙江万里学院商学院讲师,中国社会科学院财政与贸易经济研究所博士后;俞佳根(1982-),男,浙江富阳人,浙江万里学院商学院助理研究员。#14#张海波等对外直接投资对母国的逆向技术溢出效应缺乏系统的深入研究;国内学者主要研究中国企业的对外直接投资,并且相关研究大多采用回归分析、协整分析等静态研究方法,而对外直接投资的逆向技术溢出效应具有动态性和滞后性,显然静态分析方法不能准确地研究对外直接投资的逆向技术溢出效应。本文在利用索洛剩余法测算东亚新兴经济体各国(地区)全要素生产率(TF
7、P)的基础上,采用VAR模型、脉冲响应函数以及方差分解等方法,动态分析对外直接投资对母国技术进步的影响程度及影响路径,并进行比较分析。二、全要素生产率测算在实证分析中,由于无法直接度量技术溢出效应,学者们都是用一些大致相近的统计指标来测算,其中采用全要素生产率(TFP)来测算技术溢出效应是最为合适的一种方法。假设生产函数符合柯布-道格拉斯函数,经济增长方式为希克斯中性,且规模报酬不变。ABYt=AtLtKt(A+B=1)(1)对(1)式两边同时除以Lt,取自然对数后可得到待估模型:Ln(Yt/Lt
8、)=LnA0+BLn(Kt/Lt)+mt+E(2)式(1)、(2)中,Yt代表t时期的经济总规模,用一国(地区)国内生产总值来表示;技术进mt步由At表示,且At=A0e;m代表技术进步率;Lt表示t时期的劳动投入,用经济活动人口数表示;Kt表示t时期的资本投入,用全社会固定资产投资来表示;E为随机误差项。式(2)中相关变量数据均来源于世界银行的统计数据库,本文借助东亚新兴经济体各个国家(地区)1980-2009年的时序数据,根据式(2)进行回归分析,可以求得回归系数(资本产出弹性
