人民币升值对通货膨胀的抑制效应分析——基于一个动态cge的分析

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1、预测Vo1．29，No．5FORECASTING2010年第5期人民币升值对通货膨胀的抑制效应分析基于一个动态CGE的分析胡宗义。刘亦文，杨柳(1．湖南大学金融与统计学院，湖南长沙410079；2．湖南大学图书馆，湖南长沙410079)摘要：汇率作为价格体系的一个重要组成部分，是一国国内物价水平的重要影响因素，但汇率对不同价格指标的影响效果和影响渠道是不同的本文采用动态CGE模型一McHuGE分析人民币升值对当前中国通货膨胀的影响，研究结果表明：人民币升值能够有效地平抑物价，减轻通胀压力并防止通胀进一步扩散；在短期内，一次性大幅升值会

2、造成投资的迅速增长，这种增长将刺激资产价格暴涨，提高投资成本，使得热钱涌入难以为继，长期来看并不会造成投资的紊乱；人民币升值在短期内温和刺激劳动力市场，拉动实际工资上涨，提高居民实际购买力，但长期并不会调高劳动力成本，拉动CPI走高。关键词：人民币升值；通货膨胀；CGE模型；MCHUGE模型中图分类号：F224．0文献标识码：A文章编号：1003—5192(2010)05—0042—06AnAnalysisontheInhibitoryEffectofRMBAppreciationonInflation——AnaIysisBasedo

3、naDynamicCGEAngleHUZong—yi，LIUYi—Well，YANGLiu(1，SchoolofFinanceandStatistics，HunanUniversity，Changsha410079，China；2．LibraryofHunanUniversityy，Changsha410079，China)Abstract：Asanimportantcomponentofpricesystem，theexchangerateisapivotalinfluencingfactoronthenationalpricele

4、ve1．AdoptingdynamicCGEModel—MCHUGE，theissueanalyzestheimpactofRMBappreciationtotheinflationinChina．TheresultshowsthatRMBappreciationisabletorestrainthepricelevel，toreleasetheinflationarypressure，andtopreventthefurtherproliferationofinflationefficiently；Intheshortterm，th

5、eone—appreciationwillresultinarapidincreaseininvestment；theincreasewillstimulateassetpricetosoarandimprovetheinvestmentcosttopreventtheflow—inginofhotmoney，whilenodisorderofinvestmentwillbemadeinthelonghaul；RMBappreciationgentlystimulatesthelabourmarketovertheshorttime，

6、drivestherealwageup，andimprovestheresidents’actualpurchasingpower；butinthelongterm，theappreciationwillnotraisethelabourcostandnotpulltheCPIhigher．Keywords：RMBappreciation；inflation；CGEmodel；MCHUGEmodel格等一般物价水平的影响则是间接的。剧烈波动1引言的汇率是否会破坏国内物价稳定，以及如何影响国汇率和物价的关系始终都是国际经济学的一内物价水

7、平，吸引了研究者的广泛关注。个研究热点，尤其自布雷顿森林体系崩溃以后，主2005年7月21日人民币汇率形成机制改革要发达国家纷纷放弃固定汇率制，转而实行浮动汇以来，宏观经济运行环境的变化以及人民币汇率波率制，各国汇率波动幅度日益扩大。汇率变动最直动幅度的放大，与此同时中国经济一直面临着较大接影响到的是进口品价格，一般而言，本币贬值通货膨胀压力，国内理论界对人民币汇率是否是导(升值)，将直接提高(降低)进口品的国内价格。致通货膨胀的原因之一的研究也日渐增多。在人而汇率对其他价格指标，如消费者价格、生产者价民币升值能否降低通货膨胀压力的研

8、究上存在着收稿日期：2009—12—15基金项目：教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目(NCET一09—0329)；国家社会科学基金资助项目(O9BJLol4)；教育部人文社会科学研究规划资助项目(08JA790037)